爱美客（300896.SZ）与*ST苏吴（600200.SH）之间的“童颜针代理权之争”有了新进展。

近日，爱美客和*ST苏吴均发布了《关于仲裁进展公告》。根据《决定书》，紧急仲裁员作出决定如下：在仲裁决定作出前，1、韩国RENGEN公司（爱美客子公司）不得自行在中国内地销售“聚乳酸面部填充剂 AestheFill”产品；2、韩国RENGEN公司不得否认达透医疗（*ST苏吴子公司）是AestheFill产品在中国内地的独家经销商；3、韩国RENGEN公司不得拒绝并应继续向达透医疗按照《关于AestheFill独家销售代理权转让协议》约定的方式供应 AestheFill产品。

对此，*ST苏吴内部人士对南都湾财社记者表示，这份《决定书》不是仲裁结果，相当于仲裁前的“财产保全”，为了避免后期较大损失，维持原先代理权益的不变；意味着在仲裁结果出来之前，*ST苏吴子公司还是享有“聚乳酸面部填充剂 AestheFill”的独家代理权。

一位爱美客内部人士也对南都湾财社记者表示，上述《决定书》根本不是仲裁结果，截至9月12日，庭审都暂未组成，只是在庭审前先出个决定书，把申请人的请求作出部分接受或是部分驳回。

*ST苏吴：仲裁结果出炉前，厦门俪臻不可销售AestheFill

9月12日傍晚，*ST苏吴在其公众号上发布“真相不容混淆正义不会迟到 —— 关于对深圳国际仲裁院《决定书》的声明”，在声明中*ST苏吴指出：作为独家经销商法律地位的应有之义和必然结果，REGEN公司必须停止以任何其他方式在内地销售AestheFill产品，这当然也包括了不得向内地的任何其他主体（包括授权俪臻（厦门）美学医疗科技有限公司或任何其他第三方）在内地销售AestheFill产品，否则即构成违约。

深圳国际仲裁院《决定书》部分内容。来源于*ST苏吴公告

南都湾财社记者注意到，在今年7月份，*ST苏吴便发布公告表示：聚乳酸面部填充剂AestheFill 注册证代理人名称由达透医疗变更为俪臻（北京）生物科技有限公司。俪臻（北京）生物科技有限公司由韩国REGEN公司100%持股。

也在今年7月份，韩国REGEN公司发布以俪臻（厦门）美学医疗科技有限公司为代理人的《独家授权书》。企查查显示，俪臻（厦门）美学医疗科技有限公司由爱美客国际有限公司100%持股。

江苏吴中公众号声明。

爱美客回应：相关申请已被驳回，厦门俪臻仍可继续销售AestheFill

此前8月份，*ST苏吴子公司达透医疗向深圳国际仲裁院提起仲裁，达透医疗仲裁请求确认《独家代理协议》有效并继续履行，若上述仲裁请求未得到支持，初步索赔损失16亿元，并保留根据案情进展及其他相关因素对前述索赔金额进行调整的权利。

对比此前*ST苏吴方面此前提交的《紧急仲裁员程序和临时措施申请书》，达透医疗此前的不少请求已被驳回。

*ST苏吴此前提交的《紧急仲裁员程序和临时措施申请书》部分内容。来源于上市公司公告

比如“韩国REGEN公司立即撤销其于2025年7月21日以俪臻（厦门）美学医疗科技有限公司为代理人的《独家授权书》 ”“在本案仲裁裁决作出前，韩国REGEN公司不得直接或者间接向除达透医疗之外的任何主体（包括但不限于俪臻（厦门）美学医疗科技有限公司、俪臻（北京）生物科技有限公司）提供AestheFill产品以在中国内地销售”等内容被驳回。

“（上述内容）不是已经驳回了吗？（意味着）我们俪臻（厦门）美学医疗科技有限公司可以继续销售啊。”爱美客内部人士对南都湾财社记者说道。

同时，上述爱美客内部人士引用了他认为较准确的市场分析观点“首先，公告承认达透医疗在这次仲裁结束前依然是国内独家经销商，韩国公司REGEN依然要按照之前的协议供货。”

“但是其实这个没啥效果，厂商可以找理由拖延甚至大量减少供货量，主动权在厂商；其次，紧急仲裁没有否定俪臻美学是国内代理人的身份，也就是说韩国REGEN依然可以通过这个代理商在国内进行销售，这不属于自行销售！代理商和经销商是两个概念，紧急仲裁既承认达透医疗独家经销商的身份，也承认俪臻美学代理人的身份，相当于两家可以同时销售，但不用想一定是俪臻销售绝大多数，而不是达透医疗。”上述市场观点分析表示。

值得一提的是，上述爱美客内部人士告诉南都湾财社记者，目前AestheFill（艾塑菲）已更名为“臻爱 塑菲”，改名的原因是“一般来讲商标名的知识产权都属于原厂，但是吴中一直在恶意抢注，之前注册的英文名也是在他们公司下，所以我们不能用”。

双方各执一词，*ST苏吴：AestheFill被停货

这场闹得沸沸扬扬的“童颜针代理权之争”起源于一则《解约函》。

据爱美客7月份公告，公司控股子公司韩国REGEN公司达透公司送达《解约函》，解除独家经销协议，并撤销达透公司作为AestheFill产品在中国大陆地区独家经销商所有相关授权。

据记者梳理，韩国REGEN公司解约的理由主要是两方面，一是：达透医疗将独家经销业务实际转让给其控股股东江苏吴中美学生物科技有限公司，违反了协议约定；二是*ST苏吴董事长、数名高管人员严重违反证券法的行为， 被处以相应的行政处罚，且本公司上半年公告中披露了多项违规、调查及处罚事项；该等情况严重影响AestheFill产品在中国大陆地区的声誉。

韩国REGEN公司解约部分理由。来源于爱美客公告

*ST苏吴方面不同意这一说法，公司在7月份的公告中表示：达透医疗不存在任何转让独家代理权的行为；《独家代理权协议》从未约定达透医疗关联方受行政处罚可触发解除权。 

8月11日晚，*ST苏吴在其公众号的发言更为锋利，该公司在公众号上发布《关于高举法律武器维护自身合法权益的严正宣告》，文中用了“趁人之危”“强取豪夺”“资本霸凌”“恶意违约”等词汇。同时，*ST苏吴指控爱美客利用其控制权，指示Regen公司延迟向达透公司供货。

爱美客内部人士对南都湾财社记者表示，目前仲裁结果暂未出，江苏吴中方面有出于股价考虑等发布公告及声明等，他说道“（爱美客的）公告里写得很清楚，谁违反约定、断章取义，只要认真看了公告都会明白。”

南都湾财社记者注意到，9月15日晚间，*ST苏吴发布《终止上市的风险提示公告》，9月15日收盘价为 0.95 元/股，低于1元。截至9月16日收盘，*ST苏吴报收0.94元/股，跌幅1.05%。

根据《上海证券交易所股 票上市规则》（以下简称“《股票上市规则》”）第9.2.1条第一款第一项规定，在上海证券交易所(以下简称“上交所”）仅发行A股股票 的上市公司，如果连续 20 个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上交所终止上市交易。

而对于目前*ST苏吴子公司达透医疗是否依然存在供货等问题，上述*ST苏吴内部人士对记者表示，早在韩国REGEN公司向达透医疗发函时，就已经停货了，“目前正在和爱美客（韩国REGEN公司）那边对接，可能需要一段对接的时间”。

代理权之争背后，“童颜针”到底有多挣钱？

代理权之争背后，谁也不愿意将“童颜针”AestheFil这一块“肥肉”拱手让给他人。

对于失去“童颜针”AestheFil存在的影响，*ST苏吴在公告中直言：2024年度，AestheFill 销售收入为3.26亿元，占上市公司营业收入20.42%，毛利2.69亿元，占上市公司毛利 34.80%，2025 年一季度AestheFill 销售收入为1.13亿元，占上市公司营业收入的35.55%，毛利9243.51万元，占上市公司毛利的45.77%。

*ST苏吴进一步指出，若《独家代理权协议》最终解除，达透医疗将失去AestheFill在中国境内的独家代理权，无法继续销售AestheFill，预计公司医美板块下半年度营业收入及利润将大幅减少。 

公开资料显示，AestheFill由聚双旋乳酸（PDLLA）微球与羧甲基纤维素钠组成，是一种用来填充和改善皱纹的“再生医美注射剂”，市场俗称“童颜针”，2024年在中国上市，基础售价约为1.98万元/支，市面上也不乏23700元/支的价格。

来源于新氧安心美小程序。

一位医美行业人士表示，AestheFill虽然在中国上市时间不久，但很快在“童颜针”市场上抢占了不少的市场份额，而相较于爱美客旗下濡白天使等同类型产品，虽AestheFill的定价高出不少，但因效果较好、用量较少，在市面上很受欢迎。

值得一提的是，在这场代理权之争背后，爱美客也亟须业绩增量。财务数据显示，公司上半年实现营收12.99亿元，同比下滑21.59%；同期归属于上市公司股东的净利润为7.89亿元，同比下滑29.57%；扣非后净利润为7.22亿元，同比下滑33.7%。这是爱美客2020年上市以来半年报业绩首次下滑。

采写：南都湾财社记者 张海霞