AI Agent推动海光信息营收飙升超六成，但现金流转负

近日，国产高端处理器龙头海光信息披露2026年上半年业绩。财报显示，上半年，海光信息实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%，归属于上市公司股东的净利润为17.98亿元，同比增长49.69%，实现营收、净利润双增长。不过，今年上半年，海光信息毛利率相比上年同期出现下滑，且受战略备货影响，其经营活动产生的现金流量净额为-4.27亿元，由正转负，同比下滑119.64%。  

得益于AI Agent规模应用，上半年营收实现快速增长

具体来看，营收方面，财报显示，2026年上半年，海光信息营收为90.99亿元，同比增长66.52%。据财报介绍，海光信息的主营业务是研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器，产品包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。上半年，海光信息的高端处理器营收达到90.97亿元，占总营收的比例约为99.98%。

谈及营收增长，海光信息在财报中表示，主要系报告期内，人工智能大模型迭代提速、AI Agent大规模应用落地、国产化软硬件商业化突破；依托多重行业利好，公司不断加大研发资源投入、持续迭代优化产品性能，紧抓行业发展窗口期，拓宽高端处理器产品市场覆盖面，实现公司营业收入的快速增长。

今年以来，AI Agent应用落地提速，海光信息在财报中多次提到这一关键变量。在业绩说明会上，海光信息独立董事张瑞萍也谈到了AI Agent对海光信息的赋能，其表示，AI Agent作为新一轮AI演进的核心方向正深刻改变算力需求结构，CPU与GPU的配比从传统的1∶8显著趋近于1∶1甚至更低，CPU在请求接入、任务编排与并发调度中的中枢价值被全面重估，为公司CPU产品带来了超预期的增量空间。

在DCU侧，海光信息已完成400余款主流大模型的适配，覆盖全球99%的非闭源大模型，并与腾讯混元Hy3等多家模型厂商版实现Day 0适配。同时，依托“CPU+DCU”双芯协同与HSL总线互联协议构建的纵向扩展（Scale Up）与横向组网（Scale Out）体系，为AI Agent在互联网、金融、生物医药、智能制造等场景的高并发推理与私有化部署提供全栈算力底座，充分把握Agent应用规模化落地带来的异构算力需求战略机遇。

受上游采购、市场竞争等影响，毛利率出现下滑

利润层面，财报显示，今年上半年，海光信息归母净利润为17.98亿元，同比增长49.69%。不过，其毛利率由上年同期的60.15%下滑至55.21%，下降了4.94个百分点。

在业绩说明会上，海光信息董事、总经理沙超群表示，公司毛利率受产品销售结构、订单类型、上游采购成本、市场竞争多重因素共同影响。算力行业技术迭代较快，市场竞争持续加剧，毛利率会随产品组合、市场环境动态波动。公司一方面持续推出更高算力、更高能效的新一代产品，另一方面公司持续推进供应链精细化管理，依托规模效应持续控制成本。公司将持续做好经营管控，保障维持稳健盈利水平。

那么海光信息的竞争优势何在？海光信息独立董事胡劲为认为，目前算力竞争已从单一芯片性能的比较，扩展为系统架构设计、高速互联技术、软件生态适配及能源效率的全方位博弈。公司基于“CPU+DCU”双芯协同以及“HSL总线互联协议+高速互联能力”构建了覆盖芯片间、节点内及集群级的完整互连能力，是国内为数不多具备系统级解决方案能力的芯片厂商。同时，依托光合组织平台，已构建起覆盖芯片、整机、软件、行业应用的全链条算力生态体系，具有竞争优势。

研发投入方面，财报显示，今年上半年，海光信息研发投入为26.52亿元，较上年同期增长55.05%，但研发投入占营业收入比例为29.15%，较上年同期减少了2.16个百分点。不过，值得一提的是，在业绩说明会上，海光信息独立董事黄简提到，公司下一代产品深算四号进展顺利。公开资料介绍，深算四号为海光信息DCU系列的产品。

战略备货近123亿元，经营性现金流由正转负

另外，今年上半年，海光信息经营活动产生的现金流量净额为-4.27亿元，去年同期，这一数值为21.77亿元，由正转负，前后相差26.04亿元，同比下滑119.64%。财报解释称，主要由于匹配市场销售规划，保障供货能力、抢抓市场机会，公司根据经营策略加大备货储备规模，原材料、经营性采购支出同比明显增多，导致经营活动现金流净额同比减少。

财报显示，海光信息战略备货增加，期末存货账面价值已高达75.18亿元，占期末资产总额的比例为20.86%。另外，其预付款项也已同比增长65.37%至47.71亿元，两项数值合计高达122.89亿元。

针对备货情况，在业绩交流会上，海光信息董事、副总经理、财务总监、董事会秘书徐文超回应表示，公司业务增长较快，根据市场需求和在手以及预测订单情况，公司制定了备货计划，采取“产能规划、半成品备货”的策略，准备相应物料，制定排产计划，以满足市场需求，实现更大的市场份额。资产负债表日，公司对存货会严格按照企业会计准则的要求，按照成本与可变现净值孰低计量。

沙超群则认为，公司积极做好销售订单的备货工作，预付款项达47.71亿元、存货增至75.18亿元，均显示公司正积极锁定上游产能并加大备货，以满足客户对公司产品的采购意愿。其还提到，随着公司备货产品的逐步销售及应收款的回收，公司未来经营活动现金流将逐步回正。

采写：南都N视频记者 朱可轩

编辑：甄芹