证券行业再迎重磅整合消息！

4月19日，东方证券（600958.SH）发布公告，正式宣布正在筹划通过发行A股股份及支付现金的方式，收购上海证券有限责任公司100%股权。

东方证券表示，鉴于该事项存在重大不确定性，为维护投资者利益，避免股价异常波动，东方证券A股股票将于4月20日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

来源：东方证券

值得注意的是，这是继国泰君安吸收合并海通证券并改名国通海通以来，上海国资系券商迎来的第二起重大收购案。据市场预估，合并后的东方证券资产总额有望突破6000亿元，进入行业前十。

拟通过发行股份，购买相应股权

根据公告，本次交易已取得初步进展。4月19日，东方证券已与上海证券的全部股东签署了相关意向协议。

上海证券的股权结构显示，其控股股东为百联集团有限公司，持股50%；国泰海通证券股份有限公司持股24.99%；上海国际集团投资有限公司持股16.33%；上海国际集团有限公司持股7.68%；上海城投（集团）有限公司持股1%。

具体的支付方案也已披露。东方证券表示，拟通过发行A股股份的方式，购买百联集团持有的上海证券50%股权、上海国际集团投资持有的16.33%股权、上海国际集团持有的7.68%股权以及上海城投集团持有的1%股权。

对于国泰海通持有的24.99%股权，东方证券将采取组合支付方式，即通过发行股份购买其18.74%股权，同时通过支付现金购买其6.25%股权。东方证券在公告中强调，本次交易方案尚未最终确定，各方将进一步协商，且交易需履行内部决策程序并经监管机构批准后方可实施。

上海国资系券商再迎重大整合

值得注意的是，这已是上海金融国资体系内的第二次大型券商整合。

此前，国泰君安与海通证券的合并重组已于2025年完成，形成了新的行业巨头“国泰海通”。而此次计划“联手”的东方证券和上海证券，同样被业内视为推动上海金融国资布局优化、深化金融国资国企改革、加快推进一流现代投资银行的建设的重要一步。

根据公开资料，收购方东方证券是一家A+H股上市的综合类证券公司，总部位于上海，第一大股东为申能集团。公司以资产管理业务见长，全资持有东证资管、东证期货等专业子公司，并作为第一大股东参股汇添富基金。

财务数据显示，2025年东方证券业绩亮眼，实现营业收入153.58亿元，同比增长26.18%；归母净利润56.34亿元，同比增长68.16%，创下近十年新高。截至2025年末，公司资产总额达4868.76亿元，净资产826.9亿元，在全国设有170家分支机构。

标的公司上海证券是一家成立于2001年的老牌区域券商，注册资本53.27亿元。其业务特征表现为经纪业务较为强势，深耕长三角区域，拥有深厚的本地高净值客群与国资渠道资源，但在投行等业务上相对薄弱。

2025年，上海证券实现营业收入34.3亿元，归母净利润13.2亿元；截至2025年末，总资产957.7亿元，净资产198.1亿元，在境内设有80余家分支机构。

从业务特点上看，东方证券的核心优势在于顶级的资管、投研与投行能力，以及全国性的资本实力，而上海证券80余家网点则主要分布于上海、浙江、江苏、广东、北京等地，区域客群稳固。两者合并后，预计将形成“全国综合投行+长三角深度区域渠道”的双轮驱动模式。

业内指出，此次东方证券并购上海证券后，上海本土国资券商将正式形成“双旗舰”格局：国泰海通定位为全能型大型头部投行，而东方证券则有望成为资管特色鲜明、深耕长三角区域的精品头部券商。

据市场预估，合并后的东方证券资产总额有望突破6000亿元，进入行业前十；净资产将突破1000亿元；分支机构数量将增加至250家左右。规模的显著跃升将极大增强其综合竞争能力和行业地位。

尽管收购公告于4月19日集中发布，引发市场广泛关注，但行业内部信息显示，此次整合在正式公布前并非“毫无征兆”。2026年3月，东方证券获得证监会批复，获准发行合计550亿元的大额融资，其中包括400亿元公司债和150亿元次级债。

采写：南都•湾财社记者 刘常源