资生堂注销中国子公司！战略收缩重组能否破解增长困局？

近日，天眼查显示，资生堂集团旗下一家中国子公司资生堂广东化妆品有限公司，其经营状态已变更为“注销”，引发市场对资生堂在华战略走向的广泛关注。记者就此联系资生堂方面，截至发稿尚未收到回复。

资生堂解散中国子公司

旗下77家分支机构已注销

工商信息显示，资生堂广东化妆品有限公司成立于2006年4月25日，曾用名为“资生堂大昌行化妆品（广东）有限公司”，由资生堂香港有限公司全资持股，法定代表人为梅津利信，注册资本为5000万元人民币。作为资生堂在华南地区的核心运营平台，该公司经营范围广泛，涵盖化妆品零售与批发、家用电器销售、医疗器械销售、美容服务及预包装食品销售等，巅峰时期下设分支机构多达77家，遍布广州天环、深圳壹方城、深圳华润万象天地等核心商圈。

然而，这家公司的经营状况近年来已现疲态。公开信息显示，2024年该公司员工人数已降为0人，2020年至2021年虽曾连续获得纳税人信用A级评价，但注销前已涉及租赁合同纠纷、物业服务合同纠纷等司法案件。

天眼查显示，2025年9月11日，资生堂广东化妆品有限公司已依法注销营业执照，丧失法人资格；注册原因为决议解散。与此同时，其旗下茵芙莎深圳壹方城店、深圳华润万象天地第一分公司、资生堂深圳罗湖万象城店等77家分支机构也已陆续注销。

大规模组织架构调整

能否破解增长困局？

注销中国子公司的背后，是资生堂集团在业绩持续承压的背景下，希望通过战略收缩重组与组织换血破解增长困局。

2025年3月31日，资生堂集团宣布将中国业务与旅游零售业务整合为统一管理单元，由中国区CEO梅津利信同时执掌两大板块，资生堂旅游零售总裁兼首席执行官Philippe Lesné（菲利普·莱斯内）正式退休。这是资生堂“Action Plan 2025-2026”转型计划的核心举措之一。

而架构调整的紧迫性，源于业绩端的压力。财报显示，资生堂集团2025年前三季度净销售额为6938.17亿日元，同比下降4%；营业利润亏损333.50亿日元，同比暴跌1630%。其中，中国与旅游零售市场2025年前三季度销售额同比下滑7.6%至2400亿日元。

值得一提的是，在发布的2025年三季度财报中，资生堂还同步发布2030中期战略以及执行官、高级职员、美洲区域领导制度与董事制度。资生堂集团表示，计划在2026年确保实现行动计划中设定的7%的核心经营利润率目标，通过优化成本结构将利润率提高3%。

此外，资生堂称，将设定2025—2030年销售额复合年增长率高于市场2%-5%，目标是到2030年实现核心营业利润率达到10%以上。同时，其明确三大核心战略方向：一是高增长品类聚焦，未来将专注于护肤和防晒的核心领域，重点关注彩妆、香水、医疗及皮肤和生活方式领域。二是数字化升级，加强人工智能投资和加速人工智能的使用；三是可持续发展，开发可持续产品和促进可持续的采购。

同时，资生堂集团于2026年1月1日启动近年来幅度最大的一次组织架构调整与高管人事变动。此次组织架构调整，资生堂集团将围绕可持续发展、艺术与创意、数字化与IT三大领域进行，涉及多个核心部门重组，同步进行8位高管的人事调整。

在品牌渠道端，资生堂近期也按下“收缩键”。今年4月，资生堂对旗下中端彩妆品牌“心机彩妆”实施线上渠道战略性收缩，正式退出两大主流电商平台。

2026年一季度财报显示，资生堂集团核心营业利润达130.29亿日元，同比增长57.9%，归母净利润达83.71亿日元，同比增长127.1%。而利润端的增长，主要得益于结构性改革与成本管控。今年一季度，资生堂集团销售成本同比减少约2.35%至500.98亿日元。

采写：南都·湾财社记者 王蕾娜