4月21日，恒瑞医药在网上举办2020年度业绩说明会。会上，董事长周云曙对企业2020年的经营情况进行了介绍。对于即将进入第五批集采的进度及影响、未来国际市场的工作规划、未来企业发展战略等问题，恒瑞方面也做出回复。

未来业绩或受集采影响有所下降

即将进行的第五批集采备受关注。近日，关于第五批带量采购的《通知》在业内开始流传，苯磺顺阿曲库铵、碘克沙醇、奥利沙铂、多西他赛等4个药品拟纳入采购范围。

相关产品一旦进入品种是否会对恒瑞医药业绩产生影响？恒瑞董事长周云曙对此回复，国家第五批集采对公司业绩会有一定影响。但第五批集采尚未报量完毕，公司目前部分产品还在一致性评价审评中，公司部分品种如果中标会有一定降价风险，但也有部分新产品可通过集采放量销售。

西南证券预测，随着带量采购品种数量增多，2021年至2022年，恒瑞医药仿制药收入增速分别下降14%和20%，净利率于2022年下降至15%左右。根据2020年财报显示，恒瑞医药旗下的碘克沙醇注射液在医疗机构的销售数量约为364.55万支。若按569.99-721 元/支中标价格计算，碘克沙醇注射液销售金额在20.77亿元至26.28亿元之间，占主营收入比重约为7.5%至9.4%。 

恒瑞医药年报

东吴证券医药研究团队透露，第五轮集采中恒瑞医药涉及品种初步统计为9个，预计受影响品种2020年销售额约40亿元，占恒瑞医药全年总收入的11%。以15%净利率计，则对应净利润6亿元，集采后影响2亿-4亿元，净利润占比不到5%。

记者从年报留意到，恒瑞医药2020年麻醉药销售有所下降，营业收入较上年同期减少16.63%。对此，恒瑞医药董事长周云曙表示，收入减少原因是受疫情影响，手术量下降，另受集采影响，手术产品销量下降。

据艾美达数据显示，截至目前为止，这四个品种中，恒瑞医药有两个品种还未通过一致性评价，分别是碘克沙醇、苯磺顺阿曲库铵。

重本搞研发 创新药撑业绩

药企内部流传着一句话：一入集采深似海，从此仿制是低潮，如想估值节节高，万般唯有创新来。粤开证券研报认为，受集采影响，传统仿制药企业的利润正不断趋薄。因此，恒瑞医药正在全力专注创新药的研发，为企业建造“护城河”。

医药战略规划专家史立臣认为，恒瑞医药的市场策略是通过不断加大研发力度，持续推出新产品，通过规模优势占据市场，从而促进企业的持续发展。

创新药是恒瑞2020年各项经济指标平稳增长的主要驱动因素之一。从年报看，为了继续立足于中国医药行业充当“行业龙头”的角色，恒瑞医药的研发资金逐年增加。2020年，恒瑞医药投入研发资金达到49.89亿元，同比增长28%，研发投入占销售收入的比重达17.99%。今年一季度，恒瑞又进一步加大创新投入力度，研发资金提高到13.16亿元，同比上年大增62.26%。

从成果看，前期的研发投入逐渐进入收获期。恒瑞医药方面表示，公司创新药已经基本形成每年都有创新药申请临床，每1－2年都有创新药上市的良性发展态势。具体来看，2020年，备受瞩目的创新药“氟唑帕利”获批上市，作为中国首个自主研发、拥有知识产权的PARP抑制剂，成为抑制卵巢癌复发新选择。年报信息显示，2020年，恒瑞医药取得创新药制剂生产批件6个、仿制药制剂生产批件5个；取得创新药临床批件82个、仿制药临床批件2个；取得3个品种的一致性评价批件，完成5种产品的一致性评价申报工作。除了已上市和已申报上市的创新药产品外，恒瑞医药目前还有10多个创新药在Ⅲ期临床阶段，卡瑞利珠单抗、马来酸吡咯替尼、氟唑帕利等多个创新药处于国际多中心Ⅲ期临床阶段。

如今，恒瑞医药的产品涵盖抗肿瘤药、手术麻醉类用药、特色输液、造影剂、心血管药等领域。 其中肿瘤药品已成为恒瑞医药营收的重要支柱，2020年包括PD-1单抗在内的肿瘤药品为恒瑞医药贡献了152.68亿元的营收，占比达55%。

未来将继续开拓国际市场

在业绩交流会上，董事长周云曙表示，2020 年公司继续加大国际化战略实施力度，积极拓展海外市场。

目前，恒瑞医药在瑞士巴塞尔建立欧洲临床中心，进一步完善全球创新体系，有助于加快推进包括癌症治疗在内的创新药物开发。周云曙介绍，国际化是公司多年来坚持的战略方向，也是公司未来实现跨越发展的重要支撑。仿制药国际化方面，公司将推动重点品种在欧美日市场的注册获批和销售，加强其他新兴市场的注册力度，力争公司的海外销售能上一个新台阶；创新药国际化方面，公司将加快推进创新药的海外临床，加快海外属地化研发团队建设，力争公司创新药早日实现海外上市销售，让公司创新产品服务全球患者。

同时，恒瑞医药将通过积极与国外企业开展战略合作，进行品种引进或品种的对外授权提高研发效率和自身在国际的影响力。

销售费用仍然高企逼近百亿

值得一提的是，在营收净利双增的业绩背后， 恒瑞医药2020年的销售费用也再创新高，达到98亿元。2021年一季报显示，恒瑞医药销售费用23.3亿元，占一季度总营收比例为33.63%。在恒瑞医药2020年年报中，销售费用占比则为35.34%。

长期以来在医药购销领域积重难返的医药贿赂、带金销售等问题一直在寻求根治的方法。在集采常态化和医药反腐持续升级的大背景下，药企销售费用率有所降低。从已披露2020年年报的140家上市药企的情况看，近七成企业销售费用率较上年下降，效果初步显现。据恒瑞医药2020年报及2021年第一季度报告，销售费用占总营收比小幅下降，但比例仍超3成。

医药战略规划专家史立臣表示，除了联合执法，治理医药商业腐败还需要综合手段。从供给端来看，同质化的产品较多，质量难以形成区别，药企只能通过砸钱营销的方式抢占市场，政策层面应该更加引导鼓励创新和研发，从医院端来看，要大力提升医生的诊疗收入，进而缓解回扣的等腐败问题。同时，要提高医保谈判药品、带量采购药品的配备率，落实采购量，减少非中标品种灰色操作的空间。而对于药企而言，想要把销售费用降下去，还要善于整合和利用社会资源，做好专业化分工。

奥一新闻记者 林诗妍

编辑：林诗妍

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林诗妍

15.3亿

南方都市报记者