一季度增收不增利,毛利率连续四年下降,索菲亚怎么了?

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原创2021-04-14 21:47

索菲亚2020年年报以及一季度预报披露后,虽然营收净利双增长,股价却暴跌,甚至带动了家居板块的下挫,引发业界对其业绩承压能力以及能否实现百亿销售目标的质疑。

4月14日,索菲亚披露了公司举行的投资者关系活动记录表,中金公司、申万轻工等共600余家机构及个人于4月12日参加了电话沟通会。在会议上,索菲亚的公司管理层承认,2021年主要目标在于全力突破百亿营收,在此过程中部分事业部扩张可能会使利润情况承压,但整体利润率应该不会发生太大变化。

据索菲亚此前公布的2021年第一季度业绩预告显示,一季度预计归属于上市股东的净利润为1.05亿元至1.3亿元,营收将增加8.4亿元到10.69亿元,同比增长110%至140%。

一季度营收预计虽然大幅增长,但利润率相较于2019年一季度却反而有所下降。对此,索菲亚表示有四个方面的影响因素:一是开工率,一季度由于春节假期长,开工率低;二是员工薪酬,公司各大事业部新招员工,员工人数增加导致薪酬支出增加、办公室租赁费用增加;三是折旧成本,黄冈、成都2个新厂投入运行,分摊折旧成本高,2020年11月开始计提折旧;四是原材料价格短期波动带来的有限影响。 

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图:索菲亚2017年-2020年的销售毛利率,制图:奥一新闻 

除了一季度的利润率不如2019年同期以外,奥一新闻记者发现,近年来,索菲亚的毛利率在逐渐下降。毛利率作为一项重要的财务指标,不仅代表着公司的盈利能力,也代表了公司的竞争能力。索菲亚2017年、2018年、2019年、2020年的销售毛利率分别为38.17%、37.57%、37.33%、36.56%。这也就意味着,索菲亚的市场竞争力在逐年下降。 

不过,面对着未来行业竞争加码,索菲亚显然对其实现百亿营收目标仍然信心满满。索菲亚的公司管理层在投资者问答环节表示,近年来,公司产品结构不断动态变化,橱柜、木门占比不断加大,衣柜产品也在不断升级,中高端产品占比不断提升,能够弥补新品类扩张带来的损失,也是整个公司业绩增长的定心丸。长期来看收入与利润二者同步增长的逻辑不变。 

据了解,今年3月份,为了抢占中低端市场,索菲亚推出了全新的子品牌“米兰纳”,定价在千元/平米以下,目标人群为二三线城市的“小镇青年”。据索菲亚工作人员向记者透露,目前米兰纳的招商情况相当火爆。但是不少人士表示担忧,随着原材料的不断涨价,其低端的定价会进一步拖累公司全年毛利率的表现。而此前索菲亚曾表示,米兰纳计划在第二年实现盈亏平衡。 

早在2015年,竞争对手欧派就已经成立了欧铂丽定制家居,以比欧派低20%的价格,全力下沉中低端市场,并为欧派带来了巨大的营收贡献,2019年欧铂丽营收为7.25亿,预测2020年营收突破10亿。在衣柜定制上被欧派穷追猛打的情况下,晚了6年才开始布局中低端市场的索菲亚,能否凭借着新的战略布局打赢翻身仗,目前仍未可知。

 

奥一新闻记者 卢若情

编辑:卢若情

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