南都讯 记者 贝贝 在燕京啤酒陷增长停步不前及董事长被查等之际，该公司的控股子公司惠泉啤酒却持续增长。

    20日，南都酒水新消费指数课题组记者留意到，上市公司惠泉啤酒持续延续增长态势。南都记者留意到，该公司扣非净利增幅达73.4%报约1991万元，虽然该数据相比上半年509.16%增幅大幅收窄，但增速仍较为显著。

    得益于前三季业绩表现，惠泉啤酒20日开盘后股价上扬，并且在上午10:17分涨停封板报7.8元。

    根据惠泉啤酒方面解释，扣非净利持续增长，主要得益于该公司产品结构调整后中高档啤酒销量增加，且产品净利占比在公司净利结构中有所提升。

    南都记者留意到，2019年起，以福建、江西为市场的惠泉啤酒就开展产品高端化策略，该公司除了夯实和重塑原有品牌、加大互联网布局外，还围绕高端化+去产能进行转型。

    据南都记者了解，今年1至8月，我国啤酒产量2497.74万千升，同比下降7.87%，在产量持续下滑的情况下，啤酒企业通过产品高端化改革系目前行业发展的主要方向。其中华润啤酒及青岛啤酒两大国内龙头公司在得益于高端化改革后，虽然营收规模仅小幅上扬，但净利增长却稳步提升。在龙头的影响下，包括燕京啤酒、惠泉啤酒和珠江啤酒等均入局啤酒高端策略。

    南都记者发现，进入高端化改革后，惠泉啤酒部分关键经营指标也大幅改善。以存货周转天数为例，截至今年6月30日，惠泉啤酒该数据已缩短至95.61天，而在9月30日进一步缩短为79.43天，这也是近3年来，惠泉啤酒存货周转天数压缩至百日以下。若以今年6月30日作为衡量指标，惠泉啤酒控股母公司燕京啤酒218.53天，为惠泉啤酒的2.28倍。

    据悉，存货周转天数是决定啤酒公司产品销售能力以及产品新鲜度的关键指标，根据兴业证券方面的数据显示，啤酒行业存货平均周转天数为83天，作为适饮期为半年的啤酒（主要为拉格类啤酒），若产品在渠道及终端周期在半年以上，则要面临折价售卖的局面，这也对公司营收和利润产生较大影响。

    当然，惠泉啤酒业绩向好引来了资金方面的关注，其中在流通盘上，截至9月30日，该公司第三、第六和第七个人股东均进行了增持，最高增持幅度达62.11%。就机构方面，华泰证券、上海明汯旗下明汯价值成长1期产品新进买入近159万股；而上海昀启旗下菁英69号基金比上期增加买入近106万股。

    不过南都记者也注意到，随着进入啤酒销售淡季的第四季度，啤酒上市公司在营收和净利方面均出现收窄现象。在去年第四季度期间，惠泉啤酒净利亏损为780万元。

    对于惠泉啤酒今年是否能延续增长势头，南都酒水新消费指数记者将持续关注。

编辑：贝贝

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南方都市报记者