25日晚间，姚记科技发布2020半年度报告，报告显示公司半年度营业收入10.18亿元，同比增加24.38%，归属上市公司股东的净利润8亿元，同比增加436.7%。

在纸牌游戏不再盛行的时代，曾作为“扑克第一股”的姚记科技缘何能做到10亿营收8亿利润？

“扑克大王”转战手游

姚记科技，曾用名姚记扑克，是家喻户晓的“扑克大王”，曾凭借54张小纸牌创造出100亿的市值。但“扑克第一股”也在2016年以后面临互联网的冲击，网游、手游开始抢占扑克市场。姚记扑克2017年卖出7.19亿副，同比下降6.1%；2018年卖出5.86亿副，同比下降18.56%。

姚记扑克的扑克销量下滑，开始多次尝试“跨界”：买杂技团、研究细胞治疗、卖自行车……但这些最终都未能帮助姚记扑克成功转型。具有敏锐商业嗅觉的创始人姚文琛将目光转向手游领域。

虽然2014年初创的“姚记网络”因业绩不良“早年夭折”，但不久姚记扑克将成蹊科技“收入麾下”，以总计约13.36亿元的价格，取得成蹊科技100%股权，正式进军手游领域。“鱼丸游戏”为成蹊科技主营的游戏平台，包含十多款休闲竞技类游戏，譬如熟悉的“街机捕鱼”、“姚记捕鱼”、“鱼丸斗地主”等。2019年半年报资料显示，姚记科技的游戏部分收入为4.55亿元，占当期营业收入的比重达58.2%，超过扑克牌业务收入的3.1亿元。

尝到“手游”甜头的姚记扑克于2019年7月22日正式更名为“姚记科技”，并加大对游戏业务的布局。同年11月，姚记科技收购关联方持有的大鱼竞技26%股权，姚记科技直接及间接持有大鱼竞技51%的股权。

转眼2020年，“新冠肺炎”疫情加速“宅经济”生长。“宅经济”迅速拉升线上娱乐和社交需求。加之今年1月适时上线由字节跳动独家代理的《小美斗地主》，这对转换“线上游戏”阵地的姚记科技来说，算是股价上升的最佳时期。

变更算法多出5个亿利润

到此，姚记科技2020上半年的10亿营收有了来源和依据。但即使游戏和营销业务获利100%，也无法解释公司8亿的高占比净利润。

实质上，这与前面提及的“细胞治疗研究”有直接联系。姚记科技于2014年投资上海细胞治疗集团有限公司(以下简称 “细胞公司”），持有其22%股份。但2019年，细胞公司引进了新的战略投资者，融资完成后，公司持有细胞公司14.21%的股权。正是由于股权由22%稀释至14.21%，公司于今年4月8日发布公告撤回派出董事并放弃其资格。相应地需要变更股权核算方法，这导致投资收益增加5.1亿元。而这5.1亿元作为非经常性损益计入归属净利润。这“5.1亿元”的加盟，直接使得公司2020第一季度报告十分“抢眼”——营业收入为5344.2万元，同比增长37%；净利润为6634.28万元，同比增长1080.36%。自然，这翻了10倍的利润对2020上半年业绩产生更为直接的助力。

转变核算方法就使姚记科技凭空多出5亿，这一系列“神操作”同时也引得深交所发函质疑其合规性。深交所要求姚记科技说明细胞公司股权公允价值能否可靠计量、在活跃市场中是否有报价，以及上述投资收益的具体计算过程，是否符合《企业会计准则》的规定。

因股东违规减持，今年4月收到警示函

姚记科技2020上半年扣非净利润的数字，还是值得关注的。公司2020上半年营收10亿，相较“三七互娱”扣非净利润同比增长55.98%，姚记科技扣非净利润近3亿，同比增长99.51%。

但值得注意的是，在2017年7月18日至2019年9月5日期间，姚文琛、姚晓丽、姚硕榆、邱金兰、姚朔斌作为一致行动人，累计减持姚记科技股份比例达到5.89%。据报道，以姚文为首的姚氏家族自2018年以来通过减持共计套现2亿元，加上此前游戏公司并购获利8亿元，总计套现约10亿元。

因累计减持上市公司股份达5%时未及时停止买卖，加上未及时编制权益变动报告书予以公告，违反相关规定，上海证监局于今年4月2日出示对五人的警示函。

来源：姚记科技官网 姚记科技公告 21世纪经济报道 中国证券报

作者：陈丹丹

编辑：杨嘉静