第七次全国人口普查数据公布，2020年我国育龄妇女总和生育率为1.3，明显偏低。机构认为，低生育率下，母婴市场对辅助生殖技术，以及优生优育、精细养育等高质量服务的需求将逐渐增加。在二级市场，体现在二胎概念、辅助生殖概念板块表现活跃。在人口普查数据公布当天，二胎概念股整体上涨0.78%，其中多股涨停；辅助生殖板块拉升走高，个股涨停。

NIPT双巨头营收两重天 生育率下降是福还是祸？

生育健康领域的服务主要包含辅助生殖检测、孕前检测、产前检测、新生儿检测和遗传病检测等。据国泰君安报告，在生殖健康领域，产前筛查伴随基因检测技术的发展正在不断革新和突破，大力辅佐生殖健康产业阔步朝前。据了解，目前基因测序产品和技术已经由实验室研究演变到临床使用，加之优生优育观念的加深使受众该服务领域的需求旺盛，都将促使相关上市公司加速产业链布局。

记者梳理发现，在NIPT（无创产前基因检测）的上游领域，华大基因、达安基因、博奥生物、贝瑞和康、安诺优达先后拿到了CFDA的仪器和相关配套试剂的认证资格。

作为国内无创产前基因检测的龙头企业，华大基因的生育健康业务一直是其主营业务板块，承包了大部分营业收入。据华大基因2020年财报，生育健康业务营收达11.78亿元，占收入比例的14.03%。业务涵盖婚前、孕前、孕期、新生儿和儿童各阶段。过去一年，华大基因完成超过840万无创产前基因检测。

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梳理华大基因2019年财报，该年度生育健康业务实现营收11.76亿元，占收入比例的42.01%。2018年生育健康业务实现营收13.76亿元，占收入比例的54.27%。除2020年该业务板块收入占比出现降幅，过去生育健康业务一直是营收主力。2020年出现降幅原因是受新冠疫情影响检测服务营收大幅上升，导致生育产品营收总体占比下降所致。

东吴证券表示，华大基因作为国内无创产前筛查最大供应商，以市场规模计市占率达30%以上，将直接受益于出生率提升。

在生育健康领域，华大基因的主要竞争对手是贝瑞基因。与华大基因相比，贝瑞基因2021年一季度表现平平。早在4月15日，贝瑞基因股价一度跌停，主要源于其一季度业绩同比大幅下滑。对此，贝瑞基因表示，后疫情阶段医院诊疗人数恢复较慢，占公司营业收入较大的医学产品及服务有待恢复，导致公司整体营业收入减少。出生人口数量持续下降背景下，占公司医学产品及服务较大的NIPT检测（无创产前基因检测）数量增速放缓，且检测价格下降，导致公司整体营业毛利率降低。

2016年12月，贝瑞基因借壳天兴仪表，抢先华大基因一步登陆资本市场。从业务上看，贝瑞基因主要收入来自基因检测行业，业务范围覆盖生育健康、遗传病检测、肿瘤基因检测及肿瘤早诊早筛等全生命周期临床需求。医学检测服务的收入一直占据该公司总营收的半壁江山。2020年，贝瑞基因营业总收入15.40亿元，归属净利润2.11亿元。其中，医学检测服务的收入为5.98亿，总营收占比38.86%。

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贝瑞基因方面表示，公司医学检测类服务收入增速下降，主要受新型冠状病毒疫情持续性影响，医院相关科室限流所。

出生人口数量持续下降是否同样会影响华大基因未来的业务？截至发稿，华大基因尚未回应记者该问询。

据《2021年中国无创产前基因诊断产业全景图谱》，中国育龄妇女人数与新生儿人数持续呈下降趋势，反映中国生育人数整体下滑，影响无创产前基因检测市场容量，第三方检测企业面临需求市场容量缩小的风险。尽管如此，在国家和地方对无创产前基因测序不断推出惠民政策的驱动下，基础版无创产前基因检测产品得到快速普及，截至2018年，产品渗透率接近20%，上海、浙江等东部城市覆盖率已经超过30%，未来无创产前基因检测将逐步替代传统唐氏筛查，预计2021年覆盖率将持续上升至50%。另外，在企业研发水平不断提高，国家政策不断推动行业技术发展的背景下，无创产前基因检测技术将得到升级，无创产前基因检测市场还有较大的开发空间。

试管婴儿相关企业异军突起

从中长期视角来看，优化生育政策、提高出生人口数量需要实现生育手段的进步。据券商研报，在实施辅助生殖等手段的同时，要想保证生育成功率和生育质量，离不开辅助生殖基因检测的帮助。这也意味着，未来辅助生殖的整个产业链，有望迎来需求的急速增加。

根据弗若斯特沙利文报告，中国生殖遗传学医疗器械市场将在2024年达到人民币112亿元，其中检测试剂将达到89亿元。

从生殖检测设备仪器市场看，贝康医疗的发展较为瞩目。贝康医疗是辅助生殖基因检测试剂盒行业的代表企业，不仅拥有国内首款也是唯一一款的获得国家药监局批准的第三代试管婴儿基因检测试剂盒，并在产前以及产后阶段都进行了产品研发上的布局，业务覆盖全生育周期的基因检测公司。

东吴证券研报认为，贝康医疗后续管线中产品获证有望不断增厚业绩。可以预见，贝康医疗必然能够列入未来生育政策受益企业清单。

奥一新闻记者 林诗妍

实习生 钟玲玉

编辑：林诗妍

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林诗妍

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南方都市报记者