4月26日，巨人网络集团股份有限公司（002558 SZ，以下简称“巨人网络”）发布2025年年度报告。报告显示，公司自研游戏《超自然行动组》去年上线以来市场表现亮眼，带动企业营收和利润大涨。

报告期内，巨人网络实现营业收入50.47亿元，同比增长72.69%；归母净利润17.55亿元，同比增长23.13%；扣非归母净利润21.27亿元，同比增长31.10%，营收与净利润均创下上市以来新高。公司同步披露2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.90元，以稳健业绩回馈投资者。

2025年巨人网络经营业绩全面增长，现金流与资本结构保持健康稳健。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额达29.85亿元，同比大幅增长188.64%，核心驱动因素为游戏业务收入显著上升。截至2025年末，公司总资产189.63亿元，较上年末增长28.63%；归属于上市公司股东的净资产153.93亿元，较上年末增长20.04%。资产负债率仅为18.67%，财务结构保持稳健。

同时，公司合同负债17.10亿元，较上年末增长169.85%，主要源于爆款产品《超自然行动组》递延收入增加，充足的现金流与稳健的资产负债水平，为公司后续研发投入、产品运营及全球化业务拓展提供了坚实支撑。

核心产品表现亮眼，成为业绩增长核心引擎。休闲竞技赛道实现突破性发展，公司自研新品《超自然行动组》于2025年1月23日正式上线，凭借“中式微恐+搜打撤”的差异化创新玩法快速占领市场，长期稳居iOS免费榜TOP10，畅销榜最高排名第4名，日活跃用户数突破1000万。截至2026年第一季度末，该产品累计注册用户超2亿，累计流水收入突破50亿元，是驱动公司2025年业绩高增的核心力量。值得一提的是，财报显示，该游戏的海外版已在研发中。

长线运营层面，《超自然行动组》持续拓展内容与玩法边界，推出怪物农场等特色副玩法，依据用户反馈优化基础体验，积极搭建UGC作者生态。品牌推广上，签约赵露思为全球代言人，抖音、快手双平台相关话题播放量突破千亿次，同步推进IP跨界合作与非遗文旅联动，提升品牌影响力。出海布局方面，产品海外版已在港澳台地区试点运营，成功进入当地应用商店免费榜前三，计划2026年面向全球正式发行，打开海外增长空间。

国战MMORPG赛道依托“征途”IP二十周年契机稳步增长。公司围绕“中小号春天”“嘉年华盛典”“20周年庆”等节点推出系列资料片与特色玩法，带动游戏活跃人数同比提升超16%。其中《原始征途》小程序版本全年新增用户突破3000万，月流水重回1亿元，全年流水同比增长18%；《王者征途》全年新增用户超2700万，年流水突破7亿元，成为赛道重要增长极。休闲竞技经典产品《球球大作战》依托小程序与APP双端驱动，小程序全年新增用户超3500万，月活跃用户超100万，持续夯实休闲竞技业务基础。

“游戏+AI”战略加速落地，全业务流程实现AI化赋能。2025年巨人网络全面推进AI技术在研发、运营、玩法创新中的应用，已覆盖内容生产、广告投放、社媒运营、客户服务等全业务环节。在游戏研发领域，AI技术广泛应用于美术生成流程，涵盖UI、建模、动画、2D资产等环节，2D美术资产AI辅助生成占比超80%，大幅提升研发效率。

玩法创新上，《超自然行动组》推出国内首个千万DAU级游戏原生AI玩法“AI假人”，截至2026年第一季度末，该玩法参与对局数突破4亿场。公司持续优化“千影Qian Ying”系列多模态模型，相关研究成果在ACM MM、ICASSP、Inter Speech等国际学术会议发表；面向海外市场的AI视频内容生成产品VibeMe AI上线后，登顶美国、新加坡Google Play摄影榜榜首，AI技术创新成果逐步落地变现。

新品布局稳步推进，产品矩阵持续丰富。《月圆之夜》通过拓展内容生态、完善竞技场景与商业化体系，实现流水同比增长。在研卡牌游戏《名将杀》于2025年12月开启不删档付费测试，2026年3月17日登陆Steam平台收获玩家好评，截至年报出具日月流水已超千万，计划2026年暑期档正式上线推广。

2025年巨人网络在业绩增长、产品突破、AI应用、新品储备等方面均取得阶段性成果。未来，公司将持续深耕核心产品长线运营，依托小程序矩阵挖掘用户增量，深化AI技术在研运体系与产品端的应用，持续优化业务结构与增长动能，推动公司高质量发展。

采写：南都N视频记者 石力