2026年1月7日，国家外汇管理局更新截至2025年12月末的国家储备资产统计数据。国家外汇管理局称，2025年12月，受主要经济体货币政策、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%。

值得一提的是，中国外储规模已连续五个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高值，较2024年末大幅增加1555亿美元。对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，背后主要是受2025年美元指数大幅下降9.4%，全球主要股指上涨，以及美债收益率显著下行40个基点、美债价格走高等因素带动。

美元信用下降，金价“狂飙”。 一名交易员在美国纽约证券交易所交易大厅内工作。新华社照片

“考虑到当前外储规模已处于3.3万亿美元以上的偏高水平，而且当月央行增持黄金规模有限，我们判断（去年）12月央行可能继续实施了一定规模的外汇净卖出。”王青称，最新公布的2025年三季度国际收支平衡表显示，2025年前三季度金融账户储备资产项下持续处于资金净流入状态。这与同期央行外汇占款规模持续小幅下降相印证。因此推断，包括12月在内，2025年四季度央行持续实施一定规模的外汇净卖出操作。“这样可以避免外储规模在较高水平基础上过快增加，兼顾外储的安全性与收益性。”

王青提到，在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

黄金储备方面，截至2025年12月末，中国黄金储备环比增加3万盎司至7415万盎司，为连续第14个月增持黄金，但增量连续第十个月处于低位。对此，王青称，符合市场预期，“从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升”。

民生银行首席经济学家温彬认为，黄金价格长期上涨的基本逻辑依然稳固。他分析称，一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构。

采写：南都N视频记者 赵唯佳

编辑：甄芹