2月19日，新西兰乳企a2牛奶公司发布2023-2024上半财年业绩。截至2023年12月31日，该公司总营收8.121亿新西兰元，同比增长3.7%，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长5.0%至1.132亿新西兰元。

在中国市场，a2品牌首次进入国内整体品牌前五阵营，市场份额提升至6.4%。在此背景下，a2牛奶公司称将持续聚焦并投资中国市场。而面对国内婴配奶粉市场规模持续缩减、国产奶粉品牌加速布局A2蛋白奶粉等情况，a2牛奶公司将如何接招？

中文标签奶粉保持增长

首次进入国内前五阵营

从财报数据看，中国市场的销售增长，成为a2牛奶公司上半财年业绩的最大助力。

财报显示，2024上半财年，a2公司全球婴幼儿配方奶粉总销售额增长1.5%。其中，中文标签婴幼儿奶粉营收增长10.4%至2.99亿新西兰元；英文标签产品营收整体下降6.9%，但在中国和其他亚洲地区，英标婴幼儿配方奶粉增长19.9%至2.105亿新西兰元。受益于婴幼儿配方奶粉热销，上半财年a2牛奶公司中国和其他亚洲地区息税折旧及摊销前利润为1.359亿新西兰元，增长21.9%。

a2牛奶公司表示，自2021年宣布更新的增长战略以来，公司在中国婴幼儿配方奶粉市场获得可观发展。在中国婴幼儿配方奶粉市场的市场总量下降13.6%左右的背景下，上半财年a2中文标签婴配产品在中国婴配市场份额从4.9%上升到6.4%。与此同时，a2奶粉进入中国婴幼儿配方奶粉市场前五。

值得关注的是，中国市场作为a2牛奶公司最重要的市场之一，一直是其业绩的重要支柱。尽管随着我国出生率的下降，奶粉行业从增量市场转变为存量市场，但这家来自于新西兰的乳企仍然十分看好中国市场。

2021年8月份，a2牛奶公司宣布正式收购中牧集团旗下马陶拉乳业，进一步加码中国市场。彼时a2牛奶公司方面表示，其与农垦、中牧等“国家队”合作，能够充分融入中国本土市场，为中国消费者提供更多、更好的产品。

这一举措的另一重要意义在于，a2牛奶公司至此才真正拥有自己的奶粉工厂。此前，该公司的A2婴幼儿配方奶粉均由合作供应商代工生产。

2024下半财年，a2牛奶公司计划在马陶拉乳业开发两款新的英文标签婴幼儿配方奶粉产品，并在马陶拉乳业开始生产a2 Platinum Stage 4婴幼儿配方奶粉。

婴配市场压力仍存

开始推行“全奶战略”

亮眼业绩背后，a2牛奶公司的增长压力也逐渐显现。

一方面，受疫情、市场需求、原材料等多种因素影响，这家公司在近几年也经历了业绩的起伏。2021财年，a2牛奶公司出现营收净利双降的情况，当年总营收为12.1亿新西兰元，同比下降30.3%；息税折旧及摊销前利润降至1.23亿新西兰元；2022财年，a2牛奶公司重回增长赛道，营收利润均实现两位数增长；2023财年延续了这一增长态势。

另一方面，a2牛奶公司的核心市场——A2配方奶粉领域，竞争正在加剧。业内人士指出，伴随消费升级，婴幼儿配方奶粉呈现高端化及品类细分化趋势，A2蛋白品类是呈现较高增速的一个细分品类，可满足日益增长的消费者需求，尽管A2蛋白的功能尚存争议，但仍有着较好的市场前景。

经过近几年的市场培育，伊利、飞鹤、君乐宝、三元等国产奶粉头部阵营乳企均已出手，纷纷推出含A2蛋白的婴幼儿配方奶粉，并持续扩大销量与声量。更有品牌提出要打破“A2蛋白奶粉品类进口垄断”局面，可见，a2牛奶公司在国内市场份额的扩张难度进一步增加。

行业“内卷”之下，和其他头部乳企一样，a2牛奶公司也可以谋求多品类发展。2020年，a2牛奶公司宣布开始推行“全奶战略”，在婴幼儿配方奶粉以外布局儿童、成人、老年人乳品及营养品。

但相对大单品，其他产品对于业绩的贡献显然占比较小。以2023财年为例，在中国及其他亚洲区域，中文标签a2至初的销售额为5.593亿新西兰元，而液态奶的销售额仅为1520万新西兰元，其他营养产品收入为4140万新西兰元。

a2牛奶公司在披露2024上半财年业绩时也提到，下半财年将对儿童、成人和老年人营养产品进行投入，寻求在新市场取得增长。预计今年晚些时候，将推出更多新产品。

采写：南都·湾财社记者 王静娟

编辑：王静娟

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