迈瑞医疗上半年归母净利润同比下滑约5%，国际收入占比过半

近日，迈瑞医疗（300760.SZ）2026年半年报披露。数据显示，报告期内，公司实现营业收入177.47亿元，同比增长6.00%；实现归属于上市公司股东的净利润47.97亿元，同比下降 5.37%。

就如何看待上半年“增收不增利”这一现象，南都湾财社记者采访时迈瑞医疗表示，核心原因在于汇率波动。在汇率中性情况下，2026年上半年营业收入同比增长8.16%。剔除汇兑损益影响后净利润同比增长8.68%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长11.08%，各项盈利指标均保持稳健增长。

国内业务营收同比下降1.61%

迈瑞医疗成立于1991年，主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务，产品覆盖四大业务领域：体外诊断、生命信息与支持、医学影像及新兴业务。

2026年上半年，公司实现营业收入177.47亿元，同比增长6.00%；实现归属于上市公司股东的净利润47.97亿元，较上年同期下降 5.37%。

虽然增收未增利，但迈瑞医疗在回复记者时表示，在汇率中性情况下，2026年上半年营业收入同比增长8.16%。剔除汇兑损益影响后净利润同比增长8.68%，扣除非经常性损益后的净利润同比增长11.08%，各项盈利指标均保持稳健增长。

“我们作为一家国际化医疗器械公司，报告期内境外销售收入占比过半，主要以美元和欧元结算。公司合并报表以人民币列报，上半年人民币兑美元、欧元的汇率波动，对利润端造成了一定的汇兑冲击。”迈瑞医疗解释道。

针对上述汇率风险，迈瑞医疗称，后续将采取多项措施加以应对。比如说，公司将密切关注汇率变动情况，并通过适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及时结汇，或在业务合同中约定固定汇率并在适当时机启动价格谈判等做法，有效控制汇率波动对公司业务经营产生的不利影响。

从区域维度来看，报告期内，迈瑞医疗国际、国内业务表现冷暖不一。其中，国际业务实现收入94.71亿元，同比增长13.67%，若以美元口径计算则同比增长18.42%，国际收入占比达到53%。

展望2026年全年，国际业务发展势头如何？迈瑞医疗预计，国际业务有望延续较快增长的趋势，其中欧洲、拉美、亚太有望引领增长，国际业务收入占公司整体收入的比重也将进一步提升。

与国际业务比起来，报告期内，迈瑞医疗国内业务的发展相对承压。上述半年报显示，今年上半年，公司国内业务实现收入82.76亿元，同比下降1.61%。

迈瑞医疗解释，国内医疗设备行业已历经连续三年深度调整，行业最为艰难的阶段已然过去。但现阶段及未来一段时期内，医院普遍承受较大经营压力，整体采购预算持续收紧，预计医疗设备行业仍维持弱复苏态势。

新兴业务增势强劲

从业务板块来看，报告期内，公司体外诊断类产品与新兴业务类产品的营收同比增加，其中后者涨幅近20%；而生命信息与支持类产品与医学影像类产品的营收同比微降。

具体而言，体外诊断业务实现营业收入约68.65亿元，同比增长9.58%，其中免疫业务增长超过15%，国际体外诊断业务增长超过20%。

新兴业务实现营业收入约31.10亿元，同比增长19.59%，占公司整体业务收入的比重约18%，其中国内新兴业务收入占国内整体业务收入的比重约24%。

不过，公司生命信息与支持业务实现营业收入48.11亿元，同比微降0.11%。迈瑞医疗对此解释称，从医疗设备采购的特征来看，生命信息与支持产品作为资本开支类业务之一，与医疗基建项目数量、医院计划投入的资本开支，甚至国家维度的医疗体系建设政策等因素密切相关，这些因素将共同决定资本开支类业务的市场规模和增长情况。当前，在“通胀攀升、缺医少护”的全球性宏观环境下，大多数市场普遍面临“降本增效”的发展挑战。

公司医学影像业务实现营业收入28.36亿元，同比下降5.78%。不过，其中国际超声业务实现了高个位数增长，国际收入占该产线整体收入的比重进一步提升至68%。

值得一提的是，二季度公司毛利率回落至60%以下，该变化是否仍主要由国内三条业务线产品价格下行带来？在日前举行的投资者关系活动上，有投资者抛出了上述问题。

迈瑞医疗对此解释道，二季度公司毛利率为59.91%，同比下滑0.92个百分点，主要仍受国内三条业务线产品价格下行影响，驱动因素包含免疫试剂集采落地、医疗设备更新项目集中采购、行业竞争加剧等。不过，依托国内“双大客户突破”带动试剂用量提升，国内IVD（体外诊断）业务收入当中试剂占比有所改善，对冲了试剂降价带来的部分压力，IVD业务上半年、二季度毛利率分别提升1.32、1.43个百分点。

展望全年，迈瑞医疗补充道，国内市场价格压力仍将持续，叠加电子元器件等原材料价格上行带来的成本端压力，公司预计全年毛利率将出现一定程度下滑。此外，2026年全年国内业务有望实现正增长，2027年及之后国内业务将有望进入更加稳定的持续快速增长阶段。

采写：南都湾财社 记者王玉凤