日前,顺丰控股(002352.SZ)“断舍离”丰网引发行业广泛关注。
5月12日晚,顺丰控股发布公告称,其下属控股子公司深圳市丰网控股有限公司(以下简称“丰网”) 将以11.83亿元将深圳市丰网信息技术有限公司(以下简称“丰网信息”)100%股权全资出售给深圳极兔供应链有限公司(以下简称“极兔”)。至于出售的原因,顺丰强调要聚焦核心业务,剥离亏损业务。
针对出售后加盟商该何去何从,5月14日晚间,丰网速运也在内网发布了“关于过渡期内加盟商相关工作的重要通知”,表示对主动申请退网的丰网加盟商100%退还加盟费、100%退还押金、100%退还其账户余额,并另送出“情谊金”,以感谢加盟商的支持和贡献。
而交易另一方的极兔,则被行业认为,在此时接下亏损的丰网这个“烫手山芋”,意在巩固电商快递领域优势的同时,进一步提升市场份额,并为提高上市估值提供加持。
顺丰“弃车保帅”
顺丰此次“变卖”丰网业务,颇有“弃车保帅”的战略考虑。
此前,丰网速运曾是顺丰控股旗下的加盟制经济型快递业务。2020年9月,为了抢夺增长迅猛的电商件市场,一向坚持直营模式的顺丰开始做起了丰网业务,选择加盟模式,“下沉”至中低端,争夺低价电商市场份额。
2020年的“双11”, 丰网日均单量突破100万。在2020年的年报中,顺丰坦言直营与加盟模式的差异:针对中高端电商市场,顺丰以直营优势,全面提升电商件时效及竞争力,提升客户体验;针对中低端电商市场,以加盟制网络的运营模式提供高性价比的产品服务,逐步扩大下沉市场份额,推动产能快速爬坡,降本增效。
一定程度上,丰网速运确实帮助顺丰在抢夺低端价市场上发挥了作用。2019-2020年,顺丰的经济快递业务收入增速从32%跃升到64%,并在2021年还保持在54.7%。“丰网一定是顺丰集团坚定不移的战略。”在2021年一次投资者交流会上,有顺丰高管肯定了丰网的价值。
然而,擅长直营的顺丰却没能在加盟模式下如鱼得水。南都湾财社记者留意到,丰网速运自成立以来一直处于亏损状态。公告显示,丰网2022全年亏损7.47亿元,今年一季度资产总额为7.16亿元,负债总额为21.26亿元,营业收入为6.91亿元,净亏损为1.43亿元。
除了没帮顺丰挣到钱,丰网的出现也曾让顺丰陷入“两难”境地。丰网速运加盟商透露,在发展初期,不少加盟商为了招揽合作,向商家宣传丰网的优势在于“顺丰的服务,通达的价格”。一些商家也会向客户特意强调 “顺丰发货”,而实际使用的却是丰网速运。最终,客户在遇到丰网速运的问题时,将矛头直指顺丰,但鲜有人知道丰网与顺丰的区别。这也使得一向深耕中高端市场的顺丰品牌形象受到一定程度的影响。
此外,当下的顺丰又处于资本开支不断攀升的状态。近日顺丰刚刚传出将赴港二次上市,欲筹资30亿美元。
南都湾财社记者留意到,近三年来,顺丰控股的资产负债率也在逐年增长。截至2022年末,顺丰控股资产负债率为54.67%,同比上升1.32个百分点,为近十年来最高,主要是嘉里物流因收购子公司和少数股东股权而增加借款导致。此外,2022年顺丰控股筹资活动产生的现金流量净额由正转负,录得-160亿元,同比下降175.48%。
由此看来,站在顺丰的角度,顺丰这艘“巨轮”此时在丰网业务上做减法,颇有“弃车保帅”的战略考虑。顺丰指出,本次交易完成后,预计可实现的股权投资收益对上市公司合并归母净利润影响约1.5亿元。在快递物流行业竞争产品同质化问题成为行业关注问题的今天,顺丰自去年开始就在财报中提到要聚焦物流核心战略,降低低毛利产品占比,展开差异化的产品战略。
快递物流专家杨达卿向南都湾财社记者分析,出售丰网对于顺丰而言,放下非核心竞争力所在的经济型快递服务网,专注中高端快递服务产品,利于强化顺丰高品质快递物流品牌,也利于减少加盟模式投入提高公司的整体利润率。快递专家赵小敏认为,此项交易后,顺丰业务或将回归“全部直营”,产品定位也会根据市场变化。
极兔“狂奔”:
收购或意在扩大规模
目光转向收购方极兔。作为快递行业半路杀出的“程咬金”,极兔自2020年进入中国市场后,先是借势拼多多的电商流量抢夺快递物流市场,后又在2021年底以68亿元的价格完成了对百世集团中国快递业务的收购,成功打通淘系商流。2022年6月份,极兔创始人李杰宣布,极兔全网日均票量已超4000万单。
据业内人士透露,目前极兔的日均单量大约在4400-4600万单之间,加上丰网的业务量,日均单量预计将超过5000万单。
不过,极兔似乎并不是“不差钱”的主,丰网的加入或将加大极兔的亏损。
在此次交易公告中,极兔的经营情况揭开“冰山一角”。截至2022年,极兔总资产为2.29亿元,总负债7.14亿元,即净资产为负。该公司营业收入13.05亿元,净亏损1.40亿元(经审计单体报表财务数据)。
因此,选择此时收购亏损的丰网这一“烫手山芋”,业内人士认为或意在市场规模的提升促进上市估计增加。极兔此前曾传出计划于今年下半年赴港上市,筹资至少10亿美元。杨达卿认为,对极兔而言,收购丰网赢得其客户资源,能强化对头部电商的服务渗透,同时获得丰网的数字化网络资源和人才,利于自身服务网络的升级。
不过,在中国1000多亿快递市场规模中,约90%属于经济型快递,由于中国电商快递市场主体仍是价格敏感性消费者,因此电商快递企业仍以规模竞争为重。杨达卿表示,极兔作为加盟式快递企业,正在谋求上市,通过收购利于提升经济型快递规模,获得数字化赋能的顺丰系加盟式平台,也利于自身的数字化升级。
不过,在杨达卿看来,极兔接下来需要考虑的是,收购融合需要时间过程,不是简单的1+1,在收购整合过程中如果处理不好,可能对公司带来消耗,因此还需要平稳处理两套加盟体系,实现平稳融合集成。
此外,在电商业务的布局上,顺丰似乎还有新的方向。在不久前的业绩说明会上,顺丰明确表示,将深耕电商退货和跨境供应链业务。行业格局生变之下,快递公司也正在进一步加强物流领域的布局和竞争力,一轮新的“战争”正在悄然打响。
采写:南都湾财社记者 严兆鑫
编辑:严兆鑫