战略投资毛星球！旺旺集团加码“它经济”，能否缓解经营危机

面对传统食品大单品增长放缓与消费市场巨变的双重考验，老牌食品巨头旺旺集团正在寻找新的业务增量。

近日，旺旺集团在第28届亚洲宠物展览会上正式宣布加码宠物行业，完成对新锐宠物品牌毛星球FurFurLand母公司——上海毗邻星宠物用品有限公司的战略投资。

从早期的消臭清洁产品试水，到如今通过资本运作切入宠物主粮与零食核心赛道，旺旺正在加速构建其多元化的业务版图。但在宠物经济热度攀升的背后，这场跨界布局能否为传统食品巨头拓宽第二增长曲线，仍需面对供应链整合与跨界运营的考验。

重磅落子亚宠展

并购新锐品牌加码宠物核心赛道

据了解，本次亚宠展上，旺旺集团首次以投资方与深度合作方的双重身份亮相，而毛星球则是第七次参展。公开资料显示，作为成立于2019年的新锐宠物食品品牌，毛星球聚焦宠物主粮与趣味零食两大核心品类，此前曾获得纳爱斯集团等机构的早期投资，累计融资额近亿元，其年商品交易总额（GMV）复合增长率超过65%。

本次战略投资完成后，毛星球原有核心管理团队将完整保留，创始人徐寅被任命为旺旺集团宠物板块——毛星球品牌总经理，统筹具体业务的战略运营与市场扩张。

从交易逻辑来看，这场跨界对于旺旺而言，直接通过并购成熟的初创企业，能够快速获得既有的市场份额与前端运营团队，避免了自建品牌面临的时间成本与试错风险。

而对于创立五年、业务规模扩张受限的毛星球来说，旺旺在食品大工业制造领域成熟的品控体系、全国性的渠道网络，以及正在规划中的宠物食品生产基地，则是其补齐供应链短板的关键支撑。

对于此次收购，旺旺集团总经理蔡旺庭回应媒体表示，以往旺旺在宠物赛道的供应链与品牌资源相对分散，寻找价值观契合且具爆发力的优质合作伙伴始终是集团的重要考量，此次收购填补了旺旺在宠物食品细分领域的空白。

从家庭清洁护理到宠物场景延伸

千亿“它经济”高增吸引巨头跨界

事实上，旺旺集团此次收购并非毫无征兆的突然跨界，而是其近年来在宠物领域多番布局后的延续。

早在2020年，旺旺旗下的消臭消毒品牌“水神”便开始连续参加亚宠展，依托微酸性电解次氯酸技术，推出了消臭喷雾、洗耳液及口腔护理等宠物家清产品，完成了对宠物市场的早期摸索。

此后，旺旺持续尝试将自身既有的文旅与地产资源向宠物消费场景延伸，例如2025年11月上海神旺酒店打造“汪汪在旺旺”宠物婚礼及携宠草坪体验，试图在线下空间中培育宠物友好生态。

到了2026年5月，水神与毛星球举办战略合作私享会，提前在产品联名、渠道共享及宠物友好空间打造上进行深度预热，也为后续的资本整合埋下了伏笔。从外围的消臭清洁、线下空间体验，到如今直接切入客单价与复购率更高的宠物食品赛道，旺旺对宠物赛道的加码路线清晰可循。

另一方面，传统食品企业接连投身宠物行业，背后是庞大的市场空间与稳定的增长预期支撑。《2026年中国宠物行业白皮书》数据显示，2025年我国城镇宠物（犬猫）消费市场规模已达到3126亿元，其中宠物食品占比超50%，属于高频、刚需的大板块。

据预测，2028年国内宠物消费市场规模有望突破4000亿元。在养宠家庭化、人性化的趋势下，高频、刚需的宠物消费展现出强劲的抗周期韧性，吸引了包括传统乳企、肉制品公司及休闲零食巨头在内的多家龙头企业跨界入局，也推动着行业从早期的流量试水走向重资源投入的产业化运营。

大单品疲态与渠道阵痛

经营危机倒逼多元化寻找第二曲线

然而，值得注意的是，旺旺集团选择在此时重磅落子宠物赛道，更深层的动因源自其主营业务面临的业绩下滑与转型阵痛。

2026年7月底，中国旺旺在港交所发布盈利预警，预估2026财年第一季度收益同比下滑约6%，归母净利润大幅下滑约38%。随后，董事长蔡衍明发布《致全体旺旺人的一封信》，直言公司面临“重大经营危机”，指出企业长期依赖几只大单品而未能创新求变，未能适应近年来渠道与市场的剧变，进而导致经销商流失与经营利润逐年下降。

财报与业务细节进一步揭示了旺旺面临的困境。从产品结构来看，作为集团最大营收支柱的乳品及饮料板块，核心大单品旺仔牛奶在2025财年收入同比下滑0.3%，在健康化、低糖化及鲜奶消费趋势下显现疲态。

与此同时，各板块成立事业部后推广新渠道与新产品，拉高了用人与市场推广费用，第一季度营业费用增幅达到高单位数，并未能立刻填补老产品的下滑缺口。在渠道端，占集团总收益比超过一半的传统批发渠道受终端销售节奏放慢影响，第一季度收益较上一财年同期衰退双位数。

尽管总经理蔡旺庭随后致信经销商，承诺将严格管控市场价格、杜绝乱价并稳住基本盘，但在传统批发渠道承压、大单品增长停滞的背景下，旺旺迫切需要通过跨界切入高增长的新赛道来分散经营风险，以此寻得新的业绩增长支撑。

因此，在这一特殊节点上，旺旺集团选择宣布收购毛星球、加速加码宠物赛道，也给外界多了一层解读空间。主业的阵痛倒逼这家传统老牌巨头必须在传统食饮盘子之外，寻求具有更高增速和空间的新战场。而从水神的早期试水到如今深度整合毛星球，这场跨界尝试能否真正转化为协同效应、帮助旺旺走出当前的转型期，仍需看其后续在宠物食品研发、供应链落地以及跨界品牌运营上的具体进展。

采写：南都·湾财社记者 邱康正