6月30日，“全球茶饮第一股”奈雪的茶正式在港交所挂牌上市，股票代码为“2150”。奈雪的茶本次共计发行约2.57亿股股份，发行价为19.8港元/股，达到招股区间上限，IPO总计募集资金净额48.424亿港元。

此前，由于在招股期间认购火爆，奈雪较原计划提前一天关簿结束招股。根据其公布的申购结果，香港公开发售项下共收到64.2万份认购申请，超额认购超432倍。

不过，奈雪的茶港股开盘首日破发，股价报18.86港元，开盘跌幅4.75%，开盘市值323亿港元。截至午盘，奈雪的茶股价为17.6元/股，跌幅超10%。

奈雪的茶执行董事兼总经理彭心在上市仪式现场表示，上市对于奈雪的茶来说只是一场马拉松途中的加油补给站，尚未到终点，未来的路或许更加崎岖但不能停下。奈雪的茶董事长兼首席执行官赵林也表示，奈雪的茶的目标在“远方”，它不仅是一家卖奶茶的店，更希望借此让中国的茶文化、中国品牌“走出去”。（戳视频↓↓）

招股书显示，创始人彭心、赵林夫妇通过林心控股持股67.04%，员工股权激励平台Forth Wisdom Limited持股8.32%（投票权归彭心、赵林夫妇管理）。

据了解，奈雪的茶首家门店于2015年在深圳开业，经过5年的发展，奈雪已经在国内外70多个城市拥有560多家门店。对比首次提交的招股书，奈雪的茶更新的招股书显示其2020年扭亏为盈。2018年-2020年，奈雪的茶营收分别达到10.87亿元、25.02亿元及30.57亿元，复合年增长达到67.7%。

奈雪的茶在2020年的全年经调整净利润按照非国际财务报告准则计算达到1,664万。此前的招股书显示2020年前九个月净亏损为2751万元。

在店铺层面，奈雪的茶在2018年和2019年的经营利润分别为1.72亿元和3.74亿元，经营利润率为18.9%和16.3%，2020年受疫情影响净利润降至3.51亿元，但最新公布的2021年第一季度门店经营利润率已经恢复至16.8%。

另外，南都记者曾报道，奈雪的茶客单价从2018年开始波动不大，基本都维持在43元上下，整体客单价从新式茶饮行业来看并不低。这也使得外界不少声音认为其卖得贵的同时似乎并未如预期般赚钱。中国食品产业分析师朱丹蓬曾分析道，这样的反差说明奈雪的茶目前门店流量不足，导致单店盈利能力不强。另外则是包括成本控制在内的运营模式存在问题。

此外，奈雪的门店主要集中在一线城市和新一线城市，艾媒咨询行业分析师王清霖向南都记者表示，奈雪的扩张策略主要集中在核心城市内，其过高的门店密度是导致其单店日均订单量和销售量持续拉低的最主要原因之一。

从招股书可以窥探，大面积门店在为消费者带去体验感强的“第三空间”的同时，也一定程度上加重了奈雪的茶的运营成本压力。因此，奈雪的茶在未来两年计划开设的700家门店中70%将为奈雪的茶PRO店。

相较于常规门店，PRO店移除了现场烘焙后厨区域，通过中央厨房预制烘焙产品，有效缩减了门店面积、提升运营效率，也规避了对门店排烟的高要求，将进一步拓展商务办公、高密度住宅社区等区域，扩大客群触达；新增咖啡、甜品等更多元化的产品线也将满足顾客更加多样化消费习惯和偏好，提升客群粘性。此外，奈雪还通过加大自研自动化和智能化设备的投入来节约门店成本、提升经营效率，进一步提升整体盈利能力。

奈雪的茶此次IPO总计募集资金净额48.42亿港元，根据招股书，其中70%将在未来三年用于扩张门店网络，提高市场渗透率，另外的30%在一般企业运营资金之外，将继续加码奈雪近年的重点战略，用于供应链端及强化数字化智能化技术，进一步提升公司的整体运营效率。

采写：南都记者 徐冰倩 视频：实习生 于典

编辑：甄芹

本文作者

徐冰倩

1.35亿

南方都市报记者

甄芹

8.25亿

南方都市报记者