12月10日至11日，中央经济工作会议在北京举行，深刻分析当前经济形势，系统部署2026年经济工作。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

据会议内容，明年宏观政策将延续“积极财政”与“适度宽松货币”的组合。其中提到，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。相比2024年中央经济工作会议，此次会议通稿删除了“稳住股市楼市”表述，同时新增提及“建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心”。

加大逆周期和跨周期调节力度

灵活高效运用降准降息等政策工具

作为备受关注的货币政策与财政政策指引，会议指出，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。

货币政策方面，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。

记者通过梳理发现，相比2024年中央经济工作会议，在货币政策方面，本次会议内容继续强调“实施适度宽松的货币政策”，但“适时降准降息，保持流动性充裕”表述调整为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”，并把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，同时强调“引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”。

在财政政策方面，相比2024年会议内容表述，本次会议内容表述从“提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力”转变为“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，并未延续“加大财政支出强度，加强重点领域保障”表述，而提出“加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策”；同时，相比去年并未单独提及“增加发行超长期特别国债”。

记者注意到，与2025年12月中央政治局会议一致，本次中央经济工作会议相较去年同样新增提到“加大逆周期和跨周期调节力度”，也与央行发布的2025年三季度货币政策执行报告内容呼应。

招行证券策略团队认为，这一表述衔接意味着，后续宏观政策调节将同时兼顾应对短期经济波动与统筹中长期经济发展，政策调节的前瞻性、系统性将进一步提升，并非单纯聚焦短期经济应对，而是兼顾短期稳增长与中长期经济平稳运行。

删除“稳住股市楼市”表述

建设三大国际科技创新中心

相比去年会议，本次中央经济工作会议通稿并未延续提到“稳住楼市股市”，而在2025年12月的中央政治局会议公开内容上同样出现这样的表述变动。

招商证券策略团队认为，未延续去年会议“稳住楼市股市”的表述，一是7月份政治局会议已明确表态“巩固资本市场回稳向好势头”，或意味着目前资本市场整体处于向好势头，因此单独提及“稳住股市”的必要性较去年有所下降。此外，本次会议提到了“着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，“市场”一词或已经包含了“资本市场”。

“地产方面，结合‘跨周期’的表述，或意味着宏观政策调节将同时兼顾应对短期经济波动与统筹中长期经济发展，并非单纯聚焦短期经济应对。”

在“化解重点领域风险”工作中，本次会议并未延续去年“持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造”“合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房”等表述，而提出“着力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动‘好房子’建设”。

值得注意的是，本次中央经济工作会议重点部署了明年8项经济工作任务，其中把“坚持内需主导，建设强大国内市场”放在了首位，其中提到，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。

在推动科技创新与产业升级方面，会议提出制定一体推进教育科技人才发展方案。建设北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳大湾区国际科技创新中心。深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理。创新科技金融服务。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威