没能成功搬来救兵，良品铺子难改业绩下滑趋势。

10月29日，良品铺子发布了2025年三季度报。今年前三季度，良品铺子营收同比下跌了24.45%至41.40亿元，净利润同比下跌了730.83%至-1.22亿元。在最新的第三季度，其营收同比下跌了17.72%至13.11亿元，净亏损为2876.71万元，而上一年同期净亏损为1060.90万元。

针对利润总额下滑，良品铺子称，主要是公司淘汰低效门店，店数下降使得销售规模同比收窄，同时线上渠道流量费上升，利息收入、理财收益以及政府补助减少所致。

门店大幅减少

良品铺子收入持续下降

良品铺子于2006年在湖北武汉成立，主要从事休闲食品的研发、采购、销售等，旗下有主品牌“良品铺子”和儿童零食品牌“小食仙”，产品覆盖肉类零食、糖果糕点、坚果炒货、果干果脯等，经营业态包括电商、加盟、直营零售和团购。

把时间线拉长一点，自2023年以来，良品铺子营收净利润就在不断下滑，并且自去年开始录得亏损。在最新的三季报中，良品铺子未披露各个零食板块的具体收入，而从整体毛利率来看，今年前三季度，其整体毛利率下跌7.00%至24.96%。良品铺子从2023年11月启动启动大规模降价，从2024年开始，其毛利率就开始负增长，2024年其毛利率同比下跌了5.81%至26.14%。

分经营业态来看，今年上半年，其四个经营业态销售额均出现不同程度的下滑，而在第三季度，良品铺子来自电商的销售额同比下跌14.02%至5.61元；加盟业务销售额同比下跌了25.58%至3.77亿元；直营零售业务销售额同比下跌了19.83%至3.74亿元，团购业务销售额同比下跌了3.58%至1.52亿元。

良品铺子的直营零售业务和加盟业务主要指的是其线下门店，门店为其核心销售渠道。良品铺子未在三季报中披露门店数据，而根据半年报，今年上半年，良品铺子合计关闭门店430家，新开门店171家，截至6月底，其拥有门店2445家，净减少门店259家。而2023年，其净增加门店67家，2024年，则净减少门店589家。

门店的减少影响了良品铺子的销售额，其称，今年上半年，公司淘汰低效门店，店数下降使得销售规模同比收窄。针对如何提振收入等，10月29日，南都湾财社记者向良品铺子方面进一步了解情况，截至发稿，尚未收到回复。

暂时没能搬来救兵

良品铺子控股股东还惹上官司

业绩承压的良品铺子，原本想要借由变更控股股东破局，但是暂时未能成功搬来救兵。

10月16日，良品铺子发布公告称，其控股股东宁波汉意及其一致行动人良品投资此前拟向武汉长江国际贸易集团有限公司（下称“长江国贸”）转让21.00%股份，但是截至《股份转让协议》约定的最终截止日，《股份转让协议》约定的生效条件未能全部成就，本次《股份转让协议》于2025年10月15日终止。

而根据此前公告，今年7月，宁波汉意及其一致行动人拟向长江国贸转让其持有的良品铺子8421万股股份，合计转让21.00%股份。此外，良品铺子第二大股东达永有限公司也向长江国贸转让3604.99万股股份，合计约8.99%股份。长江国贸为此付出的总交易款项约14.94亿元。

长江国贸为武汉国资旗下公司，如果交易顺利完成，良品铺子的控股股东将从宁波汉意变更为长江国贸，实际控制人将由杨红春、杨银芬、张国强、潘继红变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会。

按照良品铺子的说法，其之所以选择和长江国贸合作，是因为当前零食行业竞争格局发生深刻变化，公司需要借助更强大的资源和平台实现突破发展。经交易各方协商一致，拟引入长江国贸成为公司控股股东，其与公司具备产业协同性，能充分发挥长江国贸在供应链综合服务、国际及国内贸易、现代仓储物流等方面的先进经验和行业资源优势，为公司转型发展全面赋能，形成公司“一品一链一园”的全链条产业生态体系，助力公司实现高质量可持续发展。同时，本次控制权变更有利于优化公司股权结构和治理机制，促进公司长期、健康、可持续发展，切实保障上市公司和投资者权益。

在与长江国贸达成合作前，宁波汉意曾与广州轻工工贸集团有限公司（下称“广州轻工集团”）有过接洽，但是最终宁波汉意选择与长江国贸牵手。之后，广州轻工集团就股权转让纠纷对宁波汉意提起诉讼，并申请了财产保全，宁波汉意所持良品铺子7976.39万股股份已被冻结，占良品铺子总股本的19.89%，该起案件的涉案金额约10.23亿元。

这也就是说，良品铺子不仅未能成功变更控股股东，其控股股东还因为这笔买卖惹上官司。对此，良品铺子回应称，作为一家上市公司，良品铺子的核心要务是聚焦主业、做好经营。目前，公司各项业务平稳运行，并将持续做好日常经营管理工作，努力提升经营业绩和企业价值

而就良品铺子相关负责人是否会寻找新的收购方，南都湾财社记者曾向良品铺子了解情况，良品铺子相关负责人回应称，关于股东层面的股权事宜，公司始终严格按照监管规定履行信息披露义务，所有重大进展均以公司在指定平台发布的正式公告为准。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴