昨日（29日）中国石油（601857）走出历史新低，晚间发布三季度报告，公司归属净利润在上半年共计亏损300亿元，第三季度却大赚401亿元，填补亏空还净赚101亿元。日赚4.35亿元，超越贵州茅台。这是怎么做到的，又能否支持股价上升？ 

管道资产重组，扭亏为盈

今年新冠肺炎疫情全球蔓延，世界经济衰退现象明显，像石油这类的周期性行业也落入低谷。石油需求大幅削减，国际原油价格断崖式下跌。中国石油在第一、第二季度分别亏损了162亿元、138亿元。股价也从年初1月份的6.30元，跌落到昨日的历史新低4.04元，振幅达到55.94%。 

在7月份，中国石油决定将所持有的主要油气管道、部分储气库、LNG接收站及铺底油气等相关资产（包含所持公司股权）出售给国家管网集团，获得国家管网集团股权及相应的现金对价。 

这部分管道资产重组的税前收益有458.2亿元，被中国石油划入三季度报告的非经常性损益项目。剔除管道资产重组收益后，中国石油第三季度实际业务上的净利润为218.03 亿元，日赚2.37亿元，盈利明显恢复，原因是第三季度原油价格缓慢回升。 

虽然三个季度的总计利润达到101亿元，但中国石油的营收仍然处于负增长。今年三个季度的营业收入分别同比减少14.41%、30.18%、19.58%。 

发展情况不明朗，今日股价没有明显上涨。中国石油今日主力流出3872万元，中小单流入。收盘价为4.07元，上涨0.02元，涨幅为0.49%。 

石油巨头上升空间有限 

中国石油拥有7449亿市值，在A股中排第11名，是实打实的大盘股，强势占据市场规模，但利润空间有限，成长性表现不佳。 

回顾前九年2011年到2019年的发展情况，中国石油的营收呈现稳定大体量的走势。营收维持在2万亿上下，最高是今年的2.52万亿，最低是2016年的1.62万亿。 

但利润规模不够理想。归属净利润最高是2011年的1330亿元，下滑到2016年的79亿元，缩减十几倍，2017年到2019年利润回升。 

净利率跟净利润的走势一致，近三年回升，分别是1.82%、3.08%、2.66%。但净利率较小，后续也较难增长。

资料：中国石油报告及官网、中国石化新闻网等

作者：南都全媒体 助理研究员何芸莹

编辑：卢若情

本文作者

卢若情

4173W

南方都市报记者