3月19日，小鹏汽车-W（09868.HK）发布公告宣布，将向公司董事长、执行董事兼CEO及主要股东何小鹏有条件授予合共约2850.68万股限制性股份单位。若按3月20日收盘价88.9港元/股计算，上述股份价值超过25亿港元。

授予股份的条件包括：股东批准采纳2025年股份激励计划，股东批准采纳计划授权上限，以及获得上市规则有关建议授予所规定的独立股东批准。

值得一提的是，需满足一定的绩效目标，上述股份才会归属于何小鹏。绩效目标与股价直接相关，具体而言，当联交所任何连续30个营业日每日报价表中所列的股份收市价的算数平均值依次达到或超过250港元、500港元和750港元后，将会分别有上述股份的三分之一（约950万股）归属于何小鹏。还有一个前提，即相关日期前，何小鹏仍受雇于小鹏汽车。上述绩效目标的到期日为2035年3月18日，即达成期限为十年。

关于授予股份的理由，小鹏汽车指出，2025年股份激励计划旨在奖励已经或将要为集团作出贡献的合资格参与者，并鼓励合资格参与者为本公司及其股东的整体利益而努力提升本公司及其股份的价值。

而何小鹏为小鹏汽车的联合创始人之一，自2015年1月加入集团及自2017年8月担任本集团董事长及首席执行官以来，一直负责集团的整体战略规划及业务经营决策，凭借其专业背景、在汽车及技术行业的经验以及专业技能，设计独特的战略促进关键软件及硬件的自主开发，以实现公司的科技创新迭代，并与其他员工一起执行有关计划。

小鹏汽车强调，集团的长远发展及进步需要一位强而有力的领导者，致力于指引集团的整体战略规划及发展，并带领管理层实施中长期业务战略，同时实现集团的各项企业目标。而何小鹏的领导力预期将增强集团的企业价值，从而惠及公司及其全体股东的整体利益。因此，建议授予旨在透过进一步使集团与何小鹏的利益保持一致，从而为何小鹏为集团业务发展的不懈奉献及领导提供激励。

香颂资本董事沈萌告诉湾财社记者，与估价挂钩的解锁条件，目的是为了激励高管做好业务，提升股东价值。同时，较高的目标价格也是为了提振投资者的信心。

在何小鹏等管理层的带领下，小鹏汽车在3月18日交出了品牌史上“最强年报”。2024年，小鹏汽车全年总收入为人民币408.7亿元，同比上升33.2%，全年交付量190068辆，同比增长34.2%，双双打破品牌历史记录。其中，汽车销售收入为人民币358.3亿元，同比上升27.9%，服务及其他收入录得50.4亿元，同比涨幅高达89%。利润方面，年内汽车毛利率为8.3%，整体毛利率14.3%。何小鹏预估，今年第四季度小鹏汽车有望盈利。

不过，财报及激励公告发布以来，小鹏汽车股价却接连两日现绿。截至3月20日收盘，小鹏汽车-W报收88.9港元，跌0.73%。对此，沈萌指出，中国概念资产前期快速走高，但是这种情况存在更多短期因素推动，所以存在回调的可能性。此外，发布高目标价的激励公告，一定是为了对外显示管理层的信心，但一个公司却无法扭转市场系统性的资金逻辑。

值得一提的是，虽然近日股价略微下行，但今年以来，小鹏汽车股价已涨近1倍。此前，招商证券发布研报称，维持小鹏汽车-W“增持”评级，目标价由110港元上调至115港元。

南都·湾财社记者 陈镜安

编辑：黄露

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