7月2日，深交所向贝因美下发年报问询函，问询函就贝因美连续 4 年扣非后净利润为负、近年净利润呈现盈亏交替等现象，发起13问。

“你公司已连续 4 年扣非后净利润为负，请结合近年所处行业发展情况与公司实际经营情况”，问询函要求贝因美“补充说明扣非后净利润连续为负的主要原因、是否背离行业趋势”。

南都记者注意到，2016年-2019年贝因美扣非后净利润分别为-7.99 亿元、-11.39 亿元、-2.17 亿元、-1.38亿元。贝因美同期净利润分别为-7.81 亿元、-10.57 亿元、0.41 亿元、-1.03 亿元，就此深交所要求贝因美说明“是否对政府补助等非经常性损益存在重大依赖”。

实际上，A股“奶粉第一股”贝因美业绩不景气已久。资料显示，贝因美在2011年深交所挂牌上市，2014年起，贝因美的经营状况迅速下坡，2017年，贝因美的净利润基本呈现负增长态势，更是因为2016年度和2017年度连续两个会计年度经审计的净利润均为负值，贝因美被实施 “退市风险警示”，股票简称由“贝因美”变更为“*ST因美”。

2018年贝因美出售了其包括黑龙江省安达牧场等旗下牧场和29套房产，最终成功于2019年4月18日被撤销退市风险警示，但2019年贝因美再度亏损，净利润同比下降350.73%。

面对业绩下滑压力，贝因美开始专注主业，断臂求生。

2019年12月17日，贝因美全资子公司北海贝因美营养食品有限公司拟将所持有北海宁神沉香产业发展有限公司49%的股权予以出售。

6月10日，贝因美发布公告称，拟以1791万元将全资子公司上海贝因美食品销售有限公司的100%股权转让给杭州洋驼贸易有限公司和自然人叶峰。对于这两次转让原因，贝因美均提及“聚焦主业，切割非核心品类”。

虽然贝因美在努力调整，但其第二大股东恒天然还是在慢慢抛弃它。

南都记者注意到，2015年3月，恒天然花了34.64亿元收购贝因美18.8%的股权，成为贝因美第二大股东。但在贝因美业绩出现明显下滑之时，恒天然对贝因美进行了多次减持。

据统计，自2019年8月开始，恒天然在恒天然的持股比例自18.82%降至目前的10.82%，但仍为贝因美第二大股东。最近一次减持刚于6月30日公布，贝因美相关公告显示，2020年6月23日至6月29日，恒天然乳品通过集中竞价交易和大宗交易合计减持公司股票1022.52万股，占公司总股本的1%。本次变动后，恒天然乳品持有贝因美股份比例从11.82%降为10.82%。

深交所此次问询函还要求贝因美就货币资金同比大幅减少、预付款项大幅增加、各类产品销量下降而营业收入增长等相关问题作出说明。

据悉，2019年末，贝因美货币资金余额为6.65亿元，同比减少40.61%。2019年度，贝因美账龄为一年以内的预付款项余额为 0.76 亿 元，同比增加 350.35%。2019年度，贝因美营业收入同比增长 11.83%，奶粉、米粉及其他类产品销售量同比分别下降7.01%、23.99% 和 24.44%。