一如市场预期，9月两个期限品种LPR报价均与上月持平。

9月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

中国外汇交易中心网站截图

9月LPR“按兵不动”符合市场预期。9月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，保持季末流动性平稳，央行当日开展5910亿元中期借贷便利(MLF)操作，中标利率维持2.5%，同上期保持一致。作为LPR的报价基础，9月MLF利率保持稳定，意味着本月LPR下降的概率较低。

事实上，今年以来LPR已经历了2次下降。其中，6月份，1年期和5年期以上LPR同步下降10个基点；8月份，5年期以上LPR保持不变，1年期LPR单独下降10个基点。

招联金融首席研究员董希淼向南都·湾财社记者表示，市场利率下行，推动实体经济融资成本持续下降，目前企业贷款利率已经处于历史低位。“应该说，近期连续降息的政策效用正在显现，后续是否需要再次降息应继续观察一段时间。”

针对5年期以上LPR不变，董希淼认为，目前商业银行正在开展存量首套房贷利率调整工作，9月25日之后符合条件的存量房贷利率将显著降低，平均降幅约为80个基点，惠及4000万户上亿居民。存量首套房贷利率调整的效果，远远大于5年期以上LPR一次常规的下降。在这种情况下，暂时保持5年期以上LPR不变，有助于延缓银行息差缩窄和利率下滑的压力，推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。

东方金诚首席宏观分析师王青团队则指出，8月31日央行发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，对首套和二套房贷利率下限做了单独安排。这意味着接下来引导居民房贷利率下调，无需再先行下调5年期LPR报价。这也意味着从稳楼市角度出发，9月单独下调5年期LPR报价的必要性下降。

展望后市，董希淼预计未来央行将继续有序降低政策利率，引导LPR尤其是5年期以上LPR继续下行，进一步减轻居民消费住房负担，降低企业中长期信贷成本。下行幅度方面，预计四季度LPR将可能小幅下行5—10个基点。

政策层面，董希淼建议，取消过于严苛的限购限售措施、调整存量二套房贷利率等，继续从需求侧发力激发居民住房消费需求，更好地提振居民住房消费的意愿和能力，推动房地产市场平稳健康发展，促进宏观经济运行持续好转。

王青团队也认为，年底前不能完全排除LPR报价再度下调的可能。主要原因在于，鉴于三年疫情期间货币政策始终未搞“大水漫灌”，当前政策空间较大，未来若需要稳增长、稳楼市政策进一步发力，MLF利率还有下调的空间。考虑到接下来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。

同时，多家券商也在近期发布研报预计，年内LPR仍有5-10bp的降息空间。例如申万宏源预计四季度仍有一次降息可能、以继续稳定居民购房预期。初步预计11月或12月1年期LPR下调10个基点，5年期以上LPR下调5个基点。

采写：南都·湾财社记者 王文妍

编辑：王文妍