曾被圈内比作"华南城四少"之一的跨境电商企业有棵树集团（证券代码：300209），于近日发布了2025年半年度财报。

这份成绩单"喜忧参半”。有棵树营收下滑80%的同时，其净利润也成功扭亏为盈。因为偿付外债，有棵树筹资活动产生的现金流量跌超20倍。

管理层指出，2024 年度母公司通过破产重整成功化解了债务危机，但现阶段跨境电商业务的销售规模持续下降，面对竞争愈发激烈的市场环境及资金压力仍然是主要挑战。

而对于未来能否转型成功，外界也关注有棵树的内部管理。8月26日晚间，有棵树第六届董事会2025年第七次临时会议被否决，再次将企业内部控制权争夺暗战搬上台面。

 昔日行业龙头如今规模收缩

上半年赚得188万

有棵树成立于2010年，是中国跨境电商行业的早期开拓者。公司以电子产品、户外装备和家居用品为主营品类，依托深圳完善的供应链体系，在2015-2019年间实现了爆发式增长。2017年，有棵树被天泽信息以34亿元收购，成为资本市场瞩目的明星企业。

巅峰时期，有棵树年销售额突破50亿元，在全球200多个国家和地区开展业务，员工总数超过3000人。与傲基科技、通拓科技、赛维时代等并称为"华南城四少"，有棵树当年所创立的"多平台、多账号、多品类"的铺货运营模式，一度成为行业标杆。

2021 年，亚马逊掀起的封号潮成为有棵树发展历程中的巨大转折点。在这股风暴中，有棵树数百个亚马逊店铺被无情封号或冻结，涉及资金过亿。因而也带来对后续运营的犀利连锁反应。同一时间，企业管理层面上的高管内斗，也加剧了彼时有棵树的转身难度。

与巅峰时期相比，有棵树如今的规模大幅收缩。报告期内，有棵树2025年上半年营业收入为4257.34万元，与上年同期的22808.02万元相比，减少了18550.68万元，降幅达81.33%。公司指出，跨境电商主要运营主体资金压力大，致使跨境电商业务销售规模持续下降，这是营收下滑主因。

尽管营收大幅下滑，有棵树也成功实现净利润等多项数据的提升。2025年上半年，有棵树归母净利润自去年同期亏损 3088 万元成功扭亏，实现归母净利润 188 万元；扣非归母净利润自去年同期亏损 4759 万元变为亏损 900 万元，亏损额有所减少。其中，经营现金流净额为 - 833 万元，同比增长 80.7%。 

企业内斗白热化引外界关注

跟随上半年财报一同披露的，还有董事会议被否决的消息。持续半年的企业实控权争夺战，也因此再度被外界关注。

8月26日晚间，有棵树发布公告：第六届董事会2025年第七次临时会议决议，因4票反对、3票同意，最终被否决。而4名董事的反对理由是，第一大股东王维及其一致行动人（合计持股18%）未履行股份冻结等重大事项的信息披露义务。

而王维正是有棵树今年“摘帽”后、通过重整计划引入的产业投资人。过去半年时间里，产业投资人股东王维等与董事长肖四清等现任董事会成员之间的拉锯战存在已久。

今年7月，有棵树全体董事监事已被产业投资人起诉索赔1657万元，深交所更连续下发问询函与监管函，直指公司阻碍股东权利行使及信披违规问题。而在早前6月30日有棵树召开的2024年度股东大会，当中所审议的9项议案，也因为股东间的纷争最终有6项议案未获通过。

艰难扭亏的有棵树能否持续性盈利？在高竞争的跨境电商环境里，决策层的摇摆不定，或也为其未来发展罩上迷雾。

采写：南都·湾财社记者陈盈珊

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