5月20日，小鹏汽车-W（9868.HK）发布2025年第一季度未经审计财务业绩。

今年第一季度，小鹏汽车共交付94008辆新车，同比增长330.8%，超越理想、零跑、赛力斯等，重新坐上了新势力销冠的宝座。“在车市的传统淡季，我们的单季交付再创历史新高，成为新势力车企销量第一名。市场的积极反馈让我们对小鹏汽车的三年大产品周期信心更强，我们将会坚持行稳致远，持续打造爆款产品。”小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示。

销量切实转化为财报上的数字。一季度中，小鹏汽车总收入为人民币158.1亿元（约21.8亿美元），同比上升141.5%，环比下降1.8%。其中，汽车销售收入为人民币143.7亿元（约19.8亿美元），同比上升159.2%，环比下降2.1%。

与大众汽车的合作正在持续发挥效用。第一季度，小鹏汽车服务及其他收入为人民币14.4亿元（约2.0亿美元），同比上升43.6%，环比上升0.5%。这部分增长主要由于与大众汽车进行平台与软件战略以及电子电气架构技术战略合作有关的技术研发服务的收入增加，以及维修及保养服务及汽车金融服务收入增加所致。

小鹏汽车的综合毛利率也在稳定提升。小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地表示，“我们的成本控制能力大幅增强，汽车毛利率连续七个季度提高，一季度公司毛利率上升到15.6%。我们将会通过更强大的现金流自我造血能力，支撑AI技术和产品研发的不断突破。”相较而言，2024年同期为12.9%，而2024年第四季度为14.4%。其中，汽车毛利率为10.5%，较2024年同期上升5.0个百分点。

服务及其他收入依旧维持着超高的利润率。第一季度，服务及其他利润率为66.4%，相较而言，2024年同期及2024年第四季度分别为53.9%及59.6%。按年增长归功于与大众汽车合作业务的毛利率较高。

在小鹏汽车的计划里，真正实现盈利仍待今年第四季度。截至目前，小鹏汽车已连亏7年，不过亏损面正持续收窄。今年第一季度，小鹏汽车净亏损为人民币6.6亿元（0.9亿美元），相较而言，2024年同期为人民币13.7亿元，而2024年第四季度为人民币13.3亿元。

由于产品组合持续扩充，不断推出新车型及研发新技术，第一季度小鹏汽车研发开支达到19.8亿元，同比增长了40.2%。

不过，迈入上行区间的小鹏汽车暂时没有资金烦恼。截至2025年3月31日，其现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为人民币452.8亿元（62.4亿美元），相较而言，截至2024年12月31日为人民币419.6亿元，稳中有升。

今年以来，小鹏汽车已迎来小鹏G6、G9及X9的改款，P7+新增超长续航Max版，近期，何小鹏还预告了下一重磅车型——新款P7。

何小鹏表示，“我们的增长潜力才刚刚开始释放，我期待接下来新车型密集发布、国际化扩张，以及物理世界AI技术的加速变革，都将会带来强劲且可持续的增长动力。”

此前，何小鹏期望，2025年小鹏汽车的总销量会同比实现翻倍增长，也就是说，2025年的销量目标约为38万辆。截至4月底，小鹏汽车年内累计交付量为12.9万辆，目标达成率约为33.94%。小鹏汽车预计，今年第二季度，小鹏汽车交付量将介乎102000至108000辆，按年增加约237.7%至257.5%，总收入将介乎175亿元至187亿元，按年增加约115.7至130.5%。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安

编辑：黄露

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陈镜安

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