香飘飘预计半年净利最高1200万，7年来首次实现中期盈利

7月14日晚间，香飘飘发布2026年半年度业绩预告，预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润为1000万元到1200万元，同比扭亏为盈。这是公司近7年来首次实现中期盈利，创下同期最佳业绩。2025年上半年，香飘飘净利润亏损约9739.09万元。

此外，香飘飘预计2026年上半年扣除非经常性损益后的净利润为-160万元到-130万元。

香飘飘在公告中表示，2026 年上半年度公司净利润实现扭亏为盈，主要系受报告期内春节时点变动及经销商信心提升影响。公司冲泡产品销售旺季集中于春节前期，2026年春节时点相比2025年有所延后，使报告期内冲泡产品的旺季销售窗口有所拉长；同时，通过前期公司对冲泡产品渠道价值链的深度梳理，带动经销商信心有效提升，冲泡业务在旺季期间实现了较高的修复性增长。

根据此前发布的一季报，香飘飘今年一季度实现营收8.78亿元，同比增长51.41%；实现归母净利润9338.93万元，同比大涨597.41%。这意味着，香飘飘在今年二季度实则亏损超8000万元。

资料显示，香飘飘创立于2005年，是中国杯装奶茶开创者，旗下拥有“香飘飘”“Meco”“兰芳园”三大品牌，2017年成功登陆上交所。但近年来，该公司正面临较大的业绩压力。

从财报数据来看，自2019年营收达到39.78亿元的峰值后，公司营收呈现下滑趋势，至2022年已降至31.28亿元。尽管2023年短暂回升至36.25亿元，但2024年又转头向下，营收、净利双双下滑约9%。2025年，香飘飘实现营业收入‌29.26 亿元‌，同比下降‌11%‌，实现归母净利润‌9524.16万元‌，同比下降‌62.38%。

业绩下滑的主要原因在于核心业务——冲泡业务近年来增速放缓甚至出现下滑。2025年，其冲泡业务营收‌为18.81亿元，同比下降17.2%，营收占比为64.29%。据了解，随着消费习惯的变迁、现制茶饮的快速扩张以及健康意识的普遍提升，以“冬季热饮”“礼品属性”为标签的冲泡奶茶市场遭遇冲击。

对此，香飘飘近年来将战略转型重心押注于即饮板块，推出了“Meco”果汁茶等产品。根据财报，香飘飘2025年即饮业务实现营收‌10.05亿元，同比增长3.27%。但对比冲泡业务，该业务的营收占比仅34.35%。

值得关注的是，业绩预告发布次日，香飘飘股价大跌，跌幅一度超8%；截至7月15日收盘，香飘飘报11.02元/股，下跌5.08%，总市值为45.5亿元。

采写：南都·湾财社记者 王静娟