8月19日，哔哩哔哩（B 站）发布了第二季度财报。截至 2021 年 6 月 30 日，其第二季度总营收达44.9亿元，同比增长72%；月均活跃用户达2.37亿，同比增长38%。不过，相较于往年同期，B站仍然亏损，且亏损加大。同时，相较于各项业务收入有所增长，在扩展业务版图中，主营中长度视频的B站似乎面临着不上不下的尴尬境地。

B站财报

亏损仍在继续，广告收益显著

根据B站公布的第二季度财报显示，其二季度营收达44.9亿元人民币，同比增长72%；月均活跃用户环比净增1400万至2.37 亿，同比增长38%；移动端月均活跃用户同比提升44%至2.2亿；B站月均付费用户达2100 万，同比增长62%；付费率从去年同期的7.5%提升至8.8%；季度用户日均使用时长高达81分钟，创下同期历史最高纪录。

不过当下B站仍处于亏损状态，第二季度调整后净亏损为8.6亿元人民币，去年同期为4.72亿元，亏损可能与其大幅增加营销费用和研发开支有关。根据财报数据显示，B 站二季度的销售及营销开支同比增长了 107%，一般及行政开支同比增长了 109%，研发开支同比增长了 104%。联系同样的视频平台，目前除了芒果超媒外，爱奇艺、优酷以及腾讯也均处于亏损中。

而在业务板块方面，其广告业务收入10.5亿元，同比增长201%；游戏业务收入12.3亿元，占比降低至30%以下；增值服务业务即会员、直播业务收入16.3亿元，同比提升98%；电商及其他业务收入5.8亿元，同比增长195%。其中值得注意的是，B站的广告收入首次单季破10亿，无论是广告还是电商等，都实现了较为快速的增长。

B站财报

不可否认，目前广告已成B站营利的一个重点，而针对B站的内容，相适配的与B站合作的广告主行业，主要是游戏、数码3C、美妆护肤、电商及食品饮料。这些产品的相关品牌除了和UP主合作，也会赞助一些B站的活动，如跨年晚会等。

B站首席运营官李旎此前在接受记者采访时就表示，品牌有两个很重要的痛点，一个是上新，上了新品如何让更多人知道；一个叫年轻化，希望更多年轻人知道自己，或者是“怕老去”。而这两个痛点都可以在年轻人较多的B站上更好被解决。

无疑，在带货推广方面，年轻化且以原创内容为主的UP主们带有一定的优势。据悉，截至6月，中腰部UP主接广告单的比率同比提升超100%，品牌在B站上复投率为75%。目前很多爱奇艺、优酷以及腾讯视频的主流品牌客户，现也都对B站感兴趣并尝试做一些广告。

B站财报

内容创作量激增，长视频战略存疑

作为内容社区，B站财报也显示其平台活跃度创下了新高，其中月均活跃 UP 主数量达 240 万，同比增长 25%；月均视频投稿量达 840 万，同比增长 41％；社区月均互动数达 73 亿次，同比增长 39%；日均视频播放量达 17 亿次，同比提升 48％。

除了UP主创作外，还有虚拟主播在B站开播，据悉，过去一年，有超过60%的全球知名虚拟主播在B站开播，B站已经成为中国虚拟主播最丰富的平台。

然而，一向以原创为主，且视频长度为中等的B站，如今却给自己冠上了“长视频”平台的旗号。目前B站日均活跃用户数量已超过6500万，成为仅次于爱奇艺和腾讯视频的第三大长视频平台。然而在这6500万用户里似乎并没有多少是生产长视频内容的用户。

B站希望突破中短视频的局限，将布局扩张至长视频和短视频领域。然而前有优酷、腾讯和爱奇艺这些大平台挡路，后有抖音快手等新贵夹击，B站的道路并不平坦。

B站如今依靠着广告、游戏以及增值服务等来创造利润，但优酷、爱奇艺等这些长视频平台依靠的是付费会员等来营利，而抖音和快手则是依赖于电商直播。如果B站要实现全线布局，面临的压力可想而知。

不仅如此，“第三大长视频平台”的定位一旦敲定，B站是否会放下对于UP主的重视和经营？要知道当下，UP主无疑是B站的中流砥柱，所以B站的转型战略似乎有“捡了芝麻丢了西瓜”的风险。

B站出品

各领域齐发展，资本市场却不买单？

除了在各类视频领域均占领席位外，B站目前的布局还不止于此。比如在游戏领域，尽管上文提到B站目前游戏业务的营利状况不及广告和增值业务，本季度游戏营收约为12.3亿元，较去年同期的12.48亿元略微下滑。陈睿也在业绩说明会上解释称，是由于当前版号发放日趋严格的“供给侧原因”。但是B站的布局却并没有丢弃这一块，反而有做大这块蛋糕的趋势。

今年4 月，B 站花费9.6 亿港元投资了老牌游戏大厂心动公司，并表示，未来将和心动公司围绕其旗下的游戏和 TapTap 展开一系列合作。同月，B 站又推出了独代游戏《坎公骑冠剑》，并取得了较好的反响。

8 月 4 日，B 站自研游戏的首次亮相，推出了6 款自研游戏，还有10 款独家代理游戏。B站也表示，游戏业务依然是他们平台的战略重点，并将用自研游戏来使得平台内容更加丰富。

B站游戏

只是，B站的各种尝试，各领域布局，从电商到直播，从游戏电竞到长视频领域，却未必是最合适的战略。单纯从股价表现来看，B 站目前并没有恢复到市场对其的热情和期待，甚至不少投资者认为其过于烧钱，亏损持续扩大。

8月19日，B站港股收盘价为每股 521 港元，要知道其6月份的巅峰为每股 1052 港元，几乎打了对折。而在美股方面，境况也同样相似，从 6 月 的 129.24 美元跌至 8 月 18 日收盘时的 68.46 美元，也是近乎腰斩，更别提今年3月其美股价格接近160美元一股，市值一度超过530亿美元。

不过，正如陈睿在B站12周年的讲话所说：B站新增用户平均年龄为20.2岁，35岁以下用户占比86%，中国将近一半的年轻人都在用B站。所以，继续保持用户数量和内容的增长，吸引年轻人的驻足，B站依旧拥有着较为美好的前景。毕竟，虽然资本市场态度的变化莫测，但年轻用户的态度和选择也尤为重要。

奥一新闻 见习记者 刘婕

编辑：刘婕