10月28日，科创板“AI计算机视觉第一股”格灵深瞳（688207.SH）发布的第三季度财报显示，当季归属母公司股东的净亏损为4748.79万元，扣除非经常性损益后归母净亏损为5107.75万元。

以归母净利润计算，今年前三季度格灵深瞳共亏损1.27亿元，较2024年同期的1.38亿元亏损仅略有收窄，显示出公司盈利能力持续承压。

收入方面，格灵深瞳2025年第三季度营业收入5175.61万元，同比增长453.28%。增幅看似强劲，但如果拉长时间线看，该季度营收并不算抢眼——2021年至2023年的第三季度营收均在7000万元左右，而2024年同期暴跌至935.45万元。

2021年以来格灵深瞳每个季度的营收变化。

此外，格灵深瞳的经营性现金流状况仍不乐观，2024年以来持续净流出。其中，2025年第三季度经营活动产生的现金流净额为净流出6256.45万元。

格灵深瞳的财务状况与其客户结构有关。该公司拥有计算机视觉、多模态大模型、大数据分析和机器人等技术，提供面向智慧金融、城市管理、政务及特种、智慧教育等领域的人工智能产品、智能终端计算设备及解决方案。

在2025年半年报中，格灵深瞳解释称，公司的智慧金融和特种领域客户集中度较高，但受宏观经济环境等因素影响，智慧金融领域客户预算有所收紧，相关产品需求有所放缓。

财报显示，2024年，中国农业银行是格灵深瞳的第一大客户，贡献了公司44.44%的年营收。在业务多元化推动下，2025年前三季度，格灵深瞳来自农业银行以外的其他客户的营收占比近90%。公司方面称，格灵深瞳与中国农业银行的框架合同已于2025年9月到期，将持续跟进农业银行项目机会，并积极开展投标准备工作。

格灵深瞳在财报中提醒称，如果未来出现宏观经济和市场环境恶化、客户预算和计划削减、大客户订单未能持续、下游应用领域认可程度和产品销售情况不达预期、研发投入持续增加且研发成果未能及时转化等不利情况，公司可能存在营业收入和净利润持续下滑风险和亏损风险。

从研发投入金额来看，格灵深瞳当前重押两大项目：多模态大模型技术与应用开发项目、智慧能源农场，预计投资规模分别为3.68亿元和5058万元。

据财报介绍，智慧能源农场项目旨在运用人工智能和可控光合作用等技术手段，开发高效的光反应器和自动化控制工艺，用于微藻养殖。这一项目从2023年便已启动，格灵深瞳称现已完成全自动微藻培养系统的开发，实现智能算法控制该系统进行培养工艺优化的技术验证。然而，一些投资者在股吧等平台上对此项目表示疑虑，质疑其可能分散了公司在主营业务上的精力。

另外值得注意的是，格灵深瞳的研发人员规模也显著缩减。2025年上半年，格灵深瞳的研发人员从2024年同期的318人减少至227人。研发人员平均薪酬也从18.97万元降至17.89万元。

格灵深瞳提醒，如果公司不能持续加强对原有关键技术人才的激励和保护力度，或者不能持续引进新人才应对内部研发需要，或者在人才市场的竞争中在发展前景、薪酬、福利、工作环境、激励制度等方面无法保持持续吸引力，则面临关键技术人员流失、技术人才不足的风险。

格灵深瞳实际控制人为赵勇，在2013年创办公司之前，他曾担任谷歌总部研究院资深研究员。

采写：南都N视频记者 杨柳

编辑：黄莉玲