8月4日早上九点，创业板首批注册制新股申购通道正式开启，首批企业分别是北京锋尚世纪文化传媒股份有限公司（下称“锋尚文化”）和杨凌美畅新材料股份有限公司（下称“美畅股份”）。根据8月3日深交所显示的公告，两只新股的发行价格分别为138.02元/股与43.76元/股；锋尚文化申购上限为5000股，最高发行量为1802万股，而美畅股份申购上限为7500股，最高发行量为4001万股。

本周共计有6只创业板新股发起申购，其中还包括8月5日的蓝盾光电和8月7日的卡倍亿、大宏立、安克创新，此举标志着创业板注册制改革已推进到交易预备的关键阶段。

创业板注册制首批新股抢购热

根据锋尚文化之前披露的首次公开发行股票发行公告公布的回拨机制，由于网上初步有效申购倍数为10516.76135倍，高于100倍，发行人和保荐机构(主承销商)决定启动回拨机制，将此次公开发行股票数量的20%(360.4万股)由网下回拨至网上。回拨机制启动后，锋尚文化和美畅股份中签率分别为0.0161%和0.0208%，两公司各有1274.40万和1281.89万户参与网上申购。

那为何投资者都热衷于打新股呢？

根据中信证券梳理的2019年以来创业板上市新股的回报情况，其平均一字板涨幅218%。若以此计算，中一签锋尚文化(500股)将大赚超15万。加之创业板注册制改革后，中签率大幅提升，融资规模扩容及较高的首日涨幅，将创造较为可观的打新收益。

但是，不是每个投资者都可以参与新股抢购，需要满足两方面条件：一是符合创业板投资者适当性条件，即申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币10万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券)，同时参与证券交易24个月以上；二是符合关于持有市值的要求，即持有深圳市场非限售A股和非限售存托凭证总市值在1万元以上（含1万元）。

投资者对创业板打新需保持关注

虽然从目前来看，创业板注册制下的首批新股发行能为投资者带来较为可观的收益，但是还是存在一定风险。根据东方财富截至至8月3日的数据显示，2019年起创业板共有95家公司上市，其中仙乐健康和华辰装备有破发现象，破发率为2.11%。同期，科创板共有143家公司上市，其中14家有破发现象，破发率为9.79%。

有专业人士言及，创业板的改革是注册制的导向，而注册制的核心还是以市场化为方向，实质上是在询价定价阶段市场化，在这种情况下有的企业可能在询价定价的阶段估值比较高。这是因为部分个股技术含量不足，业绩支撑不够，高市值已经透支了未来的成长性，且估值过高，所以会经历价值回归。

同时，此次创业板改革制最受关注的莫过于“涨跌幅限制比例由10%提高到20%”，加之创业板注册制规定新上市股票前五个交易日不设涨跌幅限制，而且可能存在信息披露的风险以及预料之外的系统风险，投资者尤其是中小投资者应当注意投资风险。

但是无论如何，创业板注册制作为深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排，对于进一步补齐资本市场制度短板，推动提高上市公司质量具有重要意义。

（来源:券商中国、证券日报、经济日报）

编辑：秦瑜娜