5月18日下午，斗鱼和虎牙双双公布了2021年一季度财报，不过以往的“胶着并进”，两家游戏直播平台一季度的业绩分化明显。其中，虎牙营收净利双增长，净利润达2.66亿元，而斗鱼却遭遇“成长的烦恼”，营收同比环比均下滑，甚至由盈转亏，非美国通用会计准则下，该季度亏损7070万元，而上年同期净利润为人民币2.969亿元。

这已是斗鱼连续2个季度亏损，2020年四季度，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，斗鱼的经调整净亏损为1.77亿元。双方数据的初步对比之下，竞争结果也初步显现。

南都记者注意到，2020年以来，虎牙在营收、净利润规模方面均明显胜过斗鱼，虎牙盈利较为稳健，而斗鱼在2020年一季度净利润超过虎牙后，第三、四季度明显出现环比下滑，最终亏损。

两者身处相同的电竞市场，为何会出现盈利如此分化？

财报显示，2021年第一季度，虎牙公司总收入为26.05亿元，同比增长8.0%。在非美国通用会计准则下，该季度归属于虎牙公司的净利润为2.66亿元，净利率达10.2%，连续十四个季度实现盈利，另外第一季度虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）达7550万，同比保持增长态势，不过环比2020年Q4的7950万则有所下降。

营收构成方面，来自于直播的收入为23.92亿元，较2020年同期的22.74亿元增长5.2%。主要的增长原因是虎牙付费用户平均花费有所增加，财报显示，一季度的付费用户为590万，而上年度同期为610万；来自于广告和其他业务的收入为2.13亿元，同比增长54.6%，该增长主要来自于内容许可收入。

值得注意的是，4月底，虎牙曾公告称斥资20亿购买LPL版权，业内人士称Q2的净利润或因内容成本上升而出现变动。

对比来看，斗鱼的核心数据则稍显落后，继2020年四季度亏损1.77亿后，今年一季度再录得净亏损7070万元，此外，营收从2020年同期的22.78亿元下滑至21.52亿元。

作为斗鱼最主要的营收来源，斗鱼的直播业务一季度收入为19.86亿元，2020年同期为21.3亿元，主要是付费用户数量下降导致，数据显示，斗鱼一季度的平均付费用户数为700万，而2020年同期为760万。

斗鱼业绩出现亏损，一方面是因为营收下滑，另一方面，也因为成本的增长。从财报可以看出，斗鱼的各项成本支出均较2020年同期有所增长，其中增幅最大的是销售和营销费用，报告期内，该部分费用从2020年同期的1.07亿元增至2.09亿元。对此，斗鱼表示主要是由于电竞赛事的赞助和促销活动有所增加。另外，内容成本亦是大头，2021年一季度的主播分成和内容成本共计16.59亿元。

第一季度，斗鱼直播了包括LPL春季赛、KPL春季赛、CFPL春季赛等超过50场主流电竞赛事，并自主举办了绝地求生黄金大奖赛S11、斗鱼DNF全明星赛等40多场电竞赛事。在英雄联盟、王者荣耀、和平精英等游戏运营和热门赛事转播中，斗鱼加强了和腾讯等游戏厂商的合作，联合策划了斗鱼解说台、明星观赛团、赛事预言家等精细化运营活动，带来了成本的提升。

“投入”带来了一定的用户增长，报告期内，斗鱼平均MAU达到1.92亿，同比增长21.3%；移动端MAU达到5910万，同比增长4.5%。不过在付费用户上，季度平均付费用户数从2020年四季度的760万降至700万。

采写：南都记者 叶露

编辑：石力