11月11日，中芯国际公布了三季度的业绩，营收同比上升，利润大增超8成。受利好消息影响，中芯国际A股今日股价上涨0.81%，报61.86元。

在前两个月遭遇部分供应商受美国商务部工业与安全局出口限制的情况下，中芯国际在今日的业绩电话会议上表示，该限制短期内对公司影响可控。

前三季度营收大增

从中芯国际第三季的财报可以看到，中芯国际第三季度收入10.83亿美元，同比增长15.3%；归母净利润为2.56亿美元，同比增长85.8%。

第三季度的毛利为 2.62亿美元，较 2020 年第二季的增加 5.4%，较 2019年第三季增加 54.3%。2020 年第三季毛利率为 24.2%，同比去年也有所提升。

在财报中，中芯国际联合首席执行官赵海军博士和梁孟松博士表示，来自于电源管理、射频信号处理、指纹识别，以及图像信号处理相关收入增长显著。先进技术应用多样，第一代先进技术良率达业界量产水平，第二代进入小量试产。公司产能稳步扩充，产能利用率维持高位。

从中芯国际上半年的业绩来看，也取得了不错的收益。上半年实现营收18.43亿美元，同比增长26.3%，净利润2.02亿美元，同比大涨了556%，都创下了历史新高。其中，Q1、Q2毛利率分别为26.5%、25.8%。

此前8月6日，中芯国际公告称，中芯国际将三季度收入预增的原因归为产品组合的变化和其他业务收入的增长，而产品组合变化或许主要归因于8寸晶圆涨价。在二季度的业绩电话会议上，中芯国际联合CEO赵海军曾表示，“5G的相关应用上来后，0.18微米和0.15微米这两个成熟工艺的需求缺口特别大，且客户在市场上的盈利很高，所以8英寸晶圆的平均售价会上涨。”

14/28纳米晶圆占比提升 

中芯国际作为一家集成电路的制造公司，主要业务以集成电路晶圆代工业务为主。从三季度报中可以看出，主营业务中晶圆占据了85.4%，但是相比于去年同期的92.5%占比有所下降。

图：中芯国际2020年第三季度的营收占比

从晶圆的技术节点来看，中芯国际14/28纳米晶圆在2020年第三季度占比已达14.6%，这一数据较今年第二季度的9.1%占比有所提升，去年同期该数据则为4.3%。40/45纳米和55/65纳米晶圆第三季度占晶圆收入比例分别为17.2%和25.8%。

在今日上午举行的三季度电话会议上，中芯国际联合首席执行官梁孟松表示，自去年第四季度量产以来，14nm工艺进展顺利，目前良率已达业界水平。

14nm可以说是当下应用最广泛、最具市场价值的制程工艺，虽然相较于目前台积电、三星都在积极拓展的7nm工艺而言还有相当大的差距，但是 14nm工艺量产对于中国半导体发展史上算得上是重要的里程碑。

通常半导体行业将28—45纳米成为中高端， 14纳米以下称为是高端，主要应用于5G高性能计算，人工智能、物联网及汽车电子等新兴领域，而人们常常津津乐道的也最为熟知的手机仅仅是高端芯片制造业中的一个应用领域而已。

交银国际对于中芯国际的三季度业绩点评称，公司第三季度业绩包括28nm及14nm收入贡献由第二季的9.1%增至14.6%，带动了芯片平均售价的上涨；芯片均价环比及同比分别增长8%及12%，公司目前修订指引主要由于12英寸晶圆出货量高于预期；营运利润及净利润前景乐观，预计两项指标将达到1.83亿及2.63亿美元。

图：中芯国际2020年第三季度技术节点的营收占比

从全球市场看，中芯国际的营收主要来自于中国、北美洲、欧亚三个地区。

中国内地及香港地区的营收占全年总营收的69.7%，北美洲的营收占比18.6%%，欧亚大陆的占比为18.6%。其中，北美洲地区营收占比则下滑明显，2020年上半年占比为23.51%、2019年占比则为26.36%。

图：中芯国际2020年第三季度按地区的营收占比

部分供应商或受管制

虽然今年业绩收获颇丰，但是前两月，中芯国际的供应商却受美国出口管制条例限制。

中芯国际依赖国内市场程度高 

资料显示，中芯国际集成电路制造有限公司成立于2000年，主要从事集成电路晶圆代工业务，以及相关的设计服务与IP支持、光掩模制造、凸块加工及测试等配套服务，属于集成电路行业。主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。

从晶圆行业来看，半导体晶圆行业的产业链上游企业为中游制造厂商提供生产所需的一切原材料、设备以及线路设计，中游企业负责半导体晶圆的加工制造和封装测试，下游则涉及产品的最终应用。而中芯国际与台积电、三星等都是作为代工厂处于产业链中游。一旦上游的原材料供应出现问题，无疑将直接挫伤中芯国际业务。

图:晶圆产业链示意图

来自权威机构IC Insights的报告宣称，预计到今年年底，全球晶圆厂总销售规模将达到677亿美元，其中中国市场将消化超过22%的全球份额，仅次于美国市场的52%。根据市场数据，和10年前相比，中国市场的份额增加了3倍多，美国则出现下滑。

图：2020年纯晶圆按世界地区划分的销售额占比

其中面向中国市场的销售厂商方面，行业老大台积电占据的份额预计高达61%，中芯国际则为24.5亿美元左右，占比16%。目前来看，中国市场对中芯国际收入的贡献预计达到了66%，在同行业的几家公司中占比是最高的。

图：纯晶圆代工企业的中国销售额

资料参考：《中芯国际:海外监管公告 -<2020 年第叁季度报告>》《中芯国际:2020 中期报告》《中芯国际:澄清公告》、IC Insights、前瞻产业研究院

作者：南都全媒体  助理研究员麦妙钿

编辑：杨嘉静