1月3日，京沪高铁（股票代码601816）披露首次公开发行A股股票招股说明书（以下简称“招股书”），拟发行股数不超过62.86亿股，约占发行后公司总股本的12.80%，每股发行价格4.88元人民币，预计将于2020年1月6日网上网下发行，发行价对应的市盈率为23倍，预计募集资金总额为306.7亿元。

此前，京沪高铁在2019年12月25日披露了招股意向书摘要，以及初步询价公告。3日发布的《京沪高铁首次公开发行股票发行公告》（以下简称“公告”）提到，截至2019年12月31日15:00，发行人和联席主承销商通过上交所网下申购电子化平台收到1390家网下投资者管理的2742个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为0.10元/股~70元/股，申报总量为3,089,890万股。

依据最新公告，根据网下投资者的报价情况，并综合考虑发行人基本面、所处行业、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为4.88元/股，同时确定可参与网下申购的投资者名单及有效申购数量。

京沪高铁所属行业为铁路运输行业中细分的高铁运输行业，被誉为“世界最赚钱高铁”，主要业务为旅客运输和提供路网服务，已连续盈利超过三年。官方财务数据显示，2018年京沪高铁营收311.58亿元，净利润102.48亿元，2019年前9个月收入250.02亿元，净利95.2亿元，照此测算平均每日净赚近3500万。

公告介绍称，目前高铁运输企业主要集中在中国国家铁路集团有限公司（以下简称“国铁集团”）内部，国铁集团占据绝大部分市场份额。从交通运输大行业来看，主要上市公司2018年静态市盈率平均值为28.69倍，每股收益基本在0.1~0.6元区间。而京沪高铁本次发行价格4.88元/股对应的2018年扣除非经常性损益前后孰低净利润摊薄后市盈率为23.39倍，低于交通运输大行业主要上市公司静态市盈率均值。 

京沪高铁与其他交通运输上市公司市盈率对比。

有统计显示，作为2020年A股首个上市“巨无霸”公司，京沪高铁306.7亿元的募资金额将是近年来募资最大的IPO项目，在A股历史上排名约在8位，前几名分别是农业银行（685.29亿元）、中国石油（668亿元）、中国神华（665.82亿元）、建设银行（580.50亿元）、中国建筑（501.60亿元）、工商银行（466.44亿元）、中国平安（388.70亿元）。

据了解，京沪高铁拟通过上市募集资金收购京福安徽公司（合蚌客专、合福铁路安徽段建设运营主体），谋划与京沪通道中的其他重点线路的衔接，进一步增强路网协同效应。招股书显示：“公司发展计划的实施需要大量资金投入。现阶段，公司的融资渠道主要依靠自身的利润滚存积累及银行贷款。因此，通过公开发行股票筹集发展资金，对于公司发展计划顺利实施至为关键。”

兴业证券研报分析称，京沪高铁连接北京、上海两大最核心城市，是中国高铁最优质资产，运量、收入稳步增长，带动利润快速提升。未来3年，影响公司业绩的主要变量有客流量增长、新增土地摊销成本、募投项目公司亏损拖累等，假设2020年初京沪高铁（含本线及跨线）提价10%，且清算成本不变，收购并表后，京沪高铁2019~2022年归母净利润分别为120亿元、143亿元、153亿元、166亿元。

采写：南都记者 傅晓羚

编辑：甄芹

本文作者

傅晓羚

2.25亿

南方都市报记者

甄芹

8.24亿

南方都市报记者