近日，八马茶业（6980.HK）连续八个交易日股价下跌一事引发关注。11月13日，南都湾财社记者就此联系采访八马茶业相关负责人，截至发稿前未得到回应。

今年10月28日，八马茶业顶着“高端中国茶第一股”的光环成功在港股上市，发行价50.00港元，上市首日收盘价93.35港元，较发行价涨86.7%，第二个交易日收盘价96.15港元。但从第三个交易日开始的八个交易日里，八马茶业的股价持续下跌，由此有网友称企业遭到资本市场的抛弃。11月11日，八马茶业股价一度跌至49.22港元，跌破发行价，当日报收51.80港元，跌1.99%。

凌雁管理咨询首席分析师林岳表示，八马茶业跌破发行价，体现出投资者对其核心业务发展的信心不足，八马茶业除了要帮助加盟商盈利，还需要有足够的爆款产品，这样才能帮助企业在高度分散的茶叶赛道有足够的品牌影响力。

在连跌八个交易日后，八马茶业股价回暖。11月12日，八马茶业报收61.35港元，较上一交易日收盘价51.80港元有所提升。11月13日，八马茶业报收70.95港元，涨15.65%。

八马茶业总部位于广东深圳，1998年，企业设立首家连锁专卖店，2007年首家加盟店成立。八马茶业招股书显示，截至今年6月30日，其线下门店共有3585家，其中有3341家为加盟店，占比约为93%。

业绩层面，2022-2024年，八马茶业营收分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元，期内利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，整体来看，近两年，企业营收及利润增速放缓，营收增速由2023年的16.6%降至2024年的1.0%，利润增速由2023年的24.1%降至2024年的8.7%。

今年上半年，八马茶业营收同比下滑4.2%至10.63亿元，期内利润同比下滑17.8%至1.20亿元。对此，八马茶业解释称，营收下滑是由于今年上半年自营线下门店数量同比减少导致来自线下渠道的销售减少，期内利润下滑主要是由于线下渠道销售减少以及行政开支增加。

八马茶业的上市之路颇为坎坷。2013年，八马茶业就曾谋求在深交所中小板上市但未成功，2015年，八马茶业在新三板挂牌，但2018年摘牌；2021年4月，八马茶业向深交所申请于创业板上市，2022年5月其主动撤回上市申请，3个月后，八马茶业向证监会提交股份在深交所主板上市的申请，但是2023年9月，八马茶业再次撤回上市申请。今年1月17日，八马茶业在港交所递交招股书冲刺港股上市。

根据招股书，八马茶业募集资金将用于扩建生产基地及建造新生产基地、提升品牌价值并扩大产品组合、为直营线下门店网络的扩张提供资金、提升业务运营的数字化水平等。八马茶业称，公司未来增长部分取决于公司引入新加盟商及扩展直营线下门店网络的能力，这需要大量资源，包括资本投资、强大的供应链支持、管理层关注、运营协调及合资格雇员。

采写：南都湾财社记者 冯家钜