近日，南都·湾财社启动“开启银龄新生活·广东金融有担当”大湾区养老金融素养活动，通过融媒体方式，联动监管部门、机构协会，多角度探寻养老金融发展新机遇，推动养老金融开启高质量发展新篇章。

广东金融学会理事、广东外语外贸大学金融学院党委副书记、院长展凯在接受南都·湾财社记者独家专访时指出，尽管广东省在外部经济环境、金融市场发展基础、产品创新等方面具有显著优势，但仍有一些不足。他强调，要进一步激发市场活力，必须加强政策引导，提升产品创新，推动跨界合作，并增强公众对养老金融的认知与参与。

中国保险学会理事、广东外语外贸大学金融学院党委副书记、院长展凯

商业养老保险面临两大挑战

南都·湾财社：在南都·湾财社推出的养老金融消费者调查中，最多受访者了解过以及购买的养老金融产品为养老型商业保险。作为养老保险体系第三支柱的重要组成部分，您如何看待养老型商业保险的市场潜力？当前养老型商业保险又面临哪些挑战？

展凯：个人养老金融类产品包括储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等四大类。目前，个人养老金专项产品有762款，其中储蓄产品465款、基金产品192款、保险产品82款、理财产品23款。整体而言，这些产品的起购门槛和管理费率都相对较低，具有一定的普惠性，投资期限也较长，以实现投资者养老资产的长期稳健增值。

但商业养老保险和其他三类金融产品相比，仍然具有一定的优势：首先是商业养老保险能够保证稳定的长期收益率，养老金融资产的首要目标是稳定安全，在当前的经济环境下，这一点显得更为重要。目前，由于打破刚性兑付，理财类产品的投资风险也开始显现出来，而储蓄类产品的收益则明显偏低，难以实现保值增值的需求，而基金产品的收益稳定性不如保险类产品，且最近2年公募基金的收益普遍为负。

其次是养老型商业保险能够真正应对长寿风险。养老保险的被保险人可以终身领取，即无论寿命多长，都能获得持续的养老金支付，终身稳定的现金流不仅能够帮助被保险人真正应对长寿风险，确保被保险人在整个生命周期内都能获得稳定的收入来源，同时也有助于其规划退休生活的财务需求，养老属性强，同时，养老保险能提供身故、失能等保障责任和养老、医疗服务，保障属性较强，这也增强了养老型商业保险的吸引力。

目前，虽然已有超过6000万人参与个人养老金制度，但实际缴费人数较少，缴费金额较低，如何提高养老金融产品的吸引力，是供给端需要考虑的问题。除了社会公众对养老金融的认知不足、税收优惠力度有限之外，商业养老保险还面临如下挑战：

一是产品吸引力不足。保险公司的投资能力和银行、理财和基金公司相比并没有太大差异，长期来看，养老保险的收益并不具有优势。但养老保险不应只是以收益为导向，而应将养老金融产品的金融属性和服务属性有机结合，保险公司可立足这一特点，打造自身的竞争性优势。保险公司在资产端和负债端的长期属性，与养老产业的盈利周期长和投资规模大等属性相匹配，长期资金管理的能力较强，参与养老产业具有天然优势。保险公司可通过投资养老产业和健康产业等方式，以养老社区的形式有效衔接养老年金保险、长期护理保险、医疗保险等保险产品和医疗、康养、护理等养老产业和健康产业，实现用服务替代或部分替代保险的支付。

二是渠道优势不足。商业银行是居民个人养老金的开户机构，线下网点数量多，可以代销所有个人养老金融类产品，具有较强的渠道优势和客户优势。但保险公司代理人与客户关系紧密，可以通过提升其代理人队伍专业水平，构建人与人之间良好的信任关系，充分发挥代理人队伍的独特优势。

如基于客户的不同风险偏好，提供有针对性的养老金融产品咨询，将养老金融理念教育融入到整个服务流程中，利用现有的养老社区直观向客户展示老年生活的需求及解决方案，具象化明确产品价值和优势，激发客户在养老储备上的行动力，实现产品购买；推动代理人向更高素质的养老投资顾问和养老服务顾问转型，根据客户家庭的资产负债特征，从财富、健康等多个维度出发，综合评估客户整个生命周期的健康、养老、教育和资产等保障需求，给出相应的养老投资和养老服务建议。

南都·湾财社：问卷调查数据亦显示，除养老型商业保险外，受访者对养老储蓄、养老理财、公募养老基金等养老金融产品了解程度不深，有超过六成受访者表示从未购买过养老金融产品。您认为造成消费者对养老金融产品了解程度不深以及购买动力不强的主要原因是什么？

展凯：一是养老意识和金融素养水平不足。目前，我国居民的养老观念还较为传统，更倾向于依赖家庭成员的照顾和政府提供的基本养老保险金，对未来退休时期的财务需求缺乏清晰认知和规划，忽视了个人养老金。而养老金产品设计相对复杂，条款和费用结构不透明，个人难以充分了解各类养老金融产品的特性、优势和风险，不能做出满足自身个性化需求的选择。还有一些居民对金融机构的信任度较低，个人养老金采取封闭运作，只有退休才能领取，居民可能担心产品的可靠性、稳定性和投资风险，长期投资意识不强，安全性不足影响购买决策。这需要金融机构和政府加大养老金融产品的宣传和教育，充分普及相关知识，使得居民能够全面了解产品功能和价值。

二是支付能力有限和税收优惠激励不足。个人的收入水平直接影响其缴纳个人养老金的能力，根据国家统计局数据显示，2023年全年全国居民人均可支配收入39218元，低收入组人均可支配收入9215元，中间偏下收入组人均可支配收入20442元，收入较低人群的可支配收入较低，支付个人养老金的能力不足。而中间偏上收入组人均可支配收入50220元，高收入组人均可支配收入95055元，大部分人本身并不能从税收优惠政策中获益，而高收入人群可能具有自身的投资渠道，税收优惠的吸引力有限。

养老理财产品信息透明化水平参差不齐

南都·湾财社：据了解，当前理财产品依然缺乏统一、完整的信息披露平台。您认为当前养老理财产品信息披露还存在哪些不足？您对养老理财产品信息披露有哪些建议呢？

展凯：当前养老理财产品在信息披露方面确实存在一些不足，这些问题可能导致投资者对产品的理解不够全面，从而影响投资决策。主要包括以下几个方面问题：（1）主动披露模式存在局限性。目前养老金融产品主要采用金融机构主动披露模式，缺乏验证披露信息内容真实性和客观性的流程。这种模式容易导致信息不对称，增加投资者的风险。（2）动态信息披露制度未建立。尽管有年报等形式的信息披露，但动态信息披露制度尚未建立。这意味着投资者无法及时获取最新的产品信息，影响其决策。（3）信息披露水平参差不齐。部分平台的信息披露水平较差或严重缺失，甚至存在长时间未披露净值的情况。这种情况增加了投资者的不确定性和风险；有一些银行在销售养老理财产品时未能遵守相关制度，存在夸大产品收益、误导投资者的情况。（4）监管有待加强。尽管银保监会发布了多项关于养老理财产品的监管规定，但实际监管检查的频次和覆盖面仍有待加强。对于违规行为的惩处力度不足，导致部分金融机构在养老理财产品的销售和管理上继续存在不规范的行为。

针对养老理财产品的信息披露存在的问题，以下是一些建议：

第一，建立健全信息披露制度。为了提高养老理财产品的透明度，首要任务是建立和完善信息披露制度。这包括制定明确的披露指导原则，具体规定养老理财产品的风险等级、投资策略、费用结构、收益分配机制等关键信息的披露要求。同时，管理人应定期（如季度、半年度）向公众披露产品运行情况，包括资产配置、投资收益、风险状况等，确保投资者能够及时获取产品的最新动态，从而做出更为明智的投资决策。

第二，加强第三方审计与监督。引入第三方独立审计对于提升养老理财产品信息披露的质量和可信度至关重要。通过第三方审计，可以客观评估投资管理和财务状况，为投资者提供更加真实、准确的产品信息。同时，金融监管机构应加强对养老理财产品信息披露情况的监督检查，对违规行为进行处罚，保护投资者的合法权益，维护市场秩序。

第三，提升信息披露质量。信息披露的质量直接影响到投资者对养老理财产品的理解程度。因此，推动养老理财产品采用统一的报告格式和标准化的数据指标，使用通俗易懂的语言进行信息披露，是非常必要的。这不仅方便投资者对比和理解不同产品的信息，还能避免因专业术语造成的误解，帮助普通投资者准确理解产品特性。

第四，利用技术手段提高透明度。在信息技术日益发达的今天，利用技术手段提高养老理财产品的透明度是必然趋势。可以通过建立专门的养老理财产品信息公开平台，集中展示各产品的相关信息，便于投资者查询和比较。同时，实现养老理财产品数据的实时更新，确保投资者能够随时获取最新信息，从而做出及时且合适的投资选择。

最后，强化投资者教育。提高投资者对于养老理财产品的认识和理解，是提升信息披露效果的关键。因此，需要通过媒体、网络、公共讲座等多种渠道普及养老理财产品的基础知识，提高投资者对于信息披露重要性的认识。同时，为投资者提供易于理解的决策辅助工具，如收益率计算器、风险评估工具等，帮助他们更好地分析和选择养老理财产品，从而促进养老理财市场的健康稳定发展。

广东养老金融发展需推动跨界合作、提升公众认知

南都·湾财社：广东的养老金融工作一直走在全国前列。您认为广东发展养老金融有何地方优势？

展凯：广东省在养老金融领域的发展具备显著的地方优势，这些优势不仅体现在政策支持和先发优势上，还包括了产品服务供给的优化、金融监管的创新等方面。一是外部经济环境与金融业发展的基础强。广东省经济发展水平高，为养老金融的发展提供了良好的经济基础。同时，广东省金融机构众多，金融服务完善，为养老金融产品的推广和服务提供了便利条件。二是金融产品创新动力足。广东金融机构正加快建立养老金融产品体系，发展差异化养老金融产品，以满足不同群众的养老需求，着力开发基于广东省情的养老金融产品，这些产品运作安全、成熟稳定，侧重于长期保值增值，更符合本地居民的需求。三是市场潜力巨大。广东是我国的第一人口大省，随着人口老龄化趋势的加剧，居民对于优质养老服务的需求日益增长，对养老金融产品的接受度也在不断提高。这为广东的养老金融产品提供了广阔的市场空间。四是政策支持明确。广东省政府出台了全国首份省级第三支柱养老保险支持政策文件，明确了提高人民群众认知度和参与度的要求，为广东第三支柱养老保险高质量发展指明了工作路径。截至2023年末，广东全省已开立605.6万户个人养老金账户，开户数量位居全国首位，显示出政策推动下的显著成效。

南都·湾财社：养老金融已然成为一片蓝海，但目前在发展初期仍存在一些不足。未来，广东应如何发挥自身优势，破解养老金融市场发展困境？

展凯：广东省在养老金融领域已取得一定成绩，但仍存在一些不足。为了进一步发挥自身优势并破解养老金融市场的发展困境，可以从以下几个方面着手：

第一，继续加强政策引导与激励。广东省政府应继续发挥其政策引导的优势，出台和完善支持养老金融发展的具体政策。这包括提供更具吸引力的税收优惠、财政补贴等激励措施，降低养老金融产品的经营成本，提高市场参与主体的积极性。通过建立激励机制，如设立养老金融创新奖、养老服务业发展基金等，可以进一步激发金融机构和企业投入更多资源到养老金融服务和产品创新中，从而加速养老金融行业的发展。

第二，继续提升产品创新与服务质量。在产品创新方面，应侧重于研发多样化、个性化的养老金融产品，以满足不同年龄层、收入水平和养老需求的老年人群。同时，需要重视服务质量的提升，加强对养老服务人员的培训和管理，确保提供专业、贴心的养老服务。利用技术手段如智能化服务平台，可以有效提升服务效率和质量，使得养老金融服务更加便捷和高效。

第三，推动跨界合作与资源整合。鼓励不同行业之间的合作，如银行、保险、医疗、互联网等，共同开发新型养老金融产品和服务模式，是广东省推动养老金融创新发展的重要途径。通过整合政府、企业、社会组织等多方资源，打造养老金融生态圈，不仅能够提升养老服务的整体效能，还能创造新的商业模式和增长点。

第四，增强公众认知与参与度。普及养老金融知识，提高公众对于养老金融的认识和理解，是提升公众参与度的关键，但目前公众对养老金融的认识还较低。广东省可以通过媒体、教育机构等渠道，加大对养老金融知识的普及力度。同时，优化养老金融服务的可及性和便利性，例如简化购买流程、提供免费咨询等，使更多老年人及其家属能够更加便利参与到养老金融市场中来，享受到高质量的养老服务。

最后，逐步强化监管与风险防控。建立健全的养老金融监管体系对于保障市场的健康发展至关重要。广东省应加强对养老金融产品和机构的监督管理，确保市场秩序和消费者权益。同时，构建养老金融风险评估和预警机制，及时发现和处置潜在风险，保障养老金融市场的稳定运行，避免因风险事件影响市场信心。

采写：南都·湾财社记者马青

编辑：马青

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马青

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