9月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。

自今年4月份国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》以来，个人养老金账户成为热门话题。我国的多层次养老保险体系主要包括三个方面，即通常所说的“三支柱”，第一支柱是基本养老保险，是主体部分，第二支柱是企业年金和职业年金，而第三支柱则是个人养老金和其他个人商业养老金融业务，是对第一支柱的有效补充。不同于第一支柱通过社保缴纳的基本养老保险，个人养老金账户指的是，个人向专门的账户进行缴费，个人依据自身风险收益特征，选择相应的、符合条件的养老金融产品进行投资以积累养老金资产的制度安排，属于第三支柱。个人养老金制度最早在1991年提出，但作为储蓄性养老保险未能很好地发展。

从目前的方案来看，个人养老金制度的设计，类似于美国个人退休账户IRA(Individual Retirement Account)。美国的养老金制度同样是类似的“三支柱”结构，除了基本养老保险、第二支柱基金式养老保险制度401K退休计划，还有第三支柱个人养老金制度IRA。有所不同的是，美国IRA更多由401K等企业年金划转而非个人缴费，即将第二支柱与第三支柱打通融合。我国的个人养老金制度的税收设计，也类似于IRA的传统型EET税收模式，即资金进入账户时及所获收益均不缴税，领取时才缴税。

从具体的税收方案设计来看，个人养老金实行个税优惠，从性质与现实层面考虑，都有其必要性。一方面，个人养老金虽然更倾向于投资属性，但本质上仍具有保障性质，给予一定限额的缴费税前扣除十分必要。同时，领取时的实际税率定为3%左右，大致等同于工资范围在5000至8000元的个税税率，这就避免了变相加重这一收入群体的个人养老金投保者的税收负担。另一方面，从现实层面出发，这也是吸引投保者的一个重要方式。此前推出的税延养老险试点政策规定，投保缴费税前扣除限额按月收入的6%和1000元(或年收入的6%和1.2万元)孰低确定，也是缴费期间收益暂不征税，领取时再缴纳相当于7.5%的税款，在试点中明显遇冷，与高税率有着不小的关系。

当然，从个人养老金制度的设计来看，是否能吸引大量投保者，不仅在于税收设计方案，或许还需要更为灵活的机制。目前来看，个人养老金制度还处于设计初期阶段，限制性比较大，或令多数人产生观望情绪。中信证券建议，将参与对象由个人推广到家庭成员，并采取适度灵活的领取机制，让参与者可在一定惩罚下提前提取账户内资金等。实际上，作为偏向投资型的个人养老金账户，确实没必要设置与基础养老保险一样退休才能领取的限制，否则会很大程度上降低年轻人的购买意愿。

而从个人层面来看，需要注意的是，个人养老金账户归根结底是偏投资型的养老保障产品，是否参与、如何参与、参与多少都需要结合自身的条件与养老规划，在了解充分的信息并理性分析后再作决定。对自己的资产负责，才能更好地给自己养老保障。

唯一可以确定的是，银行是目前为止的最大受益方，这也是为什么此前有媒体报道，部分国有银行已面向首批小部分客户内测个人养老金账户，并上线个人养老金功能。

个人养老金制度的税收设计具有保障属性，有其必要性。是否能吸引投保者，也许需要更为灵活的机制设定。而就个人而言，是否选择参保完全依据自愿原则，还需根据自身情况决定。

编辑：张子庆

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张子庆

2.7亿

南方都市报记者

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