8月11日，芒果超媒公告透露45亿元定增项目落地，一周后的8月17日晚间，其又发布了2021年半年报。报告显示2021上半年芒果超媒营业收入78.53亿元，同比增长36.02%；归属于上市公司股东的净利润14.51亿元，同比增长31.52%。

不过，与营收和利润稳定上涨增速放缓相比，其股价却在今年年初过后一路下跌，截至昨日收盘，期间累计跌幅逾41%，市值萎缩至949亿元。

芒果超媒半年报

营收利润增速放缓，视频娱乐收入稳增

今年上半年，芒果超媒的营收同比增加36.02%，但是今年第一季度，其营收同比增速为47%，两者相比较可以看出，在营收增速这一块芒果超媒有了放缓的趋势。

同样，其归母净利润同比增长31.52%，对比第一季度同比增长超61%，也可以发现增速几乎打了对折。另外，芒果超媒的芒果TV互联网视频业务中的会员收入，也出现了增速下滑的情形，今年上半年，芒果TV会员收入17.45亿元，同比增长23.05%，而在去年同期，其会员收入的同比增速达80.4%。

不过，除了营收和利润增速放缓的问题，芒果超媒在芒果TV互联网视频业务方面总体收入58.98亿元，同比增长49.45%；新媒体互动娱乐内容制作业务方面营业收入9.85亿元，同比增长18.51%。综合来看都在稳步上升。

对于视频会员收入放缓，芒果超媒给出了解释，其表示主要是去年同期有多部热播剧集，如《下一站是幸福》、《锦衣之下》等。如此看来，好的作品质量才是一个视频平台的支撑。

综艺《披荆斩棘的哥哥》

大热综艺持续推出，作品产出堪称之最

对于网络视频平台，最根本的是需要有热播的作品作为支撑，尽管剧集是否火热具有一定的不确定因素。但芒果超媒在作品这一块还是较为让人信赖。

提到其出品的内容，就不得不提最近现象级火热的综艺《披荆斩棘的哥哥》，该部综艺8月12日播出，且一经推出便频上热搜，引发大众广泛讨论，全端收割热搜230多条，微博话题讨论量121万，且首日播放量1.36亿次，超过了曾经极为火爆、首日播放量1.28亿次的《乘风破浪的姐姐》。此后，这款聚焦男性群体的音乐类节目连续3日播放量破亿且均超《乘风破浪的姐姐》第一季。

要知道去年芒果超媒实现营收、利润双升，其中很大一方面得益于其自制综艺《乘风破浪的姐姐》。在观众对于大同小异小鲜肉女团选秀审美疲劳后，《乘风破浪的姐姐》以三十岁女性为主体，打造了一款全新的选秀形式。

这使得该综艺不但引起了超高的话题关注度和热度流量，在为各位“姐姐们”创造事业第二春后，也为自身带来了极高的商业价值。根据2020年财报显示，该节目播放量超51亿次，仅仅是入驻广告商数就超过了40家。

如果接下来《披荆斩棘的哥哥》复刻《乘风破浪的姐姐》的火爆，无疑又将为芒果超媒带来利好。此外，不光是打造了《密室大逃脱3》、《妻子的浪漫旅行5》等五十多部综艺，芒果超媒也重点打造了多部剧集，数量高达七十多，堪称全平台之最，如《我在他乡挺好的》、《与君歌》等，前者已经收到了较大的关注和话题讨论。

而这些综艺与剧集无疑也将为其带来会员和广告等高额收入，据悉今年上半年芒果超媒广告收入31.42亿元，同比增长74.75%，而不及第一部人气之高的《乘风破浪的姐姐2》也刷新上半年芒果超媒单项目招商金额之最。

芒果超媒架构

从线上到线下，芒果超媒发力电商

从芒果超媒的营收结构看，我们可以看出其收入是由三部分组成，即芒果TV互联网视频、新媒体互动娱乐内容制作、内容电商三部分。前两者上文已经提到，无论是营收成绩还是相较于往年，都有所提升。唯独后者内容电商业务，在上半年收入9.31亿元，同比下降2.36%。

然而随着用户数量增长达到瓶颈和天花板，对待深耕于长视频领域的芒果超媒，无疑需要在做扎实内容品质的同时，去谋求更加多元的市场。所以，无论是在电商这一块，又或者其他的线下娱乐等新业态，都是芒果超媒所发力的区域，试图寻找突破。

据今年上半年财报显示，芒果超媒独立运营的内容电商平台“小芒电商”存货量快速增长突破10万。同时在线下娱乐方面也进行打造，如芒果超媒基于旗下的爆款综艺《密室大逃脱》，开发经营了其相关系列产品，深挖该IP的价值进行流量变现，在长沙自营打造了第一家明星大侦探主题旗舰店 "MCITY" ，并计划继续扩展到上海、成都、武汉等城市。

如此看来，基于内容和粉丝社群的垂类内容电商和线下娱乐业等，无疑拥有着更强的用户黏性和商品池转化率，有助于芒果超媒延伸其作为长视频平台变现模式，进一步丰富产业链。

芒果超媒

值得一提的是，芒果超媒在今年1月22日盘中一度触及每股92.85元历史高点，当日收盘市值高达1634亿元后，近半年来就开始一路阴跌，截至8月17日收盘，期间累计跌幅逾41%，市值萎缩至949亿元。

不过，联系到二季度重仓芒果超媒的公募基金产品数量环比增加了16支，至79支，重仓持股数量达到1.66亿股。各大资本机构对于芒果超媒似乎依然具有很大的兴趣。

奥一新闻 见习记者 刘婕

编辑：刘婕