4月6日，中式连锁快餐品牌乡村基快餐连锁控股有限公司（下称“乡村基”）再次递交招股书，重新启动港股IPO，向“中式快餐第一股”发起冲刺。

这也是乡村基第三次递交上市申请。早在2022年1月25日，乡村基就向港交所递交上市申请，在招股书失效后，其于2022年7月重新递交了招股书，但招股书再次失效了。

在2022年7月披露的招股书中，乡村基去年前五个月由盈转亏，净亏损达2224.4万元，不过根据其披露的最新数据，2022年，乡村基整体已经实现盈利，但是净利润大幅下跌。

去年净利润大幅下滑，不敌老娘舅老乡鸡

乡村基于1996年在重庆起家，原名叫乡村鸡。创立之初，乡村鸡曾效仿西式快餐，在店内卖炸鸡和薯条，也卖川式快餐，直到1998年，乡村鸡才明确中式快餐定位。

目前，乡村基旗下有两大快餐品牌，一个是“乡村基”，主打川式快餐，另一个是创立于2011年的大米先生，大米先生引入称菜模式和小碗菜模式，主要提供湖南、江浙和广东等不同地区口味的现炒菜品。

根据弗若斯特沙利文报告，按总收入计，乡村基是中国第四大中式快餐集团，2022年占中国中式快餐店市场0.6%的市场份额。

乡村基曾于2010年9月在纽交所挂牌上市，是纽交所的中式快餐第一股。不过，仅仅过了5年，因股价大幅下跌、估值不理想，2016年4月，乡村基选择私有化退市。

在过去几年的经营上，乡村基的净利润波动较为明显。2020年-2022年，乡村基分别实现营收31.61亿元、46.18亿元、47.06亿元，营收增速分别为-2.95%、46.09%、1.91%，去年营收增幅大幅放缓。同期，乡村基分别实现净利润-242.4万元、1.09亿元、3083.8万元，净利润增速分别为-102.93%、4611.88%、-71.80%，去年净利润出现大幅下跌。

针对净利润下跌，乡村基指出，主要是因为其所在市场受到疫情影响，特别是去年4月和5月暂停了上海地区几乎所有大米先生的餐厅的经营。

除了乡村基外，目前还有两大中式快餐品牌老乡鸡和老娘舅在谋划上市，不过他们都选择冲刺A股。这两家企业均在今年2月28日更新了招股书。

老娘舅过往几年的业绩均不如乡村基，不过其预计2022年实现营收14-15亿元，净利润为3500万元-4000万元，这个净利润水平超越了乡村基；老乡鸡的财务数据只更新到2022年上半年，在该报告期，老乡鸡实现营收20.11亿元，净利润则为7611.万元，净利润同样超过乡村基。

餐厅经营是乡村基的最主要收入来源，区别于一些连锁餐饮品牌通过中央厨房提前加工半成品后再配送到门店，乡村基在招股书中强调，其采用“现炒现制”的方式来保证菜品的新鲜度。

乡村基的原材料及耗材成本以及员工成本巨高不下，去年其原材料及耗材成本达20.20亿元，占营收比例上升了0.2个百分点，为42.9%；员工成本为11.74亿元，占营收比例上涨了1.3个百分点，为24.9%。

四年关店合计406家，收入过于依赖区域市场

截至2022年年底，乡村基在全国拥有门店1154家，均为直营门店，其中大米先生的门店数量在去年首次反超“乡村基”品牌门店，大米先生门店数量有603家，“乡村基”门店数量则是551家。在收入上，大米先生去年营收为25.30亿元，“乡村基”为21.98亿元。

这两个品牌在加速扩张的同时每年关闭的门店数量同样不少，2019年-2022年，“乡村基”新开门店410家，合计关闭门店229家；同期，大米先生新开门店512家，关闭门店共达177家，两个品牌合计关店406家。到了去年，“乡村基”关闭的门店数量甚至超过了新开门店数量，净减少门店24家。

针对关店原因，乡村基指出，主要是因为相关租赁协议终止，加上最近三年受到疫情影响，一些门店因营商环境及客流量变化而表现欠佳。2022年，有128家“乡村基”品牌门店录得亏损；144家大米先生录得亏损。

从门店具体的经营数据看，去年，“乡村基”品牌的单店日均销售额下跌了2.58%至1.13万元，单店日均坪效下跌了0.37%至54.0元，同店销售额增速出现负增长，为-8.6%，餐厅经营利润率下跌了1.7个百分点至9.6%。

去年，大米先生单店日均销售额上涨0.08%至1.27万元，单店日均坪效上涨3.60%至69.0元，同店销售额增速出现负增长，为-3.9%，餐厅经营利润率下跌了2.1个百分点至8.9%。

在门店分布上，“乡村基”的门店主要集中在重庆和四川市场，这两个市场的收入去年占“乡村基”品牌门店营收的比例达94.74%；大米先生品牌门店则主要集中在湖北、上海、湖南、四川，这四个市场的收入去年占其营收的比例达84.74%。

乡村基门店分布

乡村基在招股书指出，“我们大部分收入来自中国重庆及四川。对该等市场的餐饮行业产生负面影响的任何事件均可能对我们的整体业务及经营业绩造成重大不利影响。 ”

这种区域属性特征在另外两个想要冲刺上市的快餐品牌老乡鸡、老娘舅身上同样明显。老乡鸡在合肥创立，去年上半年其来自安徽市场的收入占比仍然达到67.78%；老娘舅在浙江湖州发家，目前门店主要集中在长三角地区，其去年上半年浙江市场的收入占比达到60.46%。

按照新的规划，接下来，乡村基还打算继续大力扩张，其预计在2025年年底前，将新开设约760-960家餐厅，除了现有市场外，乡村基还将继续挖掘在苏州、杭州、深圳的增量。

南都·湾财社记者 詹丹晴 实习生 冯晔

编辑：詹丹晴

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