引资66.7亿元，赛力斯放权！蓝电科技引入宁德时代等股东

日前，赛力斯（601127.SH）发布关于子公司增资扩股的进展公告，其下属子公司重庆蓝电科技有限公司（以下简称“蓝电科技”）已与6家公司签署了《增资协议》及《股东协议》，合计增资规模达66.7亿元，短短一个月，增资规模翻了超6倍。

值得一提的是，新增投资人中出现了宁德时代的身影。其通过问鼎投资参股近10%。

同时，随着增资扩股落地，赛力斯将失去对蓝电科技的控制权，沙坪坝国资控股公司一跃成为蓝电科技最大股东。赛力斯将此举解释为“优化公司资产结构”“有利于公司长远发展”，其将专注于问界产品的打造。

赛力斯确认放权，重庆沙坪区国资主导

今年2月，赛力斯与重庆市沙坪坝区人民政府签署了《合作协议》，拟将以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司，由沙坪坝区政府组建或引入有限合伙企业（或基金）与其他投资人及经营团队以现金对标的公司增资。

3月，赛力斯子公司重庆蓝电汽车科技有限公司（以下简称“蓝电汽车”）曾发生工商变更，重庆青凤科技发展有限公司、重庆园投仓储服务有限公司退出股东行列，同时赛力斯持股比例由35%上升至100%。此变化一度被市场解读为赛力斯“变卦”，但赛力斯曾向湾财社记者回复称“双方按照既定目标正常推进中”。

4月，赛力斯汽车（湖北）有限公司(以下简称“赛湖公司”)完成以蓝电汽车相关存量资产出资设立标的公司，新公司名为“重庆蓝电科技有限公司”，注册资本3.2亿元，并全资控股蓝电汽车。

有了标的公司，增资事宜开始提速。当月23日，赛力斯公告表示，公司董事会已审议通过《关于子公司增资扩股的议案》，同意蓝电科技增资6.8亿元，注册资本规模达到10亿元。

同时，赛力斯宣布放弃对标的公司新增注册资本的优先认购权。按照此前公告，蓝电科技董事会将由5人组成，但赛力斯只委派1人。这意味着，赛力斯放弃了对蓝电汽车的控股权，未来仅以股东身份参与公司管理。

彼时已确定，沙坪坝国资透过重庆沙磁致远新能源科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“沙磁致远”）以现金方式认缴标的公司新增注册资本3.35亿元，占比33.5%；蓝电科技员工持股平台“重庆岳行嘉升企业管理合伙企业（有限合伙）”（以下简称“岳行嘉升”）以现金方式认缴标的公司新增注册资本1.6亿元，占比16%；蓝电科技还将引入其他投资人，股权占比合计18.5%；故增资完成后，赛湖公司持股比例将下降至32%。 

宁德时代等供应链企业入场

时间来到5月25日，赛力斯再次披露增资扩股进展，此番增资规模较一个月前翻了6.6倍，达到66.7亿元，沙磁致远、赛湖公司、岳行嘉升注资翻了10倍左右，比例分别调整为34.5005%、32.9557%和16.4779%，并新增问鼎投资、博俊科技、星宇股份三大投资人，分别现金出资9.8867%、5.1233%、1.0247%。

其中，问鼎投资由宁德时代全资控股，是宁德时代旗下重要的投资平台，对外投资有奇瑞汽车、智己汽车等多家车企。

博俊科技、星宇股份均为A股已上市的汽车零部件公司，前者是汽车精密零部件和模具制造企业，后者是国内领先的车灯总成制造商。

短短一个月内，蓝电科技就斩获66.71 亿元巨额增资，不仅引来宁德时代等产业巨头入局，重庆沙坪坝国资、赛力斯等原有股东更是将注资规模放大 10 倍，足见股东方对其未来发展信心十足。依托赛力斯造车实力、重庆国资产业资源、宁德时代等核心零部件巨头的技术与供应链加持，蓝电科技有望扭转此前市场颓势，迎来全新发展阶段。

而赛力斯方面，增资扩股全部完成后，其将不再具有对蓝电科技的控制权，公司对其财务核算将由成本法变更为权益法，也就是说，蓝电科技将作为投资收益在报表中体现，这将有效减轻赛力斯财务负担，改善其盈利，而赛力斯也能更加专注于AITO问界品牌的打造。

目前，AITO问界已经在中国高端市场站稳脚跟，2025全年交付超42万台，其中，问界M9年度交付超11万台，截至今年1月已连续20个月稳居50万级车型销冠。今年1月，问界第100万辆整车下线，赛力斯集团董事长张兴海曾表示，问界要力争在两年内完成第二个“100万辆”。

今年4月，问界M6正式上市，至今上市刚满1月，交付已突破2万台。5月27日，全新问界M9上市，当日华为常务董事、终端BG董事长余承东微博宣布，全新问界M9系列，1小时订单突破11000台。

问界的热销推动赛力斯稳中有进。今年第一季度，赛力斯实现营收约257.46亿元，同比增长34%，归母净利润录得7.54亿元，自2024年首次扭亏为盈以来，持续稳定实现盈利。

采写：南都·湾财社记者 陈镜安

编辑：黄露