营收、利润双降，海信家电一年“美的系试验”宣告结束

8月17日晚间，海信家电正式发布2026年半年度报告，财报显示报告期内，公司实现营业总收入467.66亿元，较2025年同期的493.40亿元同比下滑5.22%；归母净利润16.58亿元，同比2025年同期的20.77亿元大幅下降20.16%；扣非净利润13.32亿元，同比下滑幅度更是达到26.69%。

值得一提的是，就在这份财报出炉前夕，8月17日海信家电对外披露公告：公司职工董事、空气产业总裁殷必彤因工作安排调整申请辞职，不再担任公司任何职务。紧接着，公司召开第六届职工代表大会，选举张文强为第十二届董事会职工代表董事。此外，日前有消息称，海信家电集团办公会宣布决议，聘任海信集团总裁于芝涛兼任海信空气事业部总裁。这“一进一出”的人事更迭，恰好发生在海信家电交出营收利润双降的半年报节点，在行业观察者看来，这几乎直接指向一个结论：过去一年多由殷必彤主导的海信空调业务改革，并未达到集团层面的预期效果，最终以管理层调整的方式画上了阶段性句号。

对于殷必彤是否因为此次半年报业绩下滑因素才离职等问题，8月17日晚南都湾财社记者采访海信家电方面，但是截至发稿前，海信家电方面仍没有相关回复。

行业分析师刘步尘告诉南都湾财社记者，此次殷必彤申请辞职不再担任海信任何职务，显然和海信家电连续几个季度业绩不达标有关，也和海信家电的考核机制有关。“像殷必彤这样的核心业务高管，入职之初就和海信集团签有业绩增长协议，不达标就辞职在协议上写的明明白白。”

回溯殷必彤的履职背景，2025年年中，这位从美的体系走出的资深空调产业管理者（原美的集团副总裁、家用空调事业部总裁 ）正式加盟海信家电，出任空气产业总裁，成为海信空调业务的核心掌舵人。彼时的行业背景是，国内空调市场已经进入存量博弈的深水区，2025年全年国内家电市场零售额同比下滑4.3%，空调品类更是在房地产复苏不及预期、以旧换新需求前置的双重压力下，陷入了增长停滞的困境。

海信家电引入外部成熟高管的意图十分明确：希望借助其在头部白电企业积累的渠道精细化运营、终端效率提升经验，打破海信空调长期以来在国内市场份额徘徊不前的僵局，在激烈的行业竞争中抢下更多市场增量。

从改革的落地动作来看，殷必彤上任后确实快速推动了一系列大刀阔斧的调整：首先是渠道端的扁平化改革，砍掉部分区域冗余的中间代理商层级，试图直接下沉至终端门店，提升渠道利润空间；其次是营销端的大力度投入，绑定2026世界杯顶级赛事IP，在全国多个城市落地“大力神杯中国行”主题活动，通过终端钜惠、跨界联动的方式拉动线下销量；同时在产品端快速推出多款高性价比机型，试图以价格优势撬动下沉市场份额。

但从海信家电本次公开披露的半年报数据来看，过去一年多由殷必彤主导的改革动作，并未转化为集团预期中的业绩增长，反而在财报层面和产业落地中，暴露出多重深层矛盾。

最直观的矛盾直接体现在利润端的大幅缩水：根据海信家电2026年8月17日发布的官方半年度报告，报告期内公司营业总成本444.86亿元，同比2025年同期下降4.92%，这一降幅低于总营收5.22%的同比降幅。‌根据半年报公开数据测算‌，报告期内海信家电每百元营收对应的营业成本，较2025年同期出现约0.3个百分点的抬升，单位营收的成本压力不降反升。

此前奥维云网总裁郭梅德在接受媒体采访时介绍，2026年前5个月国内家电市场零售额同比下滑8%，其中空调品类的零售额同比降幅达到两位数，整个行业已经进入“缩量竞争”的残酷环境。

有业内人士透露，殷必彤主导改革期间，为了快速拉动终端销量，海信空调在渠道端向各级经销商和终端消费者让渡了大量利润空间，叠加绑定2026世界杯顶级赛事的高额营销投入，直接推动空调板块销售费用率大幅攀升，最终形成了“营收小幅下滑、利润大幅跳水”的局面。

更值得行业关注的是，改革推进过程中暴露出来的本土体系适配性问题。海信家电作为深耕国内家电市场数十年的老牌企业，拥有一套经过长期市场验证的成熟技术研发体系、稳定的经销商网络和独特的企业文化，而来自外部的全新改革思路，在落地过程中不可避免地与原有体系产生了摩擦。

有不愿具名的海信家电内部员工向南都湾财社记者反馈，在渠道扁平化改革推进过程中，部分合作超过10年的区域核心经销商的利益受到直接冲击，部分区域终端团队的执行效率反而出现了阶段性下降；而在产品端，为了快速冲量推出的多款高性价比低价机型，一定程度上稀释了海信空调长期以来在消费者心中建立的“技术派”高端品牌形象，反而让核心产品陷入了与行业头部品牌的同质化价格战，进一步挤压了本就有限的利润空间。

行业第三方监测机构的公开数据也侧面印证了改革的不及预期。根据奥维云网联合发布的《2026年中国新风空调行业发展白皮书》，2026年上半年，国内新风空调这一高附加值赛道的市场渗透率已经突破20%，成为拉动整个空调行业利润增长的核心引擎。但从目前公开的细分品类监测数据来看，海信在这一核心高利润赛道的市场份额增速低于行业平均水平，并未达成此前对外公布的30%市场渗透率目标，反而被部分长期专注新风技术的新锐品牌拉开了增长差距。

与之形成鲜明对比的是，海信家电旗下的容声冰箱、海信真空冰箱等冰洗品类，依托海信体系长期积累的技术优势，2026年上半年在万元以上高端冰箱市场保持了稳定的份额增长，冰洗板块的营收占比持续提升，这也让作为海信家电核心营收支柱的空气产业出现的业绩下滑，在整个公司的业务结构中显得格外刺眼。

行业分析师刘步尘告诉南都湾财社记者，“殷必彤走到这一步并不令人意外，目前的空调市场环境已与十年前大为不同，整体上已无增长空间，在这样严峻的市场环境之下，企业要实现业绩增长非常困难。”事实上，目前整个家电行业增长都很困难，不止空调。“中国家电未来增长空间在海外，不在本土，这一点企业一定要认识到。本土市场能保持住不下降就已经很好了。”

正是在这样的业绩背景下，海信家电最终选择了管理层调整，由张文强这位出身海信本土技术体系的管理者接棒，标志着空调业务正式回归“海信本土技术派”掌舵阶段。行业分析人士指出，这次人事调整的核心逻辑，是海信家电重新校准空调业务的发展方向：放弃过去一年多“以规模换增长”的激进思路，重新回归自身的技术长板，依托海信在变频、空气处理、智能算法等领域的多年技术积累，打造差异化的高端产品矩阵，跳出同质化价格战的泥潭。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭