10月30日晚间，珀莱雅化妆品股份有限公司（603605.SH）披露2025年三季报，前三季度公司营业收入70.98亿元，同比增长1.89%；归母净利润10.26亿元，同比增长2.65%。

单季度来看，今年第三季度，珀莱雅营业收入17.36亿元、净利润2.27亿元，同比分别下降11.63%和23.64%，创近年来单季度最大跌幅纪录。与此同时，珀莱雅正式向港交所提交上市申请书。

第三季度营收净利双降

今年1-9月销售费用超35亿元

根据三季报数据，珀莱雅前三季度营业收入70.98亿元、净利润10.26亿元，同比仅增长1.89%和2.65%，增速较2024年同期大幅放缓。其中，第三季度营收与净利润双位数下滑。

珀莱雅集团旗下主要拥有“珀莱雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悦芙媞”、“CORRECTORS”、“INSBAHA原色波塔”、“惊时”、“优资莱”、“韩雅”等品牌，覆盖大众精致护肤、彩妆、 洗护、高功效护肤等美妆领域。

近年来，主品牌珀莱雅的营收占比不断下滑，从2022年的82.74%下降至2024年的79.69%。今年上半年其营收为39.79亿元，占总营收的74.27%，同比微降0.08%。彩棠、Off&Relax、悦芙媞等品牌份额在逐步提升。彩妆品牌彩棠营收占公司总营收的比重也从2022年的8.99%上涨至2024年的11.07%，成为珀莱雅的第二增长曲线。此外，洗护品牌Off&Relax（OR）今年上半年的营收为2.79亿元，同比增长102.52%；护肤品牌悦芙媞的营收同比增长3.31%至1.66亿元。

今年前三季度，珀莱雅销售费用攀升至35.25亿元，销售费用率攀升至49.66%。上半年，珀莱雅销售费用为26.59亿元，占营业收入比例49.59%（上年同期占比为46.78%）。销售费用同比增加3.19亿元，增长13.64%，主要系本期的形象宣传推广费同比增加2.99亿元，同比增长14.48%。

与高昂的营销投入形成鲜明对比的是，珀莱雅研发投入偏低。2025年前三季度研发费用为1.41亿，占营业收入的1.99%，而销售费用是研发费用的25倍。

递交IPO招股书

拟赴香港上市

10月30日，在披露三季报的同时，珀莱雅在港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司和瑞银集团。

今年8月，珀莱雅宣布启动H股上市计划，成为当日资本市场关注焦点。根据公告，此次发行旨在“加快国际化战略和海外业务发展、增强境外融资能力、提升综合竞争力”。

同月，珀莱雅聘任薛霞为公司董事会秘书。公开资料显示，薛霞历任IBM/联想国际信息产品(深圳)有限公司大中华区财务中心财务管理，埃克森美孚(中国)投资有限公司亚太业务中心专家分析师，浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司董事会秘书，罗莱生活科技股份有限公司董事会秘书。

珀莱雅表示，“通过此次上市，公司在核心的研发投入、品牌建设和海外市场拓展等多个维度，都将获得更充足、更稳定的资金支持。同时，港股上市后引入的国际投资者与长期资本，还将显著增强公司股票的流动性，为股东提供更加多元的价值回报，进步完善公司资本生态，为全球化战略的长期推进筑牢资本根基。”

采写：南都·湾财社记者 王蕾娜