“白酒老六”古井贡披露了上半年业绩快报。

8月1日，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者注意到，白酒上市公司古井贡披露了今年上半年业绩快报，根据该公司数据显示，今年上半年营收达到90.02亿元同比增加28.46%，规模逼近百亿大关，而净利润方面同样“表现不俗”，报19.18亿元增加39.17%。

古井贡今年上半年营收已达到90亿元（截图：公司公告）

受业绩快报影响，古井贡酒8月1日开盘涨停封板报234.67元。

据南都湾财社记者计算后发现，古井贡业绩逼近百亿规模主要是第二季度“淡季不淡”，第二季度古井贡营收为37.28亿元，净利润为8.2亿元，相比去年分别增长29.57%和45.39%。

虽然古井贡尚未披露详细半年报，但从直接原因来看，该公司增长的其中一个重要因素，或得益于主力产品涨价。

去年12月，古井贡销售公司亳州古井销售有限公司下发了《关于调整年份原浆年三十产品团购成交价的通知》，提高了古井贡酒年份原浆·年三十产品团购成交价：42团购成交价调整为1400元/瓶，52团购成交价调整为1600元/瓶；虎年生肖版团购成交价调整为1800元/瓶，牛年生肖版团购成交价调整为2000元/瓶。

据南都湾财社记者了解，年份原浆是古井贡酒的中高端产品，也是目前古井贡产品结构调整的主要方向，按照2021年财报数据，年份原浆在古井贡的收入占比达到70.14%（93.07亿元）。

作为白酒行业的“老六”（截至2021年已连续5年以上在白酒上市公司排名第6），古井贡在2019年披露百亿战略，谋求在2024年营收迈入200亿元，这也是被业界公认的竞争行业前三的“门槛”。业界认为，若古井贡在今年或明年进入200亿元营收大关，则将成为白酒前三的有力竞争者之一。

有意思的是，在古井贡披露半年报前，券商海通国际披露研报“唱空”古井贡酒。

看空理由上，海通国际认为古井贡酒核心市场增速放缓，省外拓展尚需检验；年份原浆量增长乏力，价格贡献恐将收窄；毛销差、净利率连降，费用节流难超预期。多宗不利因素影响下，该券商给出了190元/股的目标价，并调低其投资评级至“弱于大市”。

实际上，海通国际提到的毛销差和净利率连降，是古井贡酒销售费用高所致。南都湾财社记者注意到，2021年古井贡酒销售费用40.08亿元，同比增长28.42%，同期净利润仅23.74亿元，销售费用率则高达30.2%。销售费用率这一数据与老白干酒、皇台酒业等区域酒企相当，而包括贵州茅台等行业龙头，销售费用率仅在10%至15%左右。因此，有行业人士认为，古井贡上半年90亿的市场规模，很可能是靠大笔销售费用投入“砸”出来的。

当然半年业绩快报出台后，大部分券商对古井贡仍表示“看多”维持“买入”评级。南都湾财社记者注意到，多家券商对于古井贡的增长给予较高评价。以东吴证券研报为例，该券商认为省内基本盘稳固，虽然疫情对于省内小部分市场任务有所阻碍，但总体市场表现仍好。

对于古井贡酒今年下半年有何表现，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。

南都湾财社记者 贝贝

编辑：贝贝,甄芹

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贝贝

1.64亿

南方都市报记者

甄芹

8.24亿

南方都市报记者