7月22日早间，中国人民银行宣布了两则降息通告：一是将1年期和5年期以上LPR利率（贷款市场报价利率）分别下调10个基点至3.35%和3.85%，二是公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

对此，有专家向南都记者表示，通过调降政策利率引导市场利率下行，具有现实必要性。通过降低LPR，引导贷款实际利率下行，有利于提振有效融资需求，特别是5年期以上LPR下降，居民房贷利息支出减少，将有助于提振居民住房消费意愿和能力，促进房地产市场健康平稳发展。

中国人民银行通告。央行官网截图

中国人民银行通告。央行官网截图

5年期以上LPR年内两降，有利于提振房地产市场需求

据中国人民银行消息，2024年7月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%。

据了解，上月LPR分别为3.45%和3.95%，维持了4个月不变。今年2月，作为个人住房贷款和企业中长期贷款定价参考基准的5年期以上LPR利率下降25个基点，是LPR改革以来的最大下调幅度，此次5年期以上LPR的调整是年内第二次下降。另外，1年期LPR上一次调降要追溯到去年8月。

招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼告诉南都记者，虽然7月15日中期借贷便利（MLF）中标利率维持在2.5%不变，但中国人民银行此前已经多次强调淡化MLF利率（中期借贷便利利率）作为政策利率的色彩，LPR或将与MLF利率脱钩。与此同时，公开市场7天期逆回购操作利率已经基本承担起主要政策利率的功能。

董希淼还向南都记者谈到，通过降低LPR，引导贷款实际利率下行，有助于降低经营主体融资成本，提振有效融资需求，促进经济加快恢复回升。特别是5年期以上LPR下降，无论是存量房贷和新增房贷利率将得以降低，居民房贷利息支出减少，将有助于提振居民住房消费意愿和能力，促进房地产市场健康平稳发展。

7天逆回购利率下调，不代表长债收益率将下行 

中国人民银行网站7月22日公布消息，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。南都记者了解到，这是2023年8月以来的首次调整。

对于公开市场7天期逆回购操作利率的下调，有业内专家公开指出，央行此次下调7天期逆回购操作利率，意在加大逆周期调节力度，熨平短期经济波动，但这不代表并不代表长债收益率下行空间打开。

对于公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率，董希淼向南都记者表示，这增强了公开市场7天期逆回购操作利率作为政策利率的权威性。在这种情况下，7天期逆回购操作利率下降10个基点之后，两个期限LPR分别同步下降10个基点。预计今后LPR将主要盯紧7天期逆回购操作利率，在7天期逆回购操作利率基础上加点报价。

有专家还公开表示，考虑到公开市场7天期逆回购操作利率已基本承担起主要政策利率的功能，为增强政策利率的权威性，有效稳定市场预期，有必要将招标方式优化为固定利率、数量招标，明示操作利率，这也是健全市场化利率调控机制的体现。

“在二十届三中全会之后，央行此次果断降低政策利率、引导市场利率下行，贯彻落实全会精神，及时回应市场需求，体现了货币政策灵活适度、呵护经济回升的决心。”董希淼还对南都记者说，下一阶段，随着内外部环境变化，降息、降准仍然具有一定可能性。

采写：南都记者杨文君 发自北京

编辑：梁建忠

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杨文君

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