东方财富网数据显示，今日中证全指房地产指数上涨7.61%，板块几乎全线飘红。A股市场上，中交地产、城建发展等开盘即迎涨停；万科A、金地、绿地控股等午盘迅速封板。截至今日收盘，超30支地产股集体封在涨停板上。

地产股一片飘红。截图自东方财富网

相较之下，港股地产股的表现稍显克制。截至收盘，富力地产涨12.78%，龙湖涨11.33%，合生创展、合景泰富涨超6%，碧桂园、美的置业的涨势则偏于一般，均在5%以下。

地产债也一并沐此甘霖。据东方财富网，“21碧地02”“21旭辉02”等涨超30%，“21旭辉03”“19金科03”涨超29%，20多只债券盘中临时停牌。

“现阶段应该是近年来政策托底力度最大的时期。”一名出险房企人士评价。该人士对银保监会昨晚射出的“第三支箭”充满期待，“这招有望显著改善房企的资产负债表。”

修复主体资产负债表，是行业复苏的先决条件之一，但眼下，仍有较多房企流动性偏紧。据惠誉昨日发布的研报，民营房企的现金/短期借款比率的中值已从2021年末的0.9倍下降至2022年中的0.5倍，国有房企则持续稳定在1.4倍至1.5倍。惠誉称，这一比率可能存在高估，“房企相当大部分的现金余额通常不可动用，且部分负债未计入表内。”

浙商证券、中邮证券、中银证券、平安证券等证券研究机构均在今日研报中提及，银保监会5条措施利于改善房企资产负债表、降低资产负债率。其中，拥有优质涉房资产的房企和拥有并购重组逻辑的头部央国企，或在本轮政策中受益更多。

这并不意味着出险房企会“被迫出场”。中银证券在研报中指出，“恢复涉房上市公司并购重组及配套融资”一项，意味着出险房企可借此类重组上市、理顺债务关系，优质房企则有收购或控制出险房企的机会，对整体行业积压已久的债务问题，可起到真正的化解作用。

旧改房企也有望获得更多生机。证监会明确，允许上市房企非公开方式再融资，所募集资金需用于“保交楼”及棚改、旧改。“2022年7月多地发生房企资金链断裂，本质上和先前参与旧改资金链盘活不顺畅有关。我们认为，此政策会利好有旧改房企的资金盘活，尤其是湾区房企。”浙商证券表示。

包括中邮证券、中国银河在内的多家机构认为，股权再融资窗口打开后，市场关注点、后续地产股表现的关键点在于销售能否企稳。“销售正处于磨底阶段。楼市在方向上是逐步恢复的，但恢复过程或将是缓慢且充满波动的。”中邮证券称。华通证券则持不同的观点：“供给端‘三箭齐发’托底融资，需求端政策的想象空间也已经打开，供需两侧政策齐发有望帮助地产销售快速进入复苏通道。”

标普在11月21日出具的报告中判断，中国房地产行业呈“L”型复苏，复苏时间可能是在2023年下半年。得益于近期多条政策，中国房地产业困境或在未来3到6个月迎来拐点，部分开发商销售业绩将得到提振。

采写：南都·奥一新闻记者 林少娟

编辑：林少娟