中国社会人口老龄化正进入中度、深度叠加阶段。“十五五” 期间，国家将加快建设 “健康中国”。各大金融保险机构深入布局医疗养老，“养老金融”的战略重要性，置于空前高度。

3月26日，综合金融巨头中国平安发布2025年业绩报显示，公司归母营运利润和归母扣非净利润均实现双位数增长。医疗养老战略持续落地，差异化优势赋能主业的趋势进一步显现。2025年中国平安实现健康险保费收入1,590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7%。中国平安旗下北大医疗集团营收持续增长，2025年达57.2亿元；平安好医生2025年实现营业收入54.68亿元，同比增长13.7%，归母利润3.8亿元，同比增长366.1%；调整后净利润4.14亿元，同比增长161.3%。业务模式得到成功验证。

2026年是中国平安的“服务年”，2025年年报董事长致辞表示，随着金融业回归本源、迈向高质量发展，居民健康、医疗及养老服务需求逐步提升，平安“综合金融+医疗养老”服务体系也将迎来新的春天。

被称为“中国版联合健康”的中国平安，医疗养老战略有怎样的“隐藏王牌”？与美国联合健康的“由医入保”发展模式相比，中国平安凭借金融保险支付资源优势，如何走上一条“由保入医”的差异化路径，建立自己的行业竞争“护城河”？

答案，就在中国平安2025年报中。

“四到”服务构建平安的医疗养老服务“新基建”战略

不久前，中国平安联席首席执行官郭晓涛在接受央视《金融街话两会》栏目专访时表示，保险不再简单是经济补偿的一个工具，而是应该成为民生保障的基础设施。

显然中国平安正在谋划关于医疗养老战略布局的“大棋局”。

透视中国平安的2025年年报，关于医疗养老板块的描述篇幅比以往都要多。一句话概括，中国平安正通过旗舰互联网医疗平台、自营及合作医疗养老机构，打造医疗养老服务的“隐形基建”——一张从线上到线下，覆盖医疗服务、健康服务、养老服务全场景的“网络”体系。

在线下，中国平安正在布局医疗服务实体医院，围绕客户全生命周期，构建了覆盖“筛、防、诊、治、康”的全流程的医疗服务体系。截至2025年底，中国平安旗下北大医疗集团已在全国布局5家综合医院，2家康复专科医院，1家心脑血管专科医院。2025年平安自营的首个旗舰康复医院——深圳北医康复医院正式开业，年接诊量预计可达10万人次。

除了自建自营医院，中国平安还投资建设康养自营社区，为客户提供康养服务。目前，臻颐年高品质康养社区项目已布局5个城市共计6个项目，2025年上海颐年城已正式运营，深圳颐年城也已投入试运营。此外，平安还通过与市场其他康养机构合作的方式，建立合作康养社区。目前，逸享城项目已在佛山开始运营，后续平安的康养社区还将在武汉、成都、青岛、苏州等新一线城市布局。

线上医疗养老服务方面，通过平安好医生的互联网医疗服务平台，赋能金融客户全场景的医疗、康养服务，打造一支由真人+AI构成医生诊疗队伍，成为平安医疗服务的最核心竞争力。截至2025年末，平安好医生拥有约5万名内外部医生团队，其中签约专家医生超3,500位，提供名医远程视频、MDT、门诊、住院、到企1V1等尖刀服务，可以为客户提供7x24小时家庭医生在线诊断、诊疗服务。

此外，平安还凭借自身的AI医疗技术，2025年推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等AI产品。

其中，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，AI医生辅助诊疗准确率95.1%，AI复杂疾病多学科会诊诊疗方案准确率近90%。目前，AI医生对平安集团个人客户实现的100%覆盖，年使用人数近1200万人。

近年来，中国平安通过“自营+合作”模式，将庞大的国内外线上线下优质医疗资源，整合为“四到”服务——到线、到店、到家、到企。到线方面，依托5万名内外部医生和3500位专家医生，提供24小时在线问诊、MDT多科会诊服务。2025年打通在线药店"直付"场景，企业客户在线购药时由企业健康账户直付。到院方面，整合全球1300+顶尖医疗机构、全国3.7万家医院，为客户提供精准就医匹配、挂号转诊等一站式服务，打通绿色就医通道。同时，实现商保客户就医"直付"，覆盖公立、私立及海外医院；企业客户线下购药一键展码支付覆盖全国7.7万家药店。到企方面，平安的企业健康管理服务覆盖企业客户超9.5万家，全年服务企业员工数超6,000万人。到家方面，超24万名客户获得居家养老服务资格，居家养老服务覆盖全国100城，居家养老服务月均活率达84%。

有了线下+线上的医疗养老服务网络搭建，平安凭借在医疗养老领域的资源禀赋，将其竞争对手远远甩在了后面。这也成了中国平安实现“综合金融与医疗养老业务协同”，构建差异化竞争优势的基石和底气。

由保入医，医疗养老勾画平安 1.6万亿市值的第二增长曲线？

当医疗养老业务进入战略“纵深区”，保险、医疗、健康、养老服务进入深度协同，未来突破20万亿元规模的医疗养老市场有望成为中国平安的新锚点。

年报显示，打造升级版中国特色的管理式医疗模式，成为中国领先的养老生态运营商，助力客户实现财务与健康协同发展是中国平安的目标。

目前不乏看好平安的医疗养老战略的乐观声音。国泰君安用分部估值法给平安医疗养老业务单独定价，给予平安1.6万亿市值的估值。

最直观的经营指标层面，使用平安医疗养老生态圈服务权益的客户，不管是个人端还是企业端，都在加速“扩容”。财报数据显示。2025年平安全集团拥有超过7亿互联网用户，2.5亿个人客户，其中享有医疗养老生态圈服务权益的客户留存率达93%。平安集团医疗养老相关付费企业客户超9.5万家，个人客户数超6000万。以使用健康管理服务的个人客户为例，2025年平安寿险使用医疗养老服务客户数1,829.8万人，渗透率38.5%，新契约客户渗透率71%；居家养老服务资格客户累计超24万人。

医疗养老怎么反哺金融主业，实现差异化优势赋能？

拆解财报，部分经营指标正在凸显出医养生态圈对平安集团的业绩贡献度。首先是直接创收层面，2025年平安实现健康险保费收入1,590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7%。平安好医生2025年实现营业收入54.68亿元，同比增长13.7%，净利润3.80亿元，同比增长366.1%；北大医疗集团营收达57.2亿元。其次是间接创收层面，医养服务深度赋能金融主业，有效推动了保险客户加保率及件均保费提升。数据显示，使用医养服务的客户加保率提升4%。医疗健康权益客户寿险新单件均FYP提升1.5倍，居家养老权益客户寿险新单件均FYP提升4.6倍，高端养老权益客户寿险新单件均FYP提升14.8倍。

平安的医疗养老业务的“造血功能”渐成气候。

从战略路径上对标美国联合健康。联合健康是全球“保险+医疗服务”模式的典范。它的核心逻辑是通过保险支付和医疗服务整合，从而实现控费及利润空间。联合健康的发展路径是从医疗服务端反向整合保险，其发展路径是“由医入保”。

行业分析人士认为，平安的医疗养老战略的发展逻辑是“由保入医”。依托金融主业构建支付端核心优势，凭借广泛的客户基础与区域覆盖能力，代表客户整合全球顶尖医养资源，通过“自营+合作”方式实现规模化运营与集中采购优势，为企业及个人客户提供更具性价比的医养服务。

逻辑核心在于金融支付能力如何撬动医院养老服务资源？中国平安有一个很高的支点，包括2.51亿金融保险个人客户、超7亿互联网用户，庞大的高价值金融客户群，成为平安的“支付流量池”。

实际上，中国平安正在推进医疗支付网络建设，致力于构建医保、商保、企业、个人一体化、全场景支付体系，构建高效链接支付方与供应方的支付桥梁，成为医养生态中支付与数据的 “智能枢纽”。

中国平安副总经理兼首席财务官付欣在3月27日的业绩会上表示，“目前在中国平安的2.51亿客户中，服务类产品客户已达1.58亿，同比增长4%。这既体现了客户对平安服务品质与付费价值的认可，也成为挖掘可持续客户需求增长的关键支撑。而医疗养老板块的持续拓展，是战略深化的核心抓手。” 对中国平安而言，“金融 + 医疗健康”是一体两面。医疗、健康、养老，是客户最原生、最刚性的需求。

在医疗养老板块，科技也在重塑保险价值链条，中国平安的核心逻辑是用AI把整个金融、医疗养老的价值链从头到尾全部做一遍，也就是说，中国平安不是站在体系外看AI医疗 ，而是从需求侧、支付侧、服务侧，推动 “AI in医疗”。

数据显示，2025年平安集团推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等AI产品，贯穿客户预防、诊疗、康复全流程。AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，AI医生辅助诊疗准确率95.1%。AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1,200万，第四季度单次问诊成本同比下降45%。

显然，“由保入医”的中国平安正成为金融机构布局医疗养的新样板。市场也将逐渐看到中国平安的“侧面”。不只是一家金融保险集团，还是一个以金融为入口、以医疗养老为场景、以科技为底座的养老生活服务商。

来源：中国平安

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