国货美妆公司毛戈平在加码布局出海。1月8日，南都N视频记者获悉，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）宣布与私募股权投资机构路威凯腾达成战略合作，双方在全球市场扩张、收购及战略投资、资本结构进一步优化、人才引进与治理方面达成战略合作意向。其中明确提到路威凯腾将赋能品牌拓展海外高端零售渠道。据悉，路威凯腾是全球最大奢侈品集团LVMH旗下的私募机构。

两日前，毛戈平公司发布减持公告，包括毛戈平创始人夫妇在内的六位公司控股股东和执行董事合计将减持不超过3.51%股份，按当时发布公告后的开盘价算，最少也能套现14亿元。当时公告中提及的减持所得款项用途就包括了美妆相关产业链的投资。

先宣布减持套现，后组建投资基金

目前来看，2026年伊始，毛戈平对海外市场明确加码。合作公告明确表示，根据框架协议，路威凯腾将利用其全球化的投资布局与战略伙伴网络， 协助并赋能本集团旗下品牌拓展海外高端零售渠道；此外，双方拟共同组建专注于全球高端美妆领域的股权投资基金，为本集团的长期发展注入新动力；同时，双方亦将在资本结构进一步优化、人才引进与治理方面进行合作。但合作细节尚未公布。

巧合的是，在双方宣布战略合作的前两天，毛戈平公司发布公告，毛戈平、汪立群夫妇，以及执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺六人合计减持其所持有的公司H股股份数量不超过1720万股，即不超过公司已发行股份总数的3.51%。按发布公告后的开盘价算，这六位控股股东至少能套现14亿港元。值得一提的是，除了宋虹佺为公司核心高管，其他股东为毛戈平夫妇的姐姐或弟弟，换言之，这次的集体减持无论是在公司股东层面还是毛戈平家族层面都达成了极高的一致性，而毛戈平公司的股权架构一直是家族成员持股比例极高。减持公告表示，减持所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等。

而在此次与路威凯腾的战略合作公告也提到了“资本结构进一步优化”，还将共同组建股权投资基金，无疑这是毛戈平和路威凯腾的深度绑定，合理猜测后续是否会出现资本层面的交叉，比如入股。针对此，南都记者询问毛戈平方面，其回应称高管的减持行为和与路威凯腾的合作无关。

“金主”来自LVMH集团，关注中国消费品牌

公告介绍路威凯腾是全球领先的消费投资机构，通过私募股权、信贷及房地产三大产品平台管理约390亿美元股权资本。自1989年成立以来，路威凯腾已在全球累计投资超过300个全球知名消费品牌。但其实路威凯腾背后的“金主”才是阵容强大。据悉，路威凯腾成立于2016年，是由美国私募股权公司 Catterton、奢侈品巨头 LVMH 旗下的投资机构 L Capital 以及 LVMH 掌门人伯纳德·阿尔诺（Bernard Arnault）的家族控股公司 Groupe Arnault三方联合成立。投资领域专注在消费领域，包括食品饮料、美妆个护、宠物、医疗健康等。其与LVMH是战略合作伙伴及股权关联关系，而非简单的“母子”公司关系。

毛戈平与路威凯腾合作对其出海是极大的助力，以海外零售渠道为例，丝芙兰是 LVMH 旗下的全球美妆零售巨头，通过 L Catterton 的纽带关系，毛戈平未来极有可能在全球范围内的丝芙兰渠道获得更优质的柜位和营销资源，L Catterton 则可以利用其全球零售网络，帮助毛戈平进入海外主流商圈、高端百货。而毛戈平与L Catterton的“缘分”可以或许始于赴港上市，当初毛戈平在港交所IPO的基石投资者中包括了ACCF Capital，其创办人正是原L Catterton Asia合伙人王俊。

路威凯腾近年来对中国的消费品牌关注度颇高，并于2022年在成都落地了首只人民币基金。南都记者梳理，近年路威凯腾投资过的美妆品牌还包括儿童个户海龟爸爸、聚焦重组胶原蛋白的创建医疗，以及2024年路威凯腾出资1.04亿元成立了谜思缇可机遇美妆（广州）有限公司，这是其在中国成立的首家美容零售企业。

南都记者曾报道过，近年来，“出海”几乎成为了头部国货美妆企业的必经之路。据海关总署数据，2024年中国化妆品出口总额达369.05亿元，同比增长14.11%。从产品类别看，美容护肤品是主力。在国内美妆市场竞争白热化的背景下，企业利润增速开始放缓，“出海”就成为了头部国货美妆存量竞争下的“必答题”。此番毛戈平携手路威凯腾，依靠其背后奢侈品集团LVMH的国际资本和全球资源，或许能为中国美妆企业出海提供另一条思考路径。

采写：南都N视频记者 徐冰倩

编辑：田爱丽