昨日晚间，尚纬股份突然发布公告称，终止支付现金购买成都星空野望科技40.27%的股权。而成都星野科技正是罗永浩直播对外签约的主体。

这桩在前两个月便公布要收购的交易，如果按照原计划，交易金额可达5.89亿元。但是收购方尚纬股份以直播行业的监管政策新规为由，终止了这笔交易。

戛然而止的收购

在今年10月27日，尚纬股份发布公告收购星空野望，11月9日确定拟以自有及自筹资金不超过5.89亿元收购星空野望40.27%股权的议案，溢价28倍。同时，尚纬股份的股东李广元通过协议转让方式向李钧、龙泉浅秀互联网合伙企业及孔剑平分别转让其所持有的上市公司 2,599.53 万股股权。

图：尚纬股份前五名股东

在此过程中，国家市场监管总局发布《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》、国家广播电视总局《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》和国家网络信息办公室发布《互联网直播营销信息内容服务管理规定（征求意见稿）》，从依法备案、营销目录、未成年人保护等多方面对直播营销行业做出规范。

尚纬股份称若新规正式施行，对星空野望所在直播行业发展具有较大影响。所以在对交易进行估值定价、盈利预测与对赌等核心条款进行重新研判后，最终未能达成一致意见，因此双方协商决定终止本次现金收购。

虽然收购已经终止，但是回看此次收购过程，让人觉得迷惑的地方也是颇多。

收购过程中被问询

信息显示，尚纬股份是专业从事特种电线电缆的研发、生产、销售和服务于一体的高新技术企业，公司主要产品包括核电站用电缆、轨道交通用电缆、中压交联电缆、高压电力电缆等，怎么看都和直播行业搭不上边。而成都星空野望主营直播电商业务，是在今年4月份才成立的。

从此前的交易方案可以看到，成都星空野望的第一大股东李钧、第二大股东罗永秀以星空野望100%股权预估值不高于 15 亿元向尚纬股份分别转让其持有的 18.1857%、17.2286%股权；深圳小野、天津梅薇、浅石投资以 100%股权预估值不高于 12 亿元分别转让其持有 1.5%、0.57%、2.7857%的股权。而星空野望第二大股东罗永秀就是罗永浩的兄弟，按照15亿估值，以及罗永秀17.23%的持股比例，如果交易成功，罗永秀可以成功套现2.58亿元。

图：本次收购交易中的成都星空野望交易方

但是按照协议转让方案，在尚纬股份收购星空野望股权后，星空野望相关股东拟用尚纬股份支付的现金向李广元收购其所持尚纬股份股权，构成一揽子交易。上交所对此交易安排是否存在向李广元变相利益输送、进行股份减持进行了发问。 

而且值得注意的是，截至三季度末，尚纬股份账面资金为 4.39 亿元，怎么看都不足以支付本次交易价款。收购星空野望的钱又从何而来呢？

从今年10月10日开始接洽谈判，到12月3日发布交易终止的公告，这场仅维持了53天的交易草草收场。但是在这个过程中，11月9日、10日、11日，尚纬股份连续三个交易日涨停，并一度达到10.1元/股的高位。不过，今日股价又重新跌回了6.64元。

图：尚纬股份股价三连板

网络直播带货监管收紧

一方面，老罗背后的星空野望没能顺利卖出，另一方面，今年以来罗永浩带货的直播中也出现了几次“翻车”事故。就在6月份，罗永浩还被中消协点了名。

中消协在监测的舆情反馈中，总结了直播带货“槽点”的五个主要方面，其中包括直播带货商家未能充分履行证照信息公示义务；部分主播特别是“明星主播”在直播带货过程中涉嫌存在宣传产品功效或使用极限词等违规宣传问题；产品质量货不对板，平台主播向网民兜售“三无”产品、假冒伪劣商品等；直播刷粉丝数据、销售量刷单造假“杀雏”；售后服务难保障等。

而从此次尚纬股份停止收购的原因可看出，政策对直播电商带货的监管越来越严格。

在今年11月出台的《关于加强网络直播营销活动监管的指导意见》中，就指出要明确网络直播营销活动中相关主体的法律责任，特别是明确直播营销活动中网络平台和网络直播者的法律责任和义务。对网络直播营销活动中的三大主体（网络平台、商品经营者、网络直播者）的责任进行梳理，分层次进行责任划分。

明确责任的划分，有事追责，无疑提高了保护消费者合法权益的力度。不过，有一说一，时下热门的直播带货早就该管管了。

资料来源：《尚纬股份关于终止支付现金购买资产并终止股份协议转让事项的公告》《尚纬股份关于支付现金购买资产暨关联交易的公告》《尚纬股份关于收到上海证券交易所对公司有关支付现金购买资产暨关联交易事项的工作函的公告》、观察者网

作者：南都全媒体 助理研究员麦妙钿

编辑：麦妙钿