4月21日晚间，万达电影发布2019年年报，这也是其百亿资金并购万达影视后的首份合并报表。由于此前的大幅预亏，万达电影的年报备受关注。

财报显示，2019年万达电影归属于上市公司股东的净利润为-47.29亿元，同比减少324.87%。究其原因，主要是商誉减值，年报显示，2019年万达电影计提资产减值准备59.09亿元，其中商誉减值这一项就高达55.75亿。

商誉靴子落地后，万达电影再次开启了融资步伐，一方面拟进行债务类工具融资不超过20亿元，另一方面拟通过定增方式募集资金不超过43.5亿元。

值得注意的是，被万达电影纳入上市公司体系并寄予厚望的万达影视，2019年的业绩亦不容乐观，相较8.88亿元的业绩承诺，万达影视才完成3成多。

亏损超47亿，商誉计提55亿

2019年年报显示，报告期内，万达电影实现营业收入154.35亿元，同比下降5.23%，归属于上市公司股东的净利润为-47.29亿元，同比下降324.87%，扣除非经常性损益后的归属净利润为-48.47亿元，同比下降529.14%。

万达电影原本以院线业务为主，主要收入来自电影票房收入、餐饮等卖品收入以及广告收入，从上市至2018年末，万达电影实现净利润53.64亿元，旱涝保收的性质让大型院线成为赚钱能手。2019年是万达电影收购万达影视实现并表的第一年，从收入品类来看，院线业务仍旧作为支撑，其中，观影收入为91.22亿元，广告收入为19.50亿元，商品、餐饮销售收入为19.26亿元。 

票房收入有所保证的情况下，万达电影2019年的巨额亏损则主要来自计提资产减值准备，高达59.09亿元，其中计提商誉减值准备55.75亿元。

南都记者查询相关公告发现，计提减值的时光网、北京万达传媒、Propaganda GEM Ltd，基本都是在2016年前后收购。在线票务以及衍生品平台时光网的并购价格为2.8亿美元，共形成21.25亿元商誉；广告代理公司北京万达传媒彼时收购价格为12亿元，形成10.33亿元商誉；斥资2.41亿并购的影片植入广告公司Propaganda GEM Ltd，形成2.09亿元商誉。可以说，此次计提将这几家公司的商誉基本清零。 

（图为涉及商誉减值的部分公司）

业内人士表示，商誉减值主要为账面影响，仅影响报表利润，不影响实际现金流和业务盈利能力。扣除59.09亿元计提商誉等资产减值准备的账面影响，万达电影去年实际盈利11.41亿元，与去年基本持平。

高级会计师田某告诉南都记者，启动商誉减值并不一定是因为当下标的公司业绩不好，更多的是对未来盈利能力的判断，对万达电影而言，商誉占净资产比例68.89%，此次减值金额超过总商誉的30%，减值后公司商誉总额将降低至80亿元减轻了悬在万达头顶的资产包袱，有利于以后轻装上阵。

万达影视业绩只达到承诺的三成

万达影视并表首年，就没能完成2019年的业绩承诺。

事实上，万达电影对万达影视一直抱以厚望，自2017年5月19日万达院线正式更名为万达电影之时，其想打通电影行业制作发行及院线全产业链布局的野心就已显现。 

2019年5月，万达电影将万达影视正式纳入上市公司体系，交易价格为105.24亿元，巨额交易金之下业绩对赌也不可少。根据万达电影与补偿义务主体签订的《盈利预测补偿协议》，承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度及2021年度承诺扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润数分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。

2018年，万达影视完成了业绩承诺。但2019年，万达影视归属于母公司所有者的净利润为3.16亿元，扣除占用公司的资金成本、非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3.01亿元，未能完成业绩承诺。

对于原因，万达影视解释称2019年，万达影视主投、主控的影片主要包括《过春天》《绝杀慕尼黑》《沉默的证人》《小小的愿望》《误杀》等，影片数量较少、体量较低且部分影片票房不及预期，另一方面，受游戏行业政策调整影响，部分产品上线延迟，万达影视游戏发行及相关业务当期经营业绩不及预期。

随之而来的是业绩补偿。公告称，相关补偿义务主体需履行业绩补偿承诺，当期应补偿金额为14.52亿元，当期应补偿股份数量为4375万股。出于补偿能力和员工激励考虑，经各方内部协商，同时按照协议约定，确定万达影视2019年度业绩承诺补偿责任由万达投资全部承担，即由万达投资补偿股份4375万股。

一季度大幅亏损，却募资63亿逆势扩张？

原本希望春节档能给2020年开个好头，可随着国内外疫情的发酵，万达电影院线停摆，影片也没能如约上映。 

数据显示，截至2019年12月31日，万达电影拥有已开业直营影城656家，5,806块银幕，其中国内影城603家、5,343块银幕，境外影院53家，463块银幕。公司自营影城累计票房市场占有率为13.3%，票房、观影人次、市场占有率等核心指标连续11年位列全国第一。

然而作为业界龙头，万达电影的一季度的业绩也因疫情暗淡无光。2020年一季报业绩预告数据显示，万达电影归属于上市公司股东的净利润亏损55000万元-65000万元，上年同期，万达电影归属于上市公司股东的净利润为40061.29万元。

据媒体报道，万达电影现已开启裁员计划，预计会有20%~30%的员工离开。万达电影相关人士告诉南都，集团还未有相关通知。院线之前通知过一次准备开门，但下午就被国家电影局叫停了，具体啥时候能开业还不知道，如果院线正常营业，很多问题都不会存在。

值得注意的是，截至2019年12月31日，万达电影的货币资金余额为24.63亿元，短期借款为34.55亿元，长期借款为21亿元，货币资金余额不能覆盖短期借款余额，万达电影或存在一定的资金压力。

上个月，万达电影曾发布公告称，拟申请发行额度不超过20亿元的债务类融资工具，本次募资将用于满足公司生产经营需要、偿还公司债务、补充流动资金等。

而在公布2019年财报的当日，万达电影再发公告，拟向不超过35名特定投资者非公开发行A股股票，募集资金总额（含发行费用）不超过人民币43.5亿元，其中拟投入募集资金30.45亿元用于新建影院项目，13.05亿用来补充流动资金及偿还借款。据悉，拟新建影院的城市包括北京、上海、广州等城市，项目计划在2020年至2022年新建影院162家，总面积达79万平方米。

业内人士表示，疫情让整个电影行业都陷入困境，但头部公司具备更强的抗风险能力，特别是此次疫情或将加速影院洗牌，中小影院将被提前淘汰，此时布局，待疫情结束后，市场集中度更高，则更凸显出头部院线的优势。 

采写：南都记者 叶露

编辑：甄芹

本文作者

甄芹

8.26亿

南方都市报记者