昨日（15日）晚间，山东黄金矿业股份有限公司（下称“山东黄金”）对今年前三季度业绩进行了预公告，从披露的信息来看，今年山东黄金取得了不错的成绩。而受到全球环境不确定性因素的影响，国际黄金价格持续走高，国内几家头部金矿企业的股价也都有不错的表现。 

前三季度业绩攀升 

在山东黄金的公告中称，经初步测算，预计公司2020年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润在人民币17.5亿元至19.5亿元之间，同比增长85%到105%。其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计在17.4亿元至19.4亿元之间，与上年同期相比增长约87%到108%。而在2019年同期，山东黄金归属于上市公司股东的净利润仅为人民币9.47亿元。 

事实上，仅从今年上半年山东黄金的净利润来看，就已经接近了2019年其公司的年度净利润。2020年上半年山东黄金实现营业收入330.51亿元，同比增长11.19亿元，增幅3.50%；实现利润总额16.90亿元，增幅86.33%；实现归属上市公司股东的净利润11.53亿元，同比增加5.71亿元，增幅98.22%。受业绩利好消息影响，今日山东黄金股价略上涨0.54%，收报26.01元/股。 

图：10月16日山东黄金分时图

一边是黄金销量上涨营收增加，另一边山东黄金也在扩展自家业务。山东黄金预计在今年分别签订收购加拿大特麦克资源公司（TMACResourcesInc.）100%股权及以场外要约方式收购CardinalResourcesLimited（卡帝诺资源有限公司）全部股权的协议，目前两个项目的并购工作正在推进中。 

其中，山东黄金收购加拿大特麦克资源公司的花费预计在人民币11.53亿元，约合1.63亿美元。如果收购成功，山东黄金将进入加拿大著名的黄金产区，在西非加纳拥有首个黄金矿业项目，加强自身的黄金资源储量。 

而山东黄金的境外全资子公司山东黄金香港计划以每股0.60澳元的价格收购卡帝诺资源有限公司，同时山东黄金香港以0.46澳元的价格认购总价1,200万澳元卡帝诺资源有限公司新增发的2600万股普通股，认购总价为1196万澳元。认购交易完成后，山东黄金香港持有2600万股目标公司股份，占目标公司已发行股本的4.94%。 

疫情下国际黄金价格大涨 

今年山东黄金赚的盆满钵满，离不开世界主要经济体经济下行、全球货币宽松等因素影响下产生的机会。疫情在世界范围的蔓延，特别是美国、欧洲新冠肺炎感染人数持续增加，避险需求下，导致了2020年以来国际金价大幅度上涨。 

山东黄金自称公司紧盯金价上涨的机会，适时组织黄金销售，2020年1-9月份自产黄金销售毛利增幅较大，利润同比实现较好增长。 

从2020年的全球经济形势来看，为应对经济放缓压力，全球各主要经济体央行和政府纷纷出台大规模货币与财政刺激措施。一方面向金融市场投入大量流动性；另一方面对居民和企业实施大规模财政救助。极度宽松的政策措施和避险需求推动金价在2020年初以来持续上涨，国际黄金价格自年初1517.18美元/盎司开盘，6月末收于1780.72美元/盎司，上半年平均价格为1645.42美元/盎司，同比增长25.94%，国内上海黄金交易所平均价格为369.09元/克，同比增长28.28%。 

图：彭博社发布的2016年至2020年现货黄金价格变化百分比

进入8月份后，在美国疫情反弹、全球货币宽松预期增强以及世界政治局势紧张等因素的共同作用下，国际金价继续上涨，于2020年8月7日再创历史新高，最高上涨至2075美元/盎司。目前，国际现货黄金价格在1897美元/盎司附近，国内黄金为404.40元/克。 

但是整体来看，由于金价表现强劲，国际黄金行业并购交易也日益活跃，国际大型黄金矿企之间的并购和合作也逐渐升温，同时国内的黄金企业在二级市场也有着不错的表现。 

国内金矿企业整体受益 

从黄金股1月至9月的走势来看，基本符合国际金价的变动，在8月7日站上最高点之后，8月和9月整体呈下降趋势，但是较年初还是略有上涨。 

图：2020年1-9月黄金K线图

而黄金板块头部的黄金企业中，赤峰黄金从年初以来的股价6元/股上涨了两倍，现为18元/股左右；中金黄金上涨了20%左右；紫金矿业的股价则上涨了40%左右；恒邦股份则基本持平；而银泰黄金目前的股价较年初甚至跌了30%左右。虽然金价在2020年前8个月飙升了30%，但在9月份失去了动力。随着美元反弹，金价已经连续第二个月出现明显下跌趋势。 

放眼到黄金股头部企业今年的业绩情况来看，也和股价的走势较为相近。赤峰黄金上半年公司实现归属于母公司股东的净利润 22,201.07 万元，较上年同期增长 69.89%；与此同时公司主营业务成本较上年同期下降 5.63%；现金流也较上年同期增长 12.47%。中金黄金则在上半年的归属于上市公司股东的净利润 同比增长 6.22%，为5.16 亿元。紫金矿业也在上半年实现营业收入831.42亿元，同比增长了23.73%。恒邦股份则在2020年上半年，实现营业收入1,644,582.39万元，较上年同期增加26.62%，但是归属上市公司所有者净利润13,385.81万元,较上年同期减少8.51%。 

目前，距离美国大选剩下不到三周的时间，花旗集团表示，贵金属市场可能“低估了选举所带来的风险”。花旗在近段时间是坚定的黄金多头，该行上月底曾表示，对大选不确定性的担忧可能在年底前推动金价升至创纪录水平。 

但是，值得注意的是，市场还存在一些潜在的不利因素，其中包括今年各国央行对黄金的需求放缓，以及美元9月份表现出的复苏势头等。黄金的后市走势，还有待观察。 

参考资料：山东黄金2020年前三季度业绩预增公告、山东黄金2020年半年度报告、中金在线、彭博社

作者：南都全媒体 助理研究员麦妙钿

编辑：卢若情

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卢若情

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南方都市报记者