11月29日，360数科成功在香港交易所挂牌上市，发行价为50.03港元，开盘50.6港元，盘中最高报51.95港元，收报51.75港元，较招股定价高3.44%，最新市值达164.60亿港元。根据公告，360数科此次在港上市将募集资金1.697亿港元。上市后，360数科成为第一家完成两地上市的信贷科技平台。

根据360数科招股书披露，360数科的主要收入来源是向金融机构提供技术解决方案所得的服务费。截至2022年6月30日，集团已累计为133家金融机构和2560万名借款人撮合贷款约人民币11275亿元(1683亿美元)。截至同日，集团的累计获批授信额度的用户达到4130万名。截至2022年6月30日，集团撮合的消费在贷余额达人民币1311亿元(196亿美元)。

市场规模方面，根据艾瑞咨询数据，按在贷余额总额计，中国消费信贷科技市场规模由2017年的人民币1.4万亿元增加至2021年的人民币5.2万亿元，复合年增长率为38.2%，并预期将于2026年达到人民币8.1万亿元，2021年至2026年的五年复合年增长率为9.2%。

360数科收入结构占比（南都大数据研究院根据招股书披露数据整理）

从收入结构来看，近两年来，360数科已经逐步从重资本形式向轻资本形式转型。根据其招股书披露，从2019年至2021年以及2022年上半年（以下简称“报告期内”），来自信贷驱动服务的收入分别为80.13亿元，114.04亿元、101.89亿元和58.68亿元，分别占当期总收入的86.9%、84.1%、61.2%和69%。报告期内来自平台服务的收入分别为12.06亿元、21.60亿元、64.46亿元和26.35亿元，分别占当期总收入的13.1%、15.9%、38.8%和31.0%。

此外，在研发投入上，2020年、2021年及今年上半年，公司研发投入分别同比增长40.9%、35.5%及58.8%；截至今年上半年末，研发及风控团队人员占比44%。在专利获取上，到今年上半年，360数科在中国已拥有68项注册专利、900项待批专利及66项注册软件版权。在技术效果上，技术应用带来的业务效率提升有目共睹，97%的用户画像分析及评估通过以AI赋能的算法自动完成；在贷后管理环节，AI机器人在今年上半年处理65%的贷后资产，而30天回收率则保持在约86%的高水平。

360数科公告称，按最终发售价计算，预计将收取全球发售所得款项净额约为1.697亿港元(经扣除公司就全球发售应付的包销费用及其他估计开支，且假设超额配股权未获行使)。此外，如行使超额配股权，公司将就超额配股权获行使后将予发行的83万股股份，收取额外所得款项净额约3770万港元。

根据招股书披露，360数科计划将全球发售所得款项净额约50%在未来3年内使用，用于进行研发以增强集团的技术及信用评估能力，并开发更多样化的技术解决方案以响应金融机构不断变化的需求，并微调集团的服务及解决方案；约40%预计将在未来3年内使用，用于进一步渗透信贷科技行业及扩大用户群体；及约10%预计将在未来3年内使用，用于一般公司用途及营运资金需求。

广发证券（香港）一则研报分析称，目前，互联网金融业务已经基本纳入金融监管框架，监管重点逐渐从自查整改转向常态化监管，行业的不确定性正在下降。

出品：南都大数据研究院 数字金融研究中心

研究员：熊润淼

编辑：熊润淼

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熊润淼

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南方都市报记者