3月16日，牧原股份（002714,SZ）发布公告回复深交所问询函，对公司财务报表真实性问题作出回应。牧原股份回应称，调查结果显示，经营状况与资金动态并无异常。

针对少数股东权益与收益不成正比的质疑，牧原股份解释称，这是因为其少数股东权益的子公司成立时间主要在2019年末以后，该些子公司的生猪养殖项目尚未建设或处于建设初期，实现收益均需要一定的时间，故而少数股东净资产收益率暂时较低。

数据显示，牧原股份2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末的少数股东权益分别为0元、14.18亿元、86.03亿元和149.78亿元，呈现逐年增长状态。到2020第三季度，牧原股份少数股东、母公司股东净资产收益率分别为15.10%、25.75%。

针对固定资产占比过高的质疑，牧原股份回应称，是因为其主营业务构成和生猪养殖模式与同行业上市公司存在明显差异。据悉，牧原股份生猪养殖收入的比例在九成以上，远远高于温氏、新希望、正邦科技和天邦股份。 

“温氏股份还包括肉鸡养殖等、新希望还包括饲料业务 和禽业养殖等、正邦科技和天邦股份还包括饲料业务等”， 牧原股份称“这些业务的资产周转效 率普遍高于生猪养殖”。 

关于生猪养殖模式不同的问题，牧原股份称其生猪养殖采用“全自养、全链条、 智能化”养殖模式，而同行业上市公司多采用代养模式 ，后者相对具有“轻资产”的特点。

南都记者注意到，近三年牧原股份固定资产占比基本保持在100%以上，仅2019年末略有降低，占营业收入93.29%，但仍显著高于同行业上市公司。

值得注意的是，保育、育肥舍构成牧原股份固定资产的重要部分。牧原股份回应称，如果其扣除上述项目后的固定资产占比为45.02%，下降了约58个百分点，与业内相差不大。 

另外，牧原股份还在回复中，解释了其大量工程项目由牧原建筑承接的合理性及毛利率的原因。牧原股份称之所以选择大量工程项目由牧原建筑，是因为牧原建筑比其他猪舍建筑商更具集采优势，方便管理和大批量复制扩张，有利于降低建筑成本。

而之所以其毛利率高达63.27%，位列生猪上市企业榜首，是因为牧原股份种猪、仔猪产量较大，不仅向内供应，也销售给行业其他公司。另2019年以来种猪、仔猪采购价格升高，共同作用于成本和销售，导致与业内毛利率差额明显拉大。此外，牧原股份采用全自养，无需向农户支付代养费，进一步降低了成本。 

南都记者注意到，实际上，有关牧原股份数据造假的质疑已经发酵数日。3月13日，雪球论坛大V“天地侠影”贴出名为《牧原会是惊雷吗？》的文章，在文中他指出牧原股份少数股东净资产收益率（ROE）过低，并对其固定资产占比过高提出疑问。随后，深交所于15日向牧原股份发去问询函。

值得一提的是，自13日被质疑业绩造假后，牧原股份股价就有所下跌，3月15日、3月16日分别下跌3.58%、2.26%，但此次牧原股份的回复，似乎得到了资本市场的买账，开盘即涨，盘中最高涨超9%，最终收盘涨7.92%，报109.51元。

南都记者 钱小莉 实习生 李嫄

编辑：钱小莉