2020白酒红黑榜:白酒行业复苏反弹,部分白酒股有泡沫?

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原创2021-01-14 20:17

    2020年,对于白酒行业来说,可谓是跌宕起伏的一年。年初,在酒水消费场景受到疫情重创的背景下,各大酒企一边全面助力疫情防控, 另一边基于疫情防控形势展开复工复产,交出了年度战疫答卷。

    纵观全年,动销成了除茅台之外,所有白酒公司的一致行动。而资本市场方面,在机构抱团影响下,上演了一幕幕造富神话。那么,过去一年白酒行业究竟有哪些值得铭记的现象?南都新酒水消费指数课题组为此展开了盘点。

 

红榜

助力抗疫 全行业捐资超15亿元

    2020年初发生的新冠肺炎疫情影响各行各业,同样地白酒行业也不能“豁免”。不过在应对疫情保障生产的同时,课题组发现,白酒行业也通过捐助等形式支持全国抗疫。课题组透过中国酒业协会统计数据了解到,据不完全统计,截至2020年7月初,酒业提供的社会援助超过了15亿元。

    以茅台集团为例,继2020年1月29日,茅台集团研究决定捐赠8000万元助力打赢疫情防控阻击战后,茅台集团旗下习酒也宣布捐赠2000万元助力打赢疫情防控阻击战。同年2月4日,茅台集团酱香酒营销有限公司又决定捐赠600万元助力打赢疫情。至此,茅台集团及其子公司已累计捐现金1.06亿元,加上为贵州援鄂医护人员赠送的6850万元保险, 当时茅台集团为疫情防控所投资源已超1.745亿元。

    除了茅台,劲酒、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖等也纷纷出手抗疫。其中,处于疫情“震中”的劲牌累计捐赠1.57亿元物资支援湖北战“疫”,五粮液集团累计捐款也逾亿元。

    另外,有鉴于疫情对酒类产品的消费场景产生了重创,为渠道经销商带来巨大压力。为助力行业复苏,酒企也在主动与经销商携手共渡难关。茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等酒企纷纷向经销商推出了帮扶措施。协会方面,也在积极行动。以广东省酒类行业协会为例,就一边呼吁企业积极助力疫情防控,一边启动了对行业展开了纾解运营困难的深调研。

 

积极提价稳定 行业加快复苏

    随着疫情防控逐步取得成效,特别是步入第三季度,白酒行业终于最强复苏季。

    在动销行情稳定向好之下,课题组注意到,2020年以来,各地名酒领衔涨价。根据课题组统计后了解到,2020年期间,五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒等知名酒企品牌纷纷下发了涨价函,飞天茅台虽然没有官宣涨价,但是其在市场上的价格已近3000元。进入十二月以来,剑南春、舍得酒业、牛栏山、今世缘、古井贡等知名省酒龙头也发出了涨价函。涨价幅度通常在100元以内,调整类别包括团购价、零售价、终端成交价、供货价、出厂价等。

    对此,课题组综合了17家白酒上市公司公开信息后发现,今年合计11家白酒上市公司有对产品进行提价,提价次数合计18次。其中泸州老窖对产品的提价次数位居首位,今年合计有4次对产品进行提价;其次为酒鬼酒,今年提价次数为3次。就提价的时间节点来看,最密集提价的时间段为8月至12月。

    而从提价次数来看,泸州老窖是上市酒企中,2020年度提价频次最多的企业,提价措施主要集中在6月至12月。2020年泸州老窖核心品种国窖1573系列调整过程如下:2020年6月,52度500ml国窖1573经典装在河南市场终端结算价格上调10元/瓶,终端供货价调整为920元/瓶。2020年7月,泸州老窖先后对西南大区、华北(东北)大区的52度国窖1573经典装产品零售价调整为1399元/瓶。9月,52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶,38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶,52度国窖1573经典装在西南大区开票价调整为950元/瓶。2020年12月10日,该公司还宣布,百年泸州老窖窖龄酒30年、百年泸州老窖窖龄酒60年终端供货价格在2021年提价。

    而从提价涨幅方面,课题组注意到,上述提到的上市酒企大部分区间约合在10元/瓶至30元/瓶的区间,但这其中也有特例。以去年8月宣布提价老白干为例,该公司旗下武陵酒业宣布自8月18日起,全面调整武陵产品“匠心、琥珀1000、琥珀509”官方媒体价格,由原来的“3299元/瓶、1499元/瓶、749元/瓶”调整为“4299元/瓶、1699元/瓶、899元/瓶”。其中最高的一款产品提价幅度高达1000元。

    随着2021年新一轮消费旺季临近,白酒行业接连涨价也进一步推高价格指数。泸州市酒业发展促进局发布12月中旬泸州·中国白酒商品批发价格走势分析。报告期内全国白酒商品批发价格定基总指数为106.25,上涨6.25%。其中,名酒价格定基指数为107.42,上涨7.42%;地方酒价格定基指数为104.29,上涨4.29%;基酒价格定基指数为106.73,上涨6.73%。

 

头部品牌稳扎稳打 茅台股价逼近2000

    随着2020年下半年白酒消费市场的强势反弹,白酒企业不但收回了上半年因疫情影响的“失地”,部分企业还出现稳中有升的现象。

    课题组综合2020年前三季度白酒企业财报了解到,17家白酒上市公司中6家企业录得营收和扣非净利双增,其分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘和酒鬼酒。其中贵州茅台稳居白酒上市公司营收和扣非净利榜首。但值得注意的是,山西汾酒表现“亮眼”,前三季度营收达103.74亿元增13.05%,仅比第四的泸州老窖少约12亿元左右,而扣非净利为24.61亿元增43.94%。白酒原有的“茅五洋泸”四强格局,向“茅五洋泸汾”五强格局演变。

    当然在白酒营收和净利反弹的情况下,资本市场对白酒股也尤为青睐。课题组根据WIND白酒指数了解到,该指数2020年初至年末累计涨幅达138.88%。其中在贵州茅台、五粮液等个股涨幅拉升明显。

    值得注意的是,被称为白酒板块风向标的贵州茅台,在2020年期间屡创新高,其中在2020年12月31日交易日中一度向2000元大关“冲击”,不过当日录得最高价格为1998.98元。不过在2021年第一个交易日,贵州茅台成功突破2000元大关,并且目前已在2100元左右高位运行。

 

“喝酒”成“时髦” 黑马频出

    随着白酒股在资本市场的不断走强,“喝酒”成为一种“时髦”,白酒板块不断扩容,资本市场中除19家白酒上市公司外,还有主营业务是房地产的广东明珠、医药行业的广誉远、水产养殖行业的大湖股份、制盐行业的苏盐井神、电缆通讯行业的凯乐科技等。其中大豪科技因收购红星股份更是录得了12个涨停,成为白酒概念中的“黑马”。

    2020年11月23日,大豪科技开盘后不久突发一字涨停。次日,大豪科技停牌并公布重组计划,拟购买控股股东北京一轻控股有限责任公司持有的北京一轻资产管理有限公司100%股权,并向北京京泰投资管理中心购买所持北京红星股份有限公司股份。“红星二锅头”将因此曲线上市。

    2020年11月24日至12月7日,大豪科技因重大资产重组事项停牌。12月8日,大豪科技复牌,股票在此后连续11个交易日涨停,累计涨幅213.8%,市值增长超百亿元。截至2020年12月31日,大豪科技全年股价上涨194.81%,报27.27元/股。

    在以皇台酒业为例。2020年12月16日,暂停上市19个月的*ST皇台宣布摘帽,并更名为皇台酒业,重返A股市场,复牌首日股价报25.00元,较停牌前一交易日收盘价7.47元涨234.7%,盘中更是两次触发涨停限制导致临时停牌。截至16日收盘,股价报31元/股,暴涨314.99%,收31元/股,成交达6.11亿元。

    2020年,受豫园股份两次要约的影响,金徽酒股价不断上涨,其间更是创下连涨11天的纪录,一度成为白酒股中“最靓的仔”。2020年9月30日至11月12日,金徽酒股价连续11天上涨,累计涨幅超200%。截至12月31日,金徽酒报40.49元/股,全年股价上涨201.26%。

 

黑榜

中小品牌质量问题频出

    虽然白酒市场在2020年触底反弹蓬勃发展,但对于整个行业而言,产品质量是进入市场中的基本和必要条件。不过课题组也注意到,对于大型规模的白酒企业来说,2020年尚未出现较大的质量问题。

    不过课题组梳理了国家市场监管总局多轮食品抽检报告中发现,2020年的多轮食品抽检中,合计有10批次白酒出现不合格的情况。涵盖企业包括洋河镇蓝阳河酒业、汉襄王酒业、贵州百年沙酒业、泸州市老房子曲酒厂、南昌丁坊酒业(查明被假冒)、山西杏家春酒业、安徽三泉酒业、杏林酒业、蒙古刀酒业及贵州国酱酒坊等企业。

    课题组还留意到,被抽检不及格的白酒主要销售渠道为互联网电商平台,并且绝大部分为中小型白酒生产企业的产品。

    课题组梳理统计发现,其中八起被抽检案例不及格项目为酒精度,酒精度是酒类产品的一个重要理化指标,含量不达标主要影响产品的品质。酒精度未达到产品标签明示要求的原因,可能是个别企业生产工艺控制不严格或生产工艺水平较低,无法准确控制酒精度;也可能是个别企业为降低成本,用低度酒冒充高度酒。

    而另外两起不及格产品,主要系甜蜜素超标。在消费者角度中,一款优质的白酒饮后往往“唇齿留香”,不少商家为了追求酒水的绵甜口感,在白酒制作过程中添加甜味剂以制造“回甘”假象。但实际上,甜蜜素系白酒生产中不得被检出的添加剂。

 

机构抱团市盈率高企,个股泡沫隐现?

    2020年12月31日,2020年A股交易正式收官,白酒板块全年上涨134.14%。“复星系”、“中植系”、“海银系”等业外资本纷纷入局白酒市场。据东方财富Chioce数据统计,年初至今,白酒概念股已达30只,其中主营业务为白酒生产、经营的上市公司共有19家,其股价均全线飘红。

    其中,酒鬼酒、皇台酒业、山西汾酒三只个股今年涨幅超300%;金种子酒、金徽酒涨幅超过200%;ST舍得、老白干酒、泸州老窖、五粮液、洋河股份、古井贡酒的涨幅超过100%。

    股价不断上涨的同时,酒企的市值也一路攀高。截至2020年12月31日收盘,贵州茅台以2.51万亿元位居A股市值第一位,五粮液以1.13万亿元位列A股第五位。19家白酒上市公司总市值逼近5万亿元,已经超过地产、煤炭、钢铁、空调4大行业市值总和。

    2020年,资本市场全年“醉酒”,酒鬼酒更是全年股价上涨高达338.99% ,领涨白酒股。酒鬼酒股价全年呈现“小步慢跑”之势。全年一共涨停8次,多集中在下半年,涨停日期分别为4月17日、6月16日、7月1日、8月11日、8月28日、10月12日、11月5日、12月28日。股价上涨最集中的月份为12月,21个交易日中共有16个交易日股价上涨。12月31日,酒鬼酒股价再次上涨,盘中最高达158.8元,截至当日收盘,酒鬼酒报156.5元/股,总市值达508.5亿元。

    不过从酒鬼酒2020年前三季度业绩来看,其是否能支撑高股价仍存疑。去年前三季度,酒鬼酒营收报4.04亿元,扣非净利润为0.904亿元,虽然同比2019年同期分别增长16.45%和50.47%,但在现有白酒上市公司中,即使业绩增长但仅为中下游水平,另外,酒鬼酒滚动市盈率显著高于行业平均水平。

编辑:贝贝

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